文 献 综 述
沪深港通是指上海及深圳证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪深港股票市场交易互联互通机制。在沪深港通政策的影响下，A股市场会涌入大批流动资金，利好于市场的表现。本文所采用的人民币汇率指的是人民币兑美元的汇率。
一、外汇市场与股市的相关性研究
2015年6月份发生了股灾，后来在7月7日国内外汇市场上人民币即期汇率以6.2100元收盘（自4月下旬以来首次突破这一整数位），然后在8月11日进行了人民币汇率形成机制改革，股市渐渐恢复平稳，这表明了人民币汇率变动可能与股票价格波动之间存在相互作用关系，因此我们需要对人民币汇率变化与股市波动之间的关系进行探究。目前国内外的学者一般是从两个角度来研究。
一是理论方面，例如甘易，谭思（2016 ）[1]通过沪港通对货币供应量及货币政策的影响来分析股市的政策会对人民币汇率产生怎样的影响，他们发现货币供应量会在短期内增加，长期减少，同时对人民币汇率产生一定的负面影响。
梁艳(2015)[2]认为在“沪港通”实施后，人民币汇率越来越具有资产价格属性，人民币汇率弹性增强可期。
二是实证方法，例如陈静，李汉东(2008)[3]用向量自回归VAR模型及协整检验等时间序列分析方法研究2005年人民币汇率制度改革后汇率变动与国内A股股票市场价格变动的关联效应，选果发现我国外汇市场汇率变动与A股市场股指波动存在一定的正相关关系，汇率与A股市场股指波动均会受到前期汇率及其自身滞后项的较大影响，二者之间存在一种长期的均衡关系。
Mohsen Bahmani-Oskooee和Sujata Saha(2015)[4]整理了现存的分析资料，发现汇率的变化几乎都对股价有对称的影响。
二、中国股市与人民币汇率相关性研究
郭锐欣，朱怀任(2017)[5]构建了汇率、股价和房地产价格的形成机制模型和联动模型，然后基于VAR-DCC-MGARCH模型建立时间序列方程，实证分析了 2007 年 1 月至 2016 年12 月人民币汇率、股价和房价的联动关系与时变动态相关性。 通过对人民币汇率、股价和房价三者间联动关系的研究，得出结论：人民币汇率市场化改革吸引短期资本持续流入国内，国内资本流动性增强，对股市与房地产市场产生正面影响；股票市场对外汇市场影响不大。
