不良资产证券化存在问题研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一、项目研究意义

商业银行的不良资产是银行不能正常收回或已收不回的贷款，指处于非良好经营状态的、不能及时给银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产。目前，不良资产可以通过折价出售、不良资产剥离、成立专门的资产管理公司等方式处理，其中最为主要的是资产证券化。高炜（2016）指出我国经济当前处在三期叠加的状态，经济现状和供给侧改革趋势决定了商业银行的不良贷款增势必然难以遏制，短期内不会得到根本改善。不良资产证券化提供了一种新的处置方式，开展不良资产证券化有着重要意义。通过不良资产的证券化，可以加快货币市场和资本市场的链接与融合，拓宽金融调控空间、扩大投资者选择范围、促进商业银行经营模式转变。

不良资产证券化时隔八年正式重启，基础资产范围扩大至信用卡不良债权领域。但是，不良资产支持证券的发行定价中，依然存在着现金流不易预测、定价困难，次级档的证券难以评级等问题；同时，除了传统的优先和次级的结构外，充足的超额抵押、额外的流动性支持、流动性储备账户设置以及更加严格的回收款触发机制等都纳入其中。这些增信措施在提高优先档资产支持证券信用质量的同时，也为证券的发行提出了更高的要求和挑战。

2. 研究的基本内容和问题

一、研究目标

1、调查我国目前不良资产证券发行状况，平均回报率，贷款的账面价值等，进而分析现金流覆盖情况；衡量债券到期日，债券价值，发债规模，信用评级等指标进而分析商业银行在实施不良资产证券化中违约的违约率；

2、通过logit模型研究这些指标因素对不良资产证券化问题的影响结果和程度；

3. 研究的方法与方案

一、研究方法

本研究主要运用实证分析的方法，首先，通过社会调查决定相关应变量与自变量，应变量主要为商业银行不良资产证券化存在问题，比如现金流无法覆盖，自变量主要包括诸如回报率、信用评级等导致不良资产证券化问题的因素。最后，数据查询获得相关数据，并对数据进行一定处理，然后通过建立数学模型，结合定性分析与定量分析对现象和调查结果进行研究分析。

（一）问卷调查

调查问卷的主要针对对象为随机抽样选择的不良资产证券的投资者，以及招商银行为代表的商业银行内一些工作人员，目的是收集目前不良资产证券化存在的最主要问题，以及可能导致这些问题的因素。结合文献资料，通过设计问卷的形式，掌握投资者的偏好，以及商业银行发行不良资产证券考虑因素，了解各投资者对不良资产证券的认知、态度以及商业银行在不良资产证券化中的作用和诉求，从而进行分析不良资产证券化的问题，以及导致这些问题的因素对其的影响程度。

（二）数据收集

为获取相关调查数据，在研究过程中，会根据问卷调查的重要影响指标进行数据收集，主要从权威部门统计发布的资料。从中整理筛选与这些指标紧密相关的数据，在电脑中进行汇总，运用相关统计方法，对数据进行初步整理。

（三）定性分析与定量分析

在获得了研究所需的相关数据后，进行定性分析，对不良资产证券化问题有一定的认识，并了解现阶段的导致这些问题的因素，结合一定的文献，进行理论假设与分析。在此基础上，尝试运用Logit模型，分析这些指标与不良资产证券化问题的相关程度。最后，结合密切相关的指标，对商业银行的运行提出对应的建议。

下面采用Logit回归模型对影响农户正规借贷需求的因素进行实证分析，以商业银行违约风险问题(Yi)为因变量，其中Y=1代表有违约风险，Y=0代表无违约风险；以预期平均回报率(X1)、现金回收率(X2)、贷款的账面价值(X3)、资产变现收入(X4)、债券到期日(X5)、债券价值(X6)、发债规模(X7)、信用评级(X8)为自变量建立以下Logit回归模型：

模型及变量设定：

其中，Pi为第i个不良资产证券组合发生违约及现金流无法覆盖问题的概率，Yi为第i个不良资产证券组合是否发生违约问题或现金流无法覆盖问题，Xi为解释变量，C为常数项，β为回归系数，i=1、2...n。

二、技术分析

三、实验方案

（一） 问卷调查

1、调查对象：随机选择不良资产证券化发起方与投资方。

2、调查地点：商业银行

3、调查程序：

（1）根据研究内容，进行问卷设计。并排除影响调查的因素。

（2） 其次，在招商银行为代表的商业银行范围内发放问卷，有针对性的在不良资产证券投资者中抽样调查。根据调查反馈的调查结果，进行问卷的改进工作。

（3）然后，汇总调查结果，对回收的问卷进行整理，筛选有效问卷进行数据录入。

（4）最后，运用统计软件进行数据分析，如logit模型，收集与结论有关的相关因素。为不良资产证券化问题解决提出建议。

4、调查内容：

（1）发行不良资产证券的商业银行的信息，如负债规模结构、组合中贷款来源等；

（2）购买不良资产证券的投资者的偏好，如债券到期日、预期回报率等，以及对不良资产组合的认识以及看法；

（3）其他相关问题。

（二）财务报表数据收集分析

虽然问卷调查可以获取一部分主观的数据，但问卷调查可能没有考虑到实际情况的复杂性，缺乏一些客观数据。因此，在进行问卷调查的同时，还应该通过各类商业银行发布的财务报表的数据进行分析，并向专家咨询相关指标的问题，从而使对不良资产证券化问题的了解和认识更加全面和深刻。

1、 财务报表分析对象：招商银行为代表的商业银行

2、分析指标选择：资产负债率，现金回收率等

3、财务数据分析内容：

（1） 不良资产证券化问题的分类及其对应指标；

（2） 相关指标对不良资场证券化问题的影响程度；

（3） 目前不良资产证券化问题解决面临的最大障碍；

（4） 其他与众筹融资模式相关的问题。

四、可行性分析

经过大学四年专业课与基础课的学习，掌握一定的商业银行资产证券化只是、研究态度认真严谨，具有良好的科学素质和实践能力。

本研究以不良资产证券化问题为主，通过问卷调查、财务报表分析、查找文献等途径，从主观与客观两个方面深入调查研究对象，数据获取渠道多且可靠，而且具有普遍意义。同时，技术路线合理，便于调查研究，可操作性强。

招商银行等商业银行在发行不良资产证券组合时，官网都有一定的数据，方便进行调查。研究数据主要通过数据收集、问卷调查、实地访谈获取。课余时间较充裕，完成问卷调查、资料收集、数据整理分析等工作。

4. 研究创新点

1、本研究是研究不良资产证券化问题及其影响因素问题。不良资产证券化重启为热点话题，选题较为新颖，目前国内实证研究较少，本项目是在以往研究的基础上，以全新的视角，更为具体、深入、系统地探讨各类导致不良资产证券化问题的因素对不良资产证券化问题的影响程度。

2、从财务报表数据、问卷调查数据多角度的分析，充分运用经济学，金融学，会计学的思维，力求视角与思路更加具有创新性。

3、本研究在运用经济学知识进行理论分析的基础上，运用数学模型进行实证分析，调查出导致不良资产证券化的影响因素，运用logit模型同时考虑并处理多个自变量，分别比对不同的指标因素对不良资产证券化问题的影响程度。

5. 研究计划与进展