1. 研究目的与意义
习近平主席在2018年11月份的中国国际进口博览会上宣布设立科创板，科创板是一个与主板市场相互独立的新版块。《实施意见》指出，设立科创板是为了面向世界科技前沿，服务符合国家战略和拥有核心科技的创新型企业。支持创新型企业，促进中高端消费，推动质量、效率和动力的全方面变革。科创板在2019年6月13日正式开板，7月22日首批公司上市，8月8日第二批公司上市。科创办的设立不仅可以落实科技强国战略、推动高质量发展，还可以促进资本市场的完善、激发市场活力、有效配置资源。
分析师是资本市场信息的搜集者和传播者，连接着投资者和上市公司之间，对信息的传播起着重要作用，在资本市场中占据重要地位。分析师的主要任务是搜集上市公司的信息，预测公司的盈利情况，为投资者提供投资价值的参考。从投资者的角度来说，分析师的存在有利于解决自己和上市公司之间的信息不对称、减少投资损失、保护自己的利益。从资本市场的角度来说，分析师的存在有利于信息的流通、改善投资环境。分析师在得到上市公司的信息后，会编写研究报告，这家上市公司就被分析师覆盖了。分析师对某所公司编写的研究报告的总片数就是分析师覆盖度。分析师覆盖度显示了分析师对这所公司花费的时间和精力，通常市值高的公司和交易异常活跃的公司会得到分析师更多的关注，这是与传统指标不同的地方。
2. 研究内容和预期目标
（一）分析师覆盖对股票收益总体来说有两个方面的积极作用。一方面，分析师对科创板公司的覆盖可以改善公司的内部控制。科创板上市公司可能在信息披露的完整性方面存在欠缺，而分析师为了出具研究报告，会对该公司进行深层次的研究，挖掘大量信息，跟踪公司动态和经营活动。公司会提高信息的透明度，规范它在经营活动中的信息披露。另一方面，分析师的覆盖可以加强科创板公司的外部监督。分析师为了验证目标公司的基本面情况，参加被跟踪的公司高管层电话会议、与被跟踪公司的上下游公司进行交流、去被跟踪公司实地调研，通过这些方法获得信息，如产量是否符合预期、产品上市批准是否被延期、创新能力是否符合预期等等，由此来修改原来对该公司的研究报告评级。大多数上市公司的股东和经理之间存在委托代理问题，科创板上市公司也不例外，而分析师作为独立的第三方，可以提供公正、合理的意见，所以公司通过外部监督提升了自身的价值。因此，本文认为，分析师覆盖改善了科创板上市公司的内部控制和外部监督，提高了公司的价值，即股票收益率的提高。因此本文的假设为：分析师覆盖提高科创板上市公司股票收益率。
（二）对于内部控制较好的科创板上市公司，分析师覆盖对股票收益率具有更大的作用
3. 国内外研究现状
（一）国外文献综述
分析师扮演者资本市场信息中介的角色，重要任务之一是塑造上市公司的信息环境，brennan 和subrahmanyam (1995)、easley 和 paperman (1998)、roulstone (2003) 的研究指出，分析师通过向所有人公开发表研究报告的方法改善了市场的信息环境；easley d和o’hara m. (2004) 表明期望收益率与公司的信息环境质量有密切关系，分析师覆盖可以通过影响公司的信息环境从而影响资产价格。分析师的存在能够减少市场的信息不对称，chung, elder和kim (2010)认为分析师能够一定程度上改善信息不对称问题，起到监督人的作用。在分析师覆盖偏好方面，lee 和so (2017)指出，美国分析师会覆盖更多市值大、交易活跃的公司；o’brien 和bhushan (1990), piotroski, joseph, 和 darren (2004) 发现，卖方分析师在选择覆盖时会迎合大型买方投资者。在准确性方面，irvine pj.(2000)、jackson a r(2005) 等认为分析师偏好于给出更加乐观的预估； gomes, gorton 和 madureira(2006)在美国fd法案出台的背景下进行研究，发现限制分析师和公司进行私人接触后，分析师获得信息的成本上升，分析师对小公司盈利情况预测的准确性大幅下降，小公司信息的不确定性增加，资本成本变高。
4. 计划与进度安排
第一章是绪论，在简要说明本文的选题背景和意义的基础上明确了本文的研究方法和研究框架，并对国内外相关研究进行简要的回顾。
第二章通过万德数据库搜集分析师对科创板的研报和科创板上市公司的财务数据并整理，建立分析师异常覆盖指标，构建投资组合。
第三章归纳研究得出的结果，分析产生这种结果的原因。
5. 参考文献
[1]曹胜和朱红军，2011，《王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性》，《管理世界》第 7 期，20-30。
[2]戴方贤和尹力博，2016，《分析师目标价预测是否引导了基金集中持股行为?》，《投资研究》第 11 期，134-150。
[3]华鸣和孙谦，2017，《大股东股权质押与券商分析师——监督动力还是利益冲突?》，《投资研究》第 11 期，94-115。
