从科创板开板看资本市场改革开题报告

1. 研究目的与意义（文献综述）

2018年11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会上宣布，将在上交所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，助力科技创新类企业核心竞争力的不断提高，为高尖端高科技创新企业提供充足的发展资金，不断完善资本市场基础制度、深化改革。2019年6月13日，在上海第十一届陆家嘴论坛上，上交所科创板正式开板，并且科创板首批25家公司于2019年7月22日在上交所挂牌上市交易。

目前，我国已建立起从主板、中小板、创业板到新三板、区域股权交易中心的多层次资本市场，而科创板则是在原有基础上的一块新的资本市场改革“试验田”，是落实科技强国以及创新驱动战略的重大部署，同时也是我国资本市场改革的一大飞跃，是对现存的多层次资本市场的重要补充。同时，科创板的注册制、双层股权结构等设计对于资本市场来说是一项重大的制度创新，也隐含着对投资者的巨大风险，在规模、风控与监管等方面均存在着一定的风险与挑战，这也是近年来我国不断推进资本市场改革进程中面临的的一大问题。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，故加速资本市场改革对推动我国经济高质量发展具有重要意义。而伴随着中国整体改革开放与金融改革的进一步深化，我国资本市场规模已日益扩大，深度广度都有了很大的拓展，呈现出了前所未有的发展与新态势，但同时也反映出了一系列值得关注的新问题。

很多学者都对我国资本市场改革作出了深入的研究。吴础华认为设立科创板并试点注册制对于推动我国证券市场改革有重大意义，能够助力金融领域供给侧结构性改革，完善多层次资本市场体系，促进互联互通，激发市场活力，并且有利于保荐机构价值发现。李稳稳指出虽然科创板会加剧市场竞争，给中小企业带来更多挑战，但能够有效拓宽科技型中小企业的融资渠道，缓解中小企业融资难、融资贵的问题，也会对其他板的改革与完善产生重大影响。鲁桂华通过对科创板及其基础性制度的研究，分析了资本市场定价效率、资源配置效率等问题，预期未来科创板能优化市场投资主体、促进市场与产品的多元化。辜胜阻、庄芹芹、曹誉波认为由于市场直接融资发展不足，当前我国资本市场体系并不完善、制度安排不尽合理，倡议市场化与法治化“双轮驱动”、深化市场化改革，进而培育稳定健康的资本市场，引导其更好服务于实体经济。巴曙松认为股市动荡暴露出金融监管体系存在的不足，指出分业监管难以适应金融混业发展要求且难以识别与防范金融风险的跨领域传递，同时监管体系缺乏央行全程介入，协调机制存在偏差等问题。辜胜阻研究了支持创新驱动战略的多层次资本市场存在的结构、人员素质等方面的问题，认为应推进市场化发展、完善信息披露制度、实行市场分层管理。高惺惟认为现代化资本市场体系对于建设现代化经济体系意义重大，有利于深化供给侧改革、建设创新型国家、打赢脱贫攻坚战、实现区域协调发展、推动形成全面开放新格局。张彦峰指出资本市场改革面临着功能发挥不彻底、风险防范能力不够高、监管力度不足的问题，强调应推动基础性改革，完善监管，加大支持力度。吕随启认为，尽管当前中国资本市场面临新的变革与挑战，资本市场基础设施建设不足，但伴随着资本市场双向开放的有序推进，资本市场改革这一领域将有可能取得突破性的进展。o. emre ergungor通过模型论证，强调了金融监管体系对资本市场与银行发展的促进作用。kazutoshi miyazawa、hikaru ogawa、toshiki tamai论证了资本市场一体化与金融、财政可持续性的关系，强调了资本市场改革与发展的重要性。

2. 研究的基本内容与方案

该论题研究的内容主要有以下几个方面：

一、资本市场概况

3. 研究计划与安排

2020年1月1日—3月15日 确定选题、收集相关资料

2020年3月16日—3月25日 撰写开题报告并开题

2020年3月26日—5月25日 收集资料，查阅文献，深入研究，完成论文初稿

4. 参考文献（12篇以上）

[1]吴晓求.大国金融中的中国资本市场[a].金融论坛,2015(5).

[2]辜胜阻,庄芹芹,曹誉波.构建服务实体经济多层次资本市场的路径选择[j].管理世界,2016(04):1-9.

[3]巴曙松. 从近期股市动荡看中国金融监管体制改革[n]. 第一财经日报,2015-09-10(a16).