1. 研究目的与意义（文献综述）
从2010年我国正式开启融资融券业务，期间历经四次扩容，标的股票数量逐渐增加，两融余额也逐渐增加，但对股市的推动作用并不明显，直到2014年下半年，疲软的a股市场开始上扬，与此同时，沪深两市融资融券余额相应上涨，可以明显的看到相较于上一次牛市成交量成倍的放大，而2015年中旬股灾的发生，很多人归责于市场的做空机制，其中就包括融券业务。因此，融资融券对股市波动性影响的研究对两融业务的开展，对股市的健康发展都具有积极意义。近几年来，国内业界人士对融资融券的讨论和研究不断增加，本文总结前人的研究方法，拟选取深市两融余额的数据变动情况作为研究对象，分析融资融券业务对深圳股票市场波动性影响，以期为我国融资融券制度的开展和完善提供一些借鉴和支持。在当前我国融资融券业务在深圳中小板和创业板的不断深入幵展、融资融券对深市的波动性影响已经成为投资者和监管层关注的重点之际，分析深市波动性是否受到融资融券的冲击，对融资融券业务的健康发展具有非常重要的学术价值和现实意义。
随着融资融券业务在我国证券市场的不断发展，影响我国股票市场运作日益突出，国内外学者对融资融券对股票市场波动性的影响的研究主要集中在以下三个个方面。
（1）融资融券能加强股市波动。garleanu, n. and l. pedersen(2011)建立一个异质风险规避代理模型，研究卖空机制被束缚后，市场上的证券风险和波动性与流动性的关系，研究结果发现，市场上无风险利率降低了，提高了证券的风险，从而得出，卖空机制加剧了市场的波动性。郭晓宇（2012)回顾了前人对融资融券和股票市场波动性的理论和实证研究的基础上，通过格兰杰因果检验和脉冲响应进一步考究了沪市融资融券交易和大盘指数之间的影响关系，结果表明，在短期内融资融券业务会加大股票市场的波动性，但是长期内这种波动性的加剧会得到缓解。
2. 研究的基本内容与方案
本文分为五章，第一章为绪论，内容是研究背景和意义，研究思路和方法，研究目的和创新点及不足；第二章是对融资融券的概述及现状分析，包括融资融券交易的概念和投资影响、融资融券交易的产生发展历程及现状、我国融资融券交易要素分析；第三章介绍融资融券影响股市波动性的因素和影响机制分析；第四章是融资融券对深市股价波动性影响的实证分析；在第五章本文将对实证结果进行分析并提出相应的政策建议。
在进行融资融券对深市股价波动性影响的实证分析的过程中，拟选取深市的两融余额作为研究对象，验证融资融券业务对深圳股票市场波动性的影响。在检验融资融券对深市的波动性的影响时，采用以深圳A股指数作为研究市场的代表。波动性指标的选取：由于金融时间序列一般具有不服从正态分布、尖峰厚尾的特征，本文采用经典的GRACH (1，1)模型来拟合深圳股票市场的波动性，结果作为深市的波动性物理变量，再通过建立向量自回归模型（VAR)、脉冲分析和方差分解的实证方法分别研究融资买入额的变化和融券卖出量的变化对深圳股票市场的波动性的影响研究。
3. 研究计划与安排
第1-6周， 收集和整理资料
第7-8周， 拟订提纲，提交开题报告
第9-12周，撰写论文初稿
4. 参考文献（12篇以上）
[1]shu-hui lin;chien-ho wang;tsai-ching liu;chin-shyan chen, stroke: a hidden danger of margin trading in stock markets[j].journal of urban health, 2015,volume 5:995-1006
[2]xinyuan xiao，influence of chinese securities margin trading mechanism to stock market volatility[j], world science publisher, 2012，volume 3： 150-164
