1. 研究目的与意义
随着我国经济实力的不断提高、金融市场的不断完善，2010年4月16日中金所正式推出沪深300股指期货合约，该合约的推出在金融产品发展史上有重要意义。
股指期货的高速发展不仅给投资者带来新的风险管理工具，也给学者们带来了更多的研究数据，所以之后对期现两个市场关系的研究成为金融市场研究领域的重要课题。
2015年，我国股市经历了暴涨暴跌的大幅波动，尤其6月份出现断崖式下跌，许多投资者将原因归为股指期货的做空功能，认为其加速了现货市场的波动，并呼吁监管层暂停股指期货交易。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：收集近年沪深300指数和沪深300股指期货的数据，运用格兰杰因果检验进行因果关系检验，对两者之间的联动效应进行分析。
拟解决的关键问题：期现两个市场是否存来联动性的？两个市场之间的联动性表现在哪些方面？
写作提纲：
3. 国内外研究现状
Chan （1992）研究了标普500现货指数和股指期货市场在价格上的关联性，实证结果表明，股指期货市场和现货市场都具有价格发现功能，但面对新冲击，股指期货市场价格的调整速度要领先现货市场价格调整约5-45分钟。Tse（1999）运用EGARCH模型以及1分钟高频交易数据对道琼斯股指期货和现货市场之间的波动溢出效应进行研究。实证结果表明，道琼斯股指期货市场和现货市场之间存在显著的双向波动溢出效应，且股指期货市场的波动溢出强度大于现货市场的波动溢出。刘庆富和华仁海（2011）运用双变量GARCH模型，非对称EGARCH模型以及日间和隔夜信息对日间交易冲击模型对股指期货和现货市场关系进行研究。实证结果表明，股指期货市场和现货市场之间存在双向波动溢出效应，在波动溢出强度上，现货市场明显强于股指期货市场。邢精平、周伍阳和季峰（2011）运用T-GARCH模型以及1分钟高频交易数据对沪深300股指期货市场和现货市场之间的波动溢出效应进行研究。实证结果表明，沪深300股指期货市场和现货市场之间存在显著的双向波动溢出效应，在波动溢出强度上，期货市场的波动溢出要明显强于现货市场的波动溢出强度。文凤华、刘文井和杨晓光（2011）运用VECM-BEKK-GARCH模型以及5分钟高频交易数据对沪深300股指期货和现货市场之间的关系进行研究，实证结果表明，两个市场之间存在双向波动溢出效应。
4. 计划与进度安排
（1）2022年11月，提交论文选题。
（2）2022年1月15日前，进行相关材料的收集与研读，完成开题报告。
（3）2022年3月25日前，完成论文初稿，提交中期检查表。
5. 参考文献
[1] sang hoon kang, chong cheul cheong, seong-min yoon. intraday volatility spillovers
between spot and futures indices: evidence from the korean stock market[j].physica a:
statistical mechanics and its applications, 2013,(392):1795-1802.
