1. 研究目的与意义
在证券二级市场上，投资者情绪会影响股价波动。当投资者情绪较好时，股价提高，大股东股权价值增加，对于大股东来说，更愿意将股权质押来获得大量现金或者贷款；当投资者情绪较差，不看好公司时，大股东往往减少股权质押行为。当股价下跌，股东会通过增加质押股票数量、注入现金进行补仓以维持最低保证金比例，或者直接赎回。股权质押越多的公司抗风险能力就会越差，说明公司越来越缺钱。本课题研究投资者情绪作为自变量，企业所有权性质、现金流等数据作为控制变量，对因变量大股东股权质押行为会产生怎样的影响。
研究投资者情绪对大股东股权质押的影响，可以有效防范金融风险、保护投资者利益、降低控股股东融资成本，实现高质量可持续发展的重要基础。
2. 研究内容和预期目标
投资者情绪是投资者对未来预期的系统性偏差，它会影响到投资者对市场未来走势的主观判断，进而影响到其投资行为。投资者情绪对未来市场波动的影响在于对利好消息、利空消息的逐级放大，形成市场合力，加剧市场波动。投资者情绪会影响证券市场定价的稳定性和投资者的交易行为，导致资产价格偏离正常水平，带来证券市场定价的系统性风险。
股权质押作为一种融资方式，是股东以持有的股权作担保，向金融机构借入资金的金融交易行为。以股权为质押（担保）的质押融资，在很大程度上能减少抵押融资中因逆向选择、信息费用高引起资源配置效率低下的问题，其质押（担保）物是股权（股票），相比动产、其他不动产质押融资，股权（股票）的公允价值更容易观测，具有流动性高、变现能力强等特点。
拟解决的关键问题：通过上市公司财务数据分析，得出投资者情绪会对大股东股权质押产生怎样影响的结论，并根据结论提出自己的看法和如何防范金融风险的建议。
3. 国内外研究现状
控股股东股权质押本质属于担保贷款，股票的估值直接决定了质押股权的价值，同时决定控股股东的资产质量和信贷风险。当股价下降至信贷条款所规定的“警戒线”时，控股股东的担保成本增大; 而当股价继续下跌甚至跌破平仓线时，控股股东可能面临被强行平仓而触发控制权转移风险。当投资者情绪较高时，股价将处于高位运行，控股股东更倾向于股权质押来获取融资；当投资者情绪较低时，股价处于低位，控股股东股权质押行为将减少。
chen et al．(2002)由于股价的波动影响企业决策，投资者情绪也因此成为企业决策的影响因素之一，具体表现为融资方式和融资时机的选择。
李秉祥,简冠群(2017)研究表明:控股股东股权质押加剧了定向增发后公司长期股价的弱势表现，控股股东股权质押对投资者情绪具有正向影响,投资者情绪对定向增发股价长期超额收益具有负向影响，投资者情绪在控股股东股权质押
4. 计划与进度安排
一、撰写方案
1.阐述研究的目的与意义。
2.对已整理好的上市公司财务报表进行数据分析，运用公司规模、资产收益率(roa)、杠杆比率建立回归模型，求得残差项，即为投资者情绪数据。
5. 参考文献
[1]张庆,朱迪星.投资者情绪、管理层持股与企业实际投资—— 来自中国上市公司的经验证据. 南开管理评论,2014,17(4):120-127.
[2]李秉祥,简冠群.控股股东股权质押、投资者情绪与定向增发股价长期表现.中央财经大学学报,2017(11).
[3]沈冰,陈锡娟.股权质押、投资者情绪与服务崩盘风险［j］.财经问题研究， 2019,(9):72－79.
