1. 研究目的与意义
随着市场经济的不断发展，信息经济区域化与全球化的进程不断加深，蓬勃发展的产权交易市场使企业之间兼并收购日益频繁，企业价值渐渐成为并购双方当事人关注的问题。
针对各不相同的企业，资产评估公司使用传统评估方法所出具的企业价值评估报告往往会受到监管部门、投资方与委托方的诸多质疑。
对于未来收益或风险不确性较大的企业，如高新技术企业、自然资源企业、濒临破产的企业，采用传统的成本法、收益法与市场法解释力度不大，然而从金融领域中衍生过来的期权定价模型却提供了另外一种独特的评估思路。
2. 研究内容和预期目标
本文拟从实物期权基本理论出发，吸收各位学术大师在实物期权模型的研究成果，正确地识别企业内部隐含的各类实物期以及合理估算模型中的参数，通过案例报告形式，在人们面前展现出一个操作性很强的实物期权评估模型，架起实物期权由理论走向实务的大桥。
本文上市公司为案例，在国内外关于实物期权理论研究以及价值评估方法的基础上，借鉴现有实务中使用的收益法结合实物期权，将股东权益价值分割成三个大部分，即基于简单再生产下的股东权益价值、对赌协议的期权价值、二期改扩建项目期权价值，最后综合得到最终的股东权益价值。
在采用收益法与实物期权结合的方法评估公司现有业务价值以及潜在业务价值的过程，通过自我思考提出了关于现金流贴现法与实物期权法在企业价值评估的几点建议。
3. 国内外研究现状
麻省理工学院的教授myers （1977）首次在他的著作中《公司债务与期权》中将实物期权思想引入到企业价值评估当中。
kester（1984）提出了未来增长机会可以类比于标的资产为证券的看涨期权，可将地期权应用于现实资产，渐渐产生了实物期权(realoption)的概念。
merton （1985）指出实物资产在符号一定的条件下也可以采用期权定价模型进行资产估值，并提出在完善的市场条件之下，作为动态组合的可交易证券如果与不能进行交易的实物资产的风险相一致，那么实物期权的估价问题便可以解决。
4. 计划与进度安排
开题阶段：撰写、提交、修改开题报告初稿阶段：撰写、提交论文初稿和中期检查表论文修改阶段：反复修改论文并提交修改稿（二稿、三稿）、提交外文文献及译稿定稿阶段：重复率检查，提交论文定稿版#8216;
5. 参考文献
[1}张志强.评估期权把握未来-《实物期权评估指导意见(试行)》的基本精神[j]. 中国资产评估，2012(10):11-13.
[2]myers s. finance theory and financial strategy[j].midland corporate finance, 1987,2(5):11一12.
[3] kester d. a real options approach to tender offers and acquisitions processes[j].w orking paper, 1984,8(3):23-25.
