1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
黄金，因其独特的内在价值和稳定的物理特征，一直作为一种特殊的贵金属，同时具有的货币和商品两种职能，导致其价格波动机制也不同一般。因此，黄金的价格也成为国内外诸多学者给予关注和研究的重点。在我国金融市场不断发展的过程中，免不了会经历各种动荡，在这其中，黄金作为避风港在财富储存和金融投资中发挥越来越大的作用。在经过了2015年的牛市之后，股市在2016年一直在低处徘徊。股市一直以其波动性而闻名，对它的研究则更是众多。
股票和黄金作为投资市场产品中最为常见的两种投资方式，具有一定的相互竞争关系。理论上说，当股票的市场正处于中长期的熊市时，投资者将目光放到黄金市场中，资金也大量涌向黄金市场，黄金的价格也随之上调，即黄金市场价格会在市场平均水平上与股票呈相反走势。但实际情况也并非总是如此，黄金市场价格有时反而与股票价格走势趋同。这是一种较为复杂的关系，使得对于黄金价格和股票市场之间关系的研究成为重点关注之一。鉴于我国金融市场还未成熟，国内市场与国际市场还存在着不小的差异。从经验上说，国际黄金价格波动较为平缓，较少存在因为投资者聚集簇拥而造成的剧烈涨跌，它所反映的是在较长时间内一种价格变动的稳定趋势，故投资者在股票市场和黄金市场中进行长期选择的时候，是以国际黄金价格作为一般指标的。此时，国内黄金价格只能反映短时间内国内的供需关系。所以，对于上述关系的研究则有必要区分国际黄金价格和国内黄金价格，用以真正显示出长期稳定状态下黄金价格与股票市场之间关系。总之，无论从实践出发，还是从理论出发，研究股票市场以及黄金市场波动性以及它们之间的关系意义重大。
2. 研究的基本内容和问题
根据以往研究文献,对黄金价格与股票市场的研究大多集中于以上海黄金现货市场的价格为代表的国内黄金价格，或者单独研究国际黄金价格。而单独对国际黄金与我国股票市场间关系进行的研究很少,因此,本文希望通过结合我国新兴市场的特点,以伦敦黄金市场交易日下午收盘价收益率作为国际黄金市场收益的代理变量,以上证综指日收益率作为我国股票市场收益的代理变量,来考察这两个市场分别的波动率特征与两者之间的收益与波动关系，判断国际黄金价格波动性与我国股票市场波动性是否存在关联，并在此基础上探究其关联的原因和深度如何
本文预计共包含 5 个部分。第一部分是引言，主要介绍了本文的研究背景，研究目的及意义，以及本文的研究内容，从整体上给出了本文的主要内容；第二部分是国内外研究文献综述，分别对国际黄金价格波动性、我国股票市场波动性以及两者之间关系的理论基础和模型的研究现状进行了综述，并对这些文献做了一个评述；第三部分是本文最重要的部分，也是最核心的章节，先介绍本文中需要用到的数据，以及这些数据的来源及处理。然后分别对国际黄金价格和我国股票市场的收益率波动性进行刻画，包括基本统计特征、平稳性检验、自相关性检验、garch 模型分析、股票与黄金两个市场的溢出效应分析。第四部分是对国际黄金价格与我国股票市场可能存在或者不存在关联的理论解释的探究和验证。第五部分是结论及展望，全文总结，同时指出文章中存在的不足。
本文需要解决的关键问题就是寻找合适的模型刻画国际黄金价格和我国股票市场的波动性，并对两者之间的相关性做出检验。engle于1982年提出了自回归条件异方差模型,简称arch模型,arch模型能很好的描述金融时间序列的时变特征，即大的波动往往集中在某些时段上,而小的波动则集中在另一些时段上。arch模型还有一个优良的性质,即它的误差项服从金融资产收益率的分布函数通常具有的厚尾部的条件分布。但arch模型在实际应用中存在一些缺陷:arch模型在实际应用研究中为得到更好的拟合效果,常需要很大的阶数q,这不仅增大了计算量,还会带来诸如解释变量多重共线等其他问题。而garch 模型是一个专门针对金融数据所量身定做的回归模型，它将条件方差受到的影响因素扩展为均值误差和条件方差前期值两个方面，特别适用于波动性的分析和预测。garch 族模型的架构只适用于平稳的时间序列，国际黄金市场价格波动集聚性显著，适于建立garch 类模型进行实证研究。
3. 研究的方法与方案
本文主要采用实证分析的研究方法。对国际黄金价格和我国股票市场之间关系做了初步定向分析,同时研究了两者在本文样本选取时间跨度内的基本走势，发现两变量之间的关系既有变动的复杂性,也有一定的规律性。在此基础上,下文对国际黄金收益率与上证综指收益率两个变量进行了实证研究。本文首先是运用峰度、偏度和 Jarque-Bera 统计量进行正态性检验。接着，应用 ADF 单位根检验了两组时间序列数据的平稳性，只有序列是平稳的才能使用 ARCH 模型。第三步在进行自相关性检验。第四步，进行 GARCH（p，q）建模，为了确定 p 和 q， 需要尝试多种参数组合，然后选定一种得到参数拟合结果。最后本文通过格兰杰因果检验与相关系数来分析黄金与股票市场间的相关性。在GARCH 模型的基础上，用 GARCH 模型中的方差来表示股票与黄金市场的波动。关于文中数据，国际黄金价格用伦敦黄金市场的每日收盘价表示，我国股票市场价格用上证综合指数来代替。
4. 研究创新点
随着全球金融自由化与一体化，不同金融市场间的传导性与联动关系越来越明显，投资者与投机者的交易行为是各个金融市场联系的纽带。股票与黄金是两种较为热门的投资品种，本世纪里两者在不同时期分别有过出色的表现，投资者对他们的价格较为敏感。但是大部分的研究都集中于单独的黄金价格或者股票市场的波动性和国内黄金价格与股票市场之间的关系，而缺乏对于国际黄金价格对我国股票市场的关系研究。而随着我国国际化程度的不断加深，本文就旨在通过研究国际黄金价格波动性与我国股票价格波动性的关系，来反映我国这一进程的成果，并为以后做出指导意义。
并且，到目前为止,国内学者对黄金市场与股票市场的相互关系分析主要集中在理论层面、没有真正落实到实证分析。因此本文试图运用 garch 族模型以及格兰杰检验
采用上证综合指数和伦敦黄金价格作为样本，对黄金市场与股票市场价格波动性之间的相互影响关系进行论证,得出两市的波动特征以及两市之间的波动溢出效应的相应结论。
5. 研究计划与进展
预计用一年半时间完成本课题的各项研究目标，具体进度安排如下：
1、阅读有关资料，在教师的指导下做好毕业论文的详细设计，并写出开题报告
2、阅读相关文献，收集数据，整理材料
