1. 研究目的与意义
在经济全球化背景下，全世界各国金融自由化的程度也大大加深，各国的经济发展状况不再是割裂的单独个体，而成为一个相互作用相互影响的系统。这种世界各国金融市场间的相互影响关系，带来了各国金融市场收益率的高度相关性。同时，由于信息技术的快速发展，一国的重大信息能够迅速流通至国际，并在各国金融市场间传递，这种信息效应又会带来各国金融市场价格的变化，无形之中增加了市场风险，而一国的金融危机也能够由此渠道进而蔓延到他国金融市场，造成国际性的金融危机和经济倒退。因而，研究金融市场间的信息传递带来的作用效果就显得尤为关键，对于减少市场风险，加强金融监管等有着重要意义。
各国金融市场间的信息传递主要表现为一国金融市场由于某项重大信息发生价格波动的同时，他国金融市场会因为同样的信息也发生价格波动，表述此种联动效应最为典型的就是溢出效应。溢出效应可以细分为均值溢出效应和波动溢出效应，其中均值溢出效应通过金融市场资产收益率的均值体现，而波动溢出效应则通过金融市场资产收益率的波动来体现。将溢出效应表述为与信息联动的关系则是，一国金融市场的资产收益率不仅与其本国信息即自身的前期收益率有关，还与他国信息即他国金融市场的前期收益率有关。本文主要研究的是中美两国金融市场收益率的联动性以及波动溢出效应，研究中国金融市场收益率是否与美国金融市场的收益率存在实证上的因果关系。
2. 研究内容和预期目标
本文选取2018年最新的中美贸易战期间的价格指数数据，对数据进行一系列描述性统计和针对数据本身的检验，进而建立起garch模型，通过运用eviews数据分析软件，得出中美两国股市之间的联动效应和溢出效应，进而深入分析。由于本文研究背景的时效性，可以通过本文分析直观地看出本次中美贸易战对于两国利益的影响，证明“零和博弈”是错误的对外交往观念，从而证明两国协商合作才是共赢之道。
本文要研究的是贸易战期间，由于两国之间的相关信息传递，导致两国股票市场之间存在着波动溢出效应。首先，本文会证明中美股市定价存在相关性，进而证明了两国股市之间的联动效应，接着会详细分析中美股票市场在本文背景下的波动溢出效应，并给出相关解释与政策性建议。
3. 国内外研究现状
金融市场的定价研究表明一国金融市场的定价效率与国内消息有关的同时，还会受到国际消息面的冲击与影响，这种市场间的信息传递通过溢出效应实现。目前，国际上已有大量文献研究证明了这种信息传递导致的国际间股票市场的联动效应。
首先，从研究的金融市场来看，国际金融市场间的联动效应研究早期集中在发达国家，因其金融市场发展起步较早，市场制度和发育程度较为完善，如欧美经济市场、日本经济市场等更接近于有效市场。国际上的研究论文普遍认为发达国家证券市场收益率之间存在着联动关系。但是，lin et al. ( 1994) 的研究认为发达国家证券市场相互影响的关系几近于零，并不存在所谓的信息联动效应。
4. 计划与进度安排
本文的写作工作可以分为两部分，一部分是数据的采集和处理，以及后期用数据处理软件建立模型，并得出结果；另一部分则是根据模型所反映的事实和结果，撰写相关性的分析，探究数据和模型背后所隐含的深意，从而得出较为深刻的结论。
因此本文写作计划被分为三个部分：
第一部分，进行前期参考论文的参考查阅，确定写作思路和本文的创新点；
5. 参考文献
[1] granger , clive w. j.investigating causal relations by econometric models and cross-spectralmethods. econometrica (the econometric society). 1969, 37 (3): 424–438.
[2] long l，tsui a k，zhang z． conditional heteroscedas-ticitywith leverage effect in stock returns: evidence from the chinese stock market［j］． economic model-ling，2014，37( 574) : 89－102．
