1. 研究目的与意义
自股权分置改革之后，定向增发成为我国上市公司资本市场股权再融资的主流方式之一，它作为我国资本市场一项重要的股权再融资方式创新，市场和监管当局对它寄予了多重期望。这也引起了理论界的高度关注，关于定向增发的研究开始呈现直线上升的趋势。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
一、定向增发的公告效应
1.定向增发对公司的价值的影响
3. 国内外研究现状
目前国内对于定向增发的研究有：栾志刚(2000)研究发现，增发中存在部分主体财富向其他主体无偿转移的现象。王珠林等(2002)在国有股减持政策出台后，运用一系列假设讨论了减持国有股是否加重了增发融资对股东权益的稀释程度，认为国有股减持方案加重了增发对原有股东权益的稀释程度，并讨论了相关主体可能的行为模式。李康等(2003)从配股和增发各相关利益主体的财富损益出发,研这两种方式对相关者利益的损害状态，认为目前国内证券市场配股比增发更有利于各方利益的均衡。汪海宁(2001)从理论上证明了增发损害流通股股东的利益，但并不完全且缺乏相应实证研究。
目前国外对于定向增发的研究有：asquith(1986) 、mikkelson(1986) 研究认为，资本结构变化假设、价格压力假设和负面信息假设三种理论，可解释市场在增发方案公布时表现出的负面反应现象。资本结构变化假设认为，增发可能会导致两种结果：一是由于股权融资会使得公司的债务风险变小，从而会把财富从股东手里转移到债权人手里；二是财务杠杆的降低增加了资本成本,从而减少了公司价值。这两种结果都可能导致市场的负面反应。价格压力假设认为，公司股票的需求曲线是向下倾斜的，所以增加股票的供给使得股价下跌。负面信息假设认为，公司的增发传递了公司经营的负面信息。loughran（1995）研究认为，如果增发是折价发行的话,那么发行后的收益率应该表现为正的。
4. 计划与进度安排
2022年12月-2022年1月，确定论文题目，制订计划并查找相关资料，完成开题报告初稿，上交导师查阅；
2022年2月-2022年3月，查找翻阅相关论文资料，如文献、论文集、著作等，建立论文框架并完成论文初稿，初稿中参考文献不低于15篇，其中至少包括一篇英文文献,同时翻译相关英文资料；
2022年4月，完成毕业论文初稿的写作，并保证格式符合要求，填写论文中期检查表、任务书等，上交论文初稿和英文翻译稿及原件，进行中期检查；
5. 参考文献
[1]asquith,Ｐ,and d.w.mullins,1986，公平问题和提供稀释,金融经济学杂志
[2]mikkelson,b.w.,and m.partch,1986，安全产品和发布过程中的估值效应，金融经济学杂志
[3]cai,j.(1998)，日本权利后的长期表现问题，应用金融经济学
