1. 研究目的与意义
2008 年金融危机之后，韩国政府实施了二百六十美元追加修订预算和五百五十美元项目免除预备妥当性调查扩大内需措施。同时，韩国银行7次降息从5.25%到2.00%帮助企业摆脱流动资金不足的危机。还有实施现金准备率降低与公开市场操作。其中最影响大的政策是公开市场操作政策。现金准备率和利息降低的货币政策不足适时。实际上，2008年11月韩国银行公布“急需解决信用梗塞问题”，扩大公开市场操作政策的对象范围。包括了银行债与韩国土地公社，大韩住宅公社，韩国住宅金融公社和中小企业振兴工团等韩国国有企业发行特别债券。由此银行与政策性国有企业具有坚实的后盾，可能积极的投资。当时这些判断带来巨大的经济效益。
2020年多数国家，包括韩国当面新型冠状肺炎，开始前所未有的危机。美国联邦储备银行与欧洲中央银行就像等候很久似的开始量化宽松政策（qe: quantitative easing）。虽然韩元不算主要通货不能独立执行大水漫灌，可是过去的危机经验与学习效果，韩国银行公布了通过公开市场操作方式的积极量化宽松政策。国内对发展中国家的挑战提出了批评，政府的积极支援下都没有用。中国也由于新型冠状肺炎经济低迷，为了复兴经济而扩大资金供给。3月30日与3月31日连续两天中国人民银行公布总共800亿人民币规模公开市场操作，6月8日公布1,200亿人民币规模公开市场操作。李克强总理在2019年2月20日的国务院常务会议上说，“我在这里重申：稳健的货币政策没有变，也不会变。我们坚决不搞‘大水漫灌’！”。如此中国人民银行的政策变化是采用公开市场操作方式量化宽松。
基于以上分析，本文的贡献及意义主要体现在以下几个方面：
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
⑴公开市场业务影响的相关理论分析：国内外学者对公开市场业务分析与探讨，对其理论的评价。
⑵中韩两国公开市场业务现状与分析：两国中央银行操作的公开市场业务现况与过程分析。
3. 国内外研究现状
（一）中央银行概况和韩国银行相关研究
中央银行创立目的是发行法定货币及维持其公信力，购买力，流通秩序和管理货币提供路线却金融系统的稳定性及效率性（kihwan kim，2019）。m. bordo等（2017）研究发现，20世纪中期中央银行的最重要的课题是金融监管，20世纪后期中央银行从政府出来自立变成了宏观经济政策机构。韩国的中央银行历史开始从1901年。1901年大韩帝国高宗皇帝宣布《货币条例》，1903年3月24日通过宣布《中央银行条例》和《兑换金券条例》，采用金本位制，准备独占发行货币与国库自己的中央银行。可是1905年日本获得韩国财政的所有经管权力，同时把中央银行的业务日本银行做了。1950年5月韩国国会制定《韩国银行法》，财政部出资15亿元（韩元）建立国营非营利股份公司。1962年尊重相关部门和专家的意见，通过修改法律韩国银行变成从非营利股份公司到无资本特殊法人。往后prescott等（1977）提出中央银行独立的重要性。这主要是通过周期的选举成立政府只能有短期期限（time horrizon）。牵制有短视金融政策的政府，研究一个国家的长期金融发展的路标是中央银行的作用。
韩国政府的财政大前提是很简单，pay as yougo（paygo）。政府购买总额不会超过收税总额，从而韩国不需要那么高额的国家负债。2018年韩国的国家债务比率（比国内生产总值）是37.7%，比美国的107%，中国的50.5%，日本的238%低。即韩国国库债券总额不多。一般国民年金工团（韩国的养老保险总管机构）购买95%的韩国企划财政部发行国库债券。另外的5%也其他国家的中央银行（与韩国协议货币互换国家）和主权财富基金购买了。就是没有提供到韩国银行，韩国银行的公开市场业务的工具不够。韩国国会反应韩国特殊情况制定《韩国银行通货安定证券》法律，允许韩国银行版的国债。现在金融通货委员会允许比总通货50%以内通货安定证券(msb，monetarystabilization bond)。另外通过附买回协议（rp,repurchase agreements）韩国银行参与金融市场。
4. 计划与进度安排
研究计划：
2022年11月下旬，确定论文题目，制定研究计划，查找相关资料，完成开题报告初稿，上交导师查阅。
2022年12月，查找参阅相关论文资料，如文献、期刊、著作等，建立论文框架并完成论文初稿，初稿中参考文献不低于15篇，其中至少包括一篇国外文献, 同时翻译相关英文资料。
5. 参考文献
“双支柱”调控下央行公开市场操作的有效性研究——基于新型公开市场操作工具的表现数据[d]. 何凌峰. 江苏南京: 南京大学. 2018
后金融危机时期公开市场操作对我国商业银行流动性的影响研究[d]. 何凌峰. 湖北武汉: 武汉大学. 2017
我国中央银行公开市场操作对货币市场基准利率的引导研究[d]. 王延飞. 辽宁大连: 东北财经大学. 2013
