1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
一、本课题的意义上证50etf期权的推出，表明我国资本市场正式进入期权时代，这将对我国整个金融市场的发展产生深远而持久的影响。
然而，由于期权的组合应用十分复杂，既可以用来管理风险，又可能因为投机过度而产生更大的风险，而观察许多新兴市场期权发展状况可以发现，期权的推出最初可能会增加市场波动程度，加大市场的系统风险，故对其价格波动情况进行深入研究，对于规避上证50etf期权的风险，达到稳健投资有积极的意义；同时上证50etf期权以华夏上证50etf为合约标的，而该合约标的又是以上证50指数为跟踪标的。
可见，上证50etf期权价格的波动与股票市场、基金市场等现货市场有着较大的关联。
2. 研究的基本内容和问题
一、研究目标期权定价模型的重心在于其波动率的大小，而波动率是无法直接观测的，因此对波动率有效、无偏的估计与预测是研究期权价格波动性所必须的一环，波动率的值既可以通过过去价格的时间序列数据进行估测也可以通过期权的市场价格得到。
然而，基于过去信息的各种历史波动模型与隐含波动率模型得出的结果孰好孰坏存在一定的争议。
经验告诉我们，隐含波动率一般要比采用garch类波动率模型得到的值大，这也许是与波动率的风险溢价或计算日收益率的方法有关。
3. 研究的方法与方案
一、研究方法选取上证50etf基金2015年2月9日至2017年2月22日的数据，通过无模型的隐含波动率法与garch模型进行月波动率预测与期权定价，以已实现波动率为波动率基准，市场价格为期权定价基准。
无模型的隐含波动率是由近月合约和次月合约的期权组合市场价格的加权平均，不依赖于bs模型，包括了不同行权期权所包含的波动率预测信息，反映了30天后市场的波动率水平，与标的上证50etf基金的收益率呈负相关。
在众多时间序列模型中，garch族模型仍然是金融中最流行、最常用的模型，而且复杂的模型未必优于简单的模型。
4. 研究创新点
（1）尽管对于上证50ETF期权定价以及其波动率的研究已经取得了很多有价值的成果，但大多数研究集中于对常数波动率假设的单方面修正或是对资产价格分布进行重新刻画；（2）在已有研究中估测隐含波动率时，常用BS模型进行倒推，国内尚缺乏采用无模型的隐含波动率法（结合中国波指iVX）进行估测波动率并与其他方法比较优劣的研究；（3）在比对隐含波动率与历史波动率孰优孰劣时，国内很少有研究考虑波动率风险溢价的因素。
本文结合了以上3点进行建模研究，以寻找适合中国资本市场实际风险状况和波动特征的波动率模型。
5. 研究计划与进展
2017.01.14-2017.03.31：完成论文初稿：研读与研究相关的知识、模型，学习建模软件与语言程序，收集与整理相关资料与数据，通过上海证券交易所网站和万得数据库搜集2015年2月9日至2017年2月22日的上证50ETF基金、上证50ETF期权及其风险指标、iVX中国波指等相关数据进行归纳统计。
2017.04.01-2017.04.15：在老师的指导下完善数据建模与结论分析，完成中期检查报告；2017.04.15-2017.04.20：修改完论文草稿，进行网上提交；2017.04.21-2017.05.10：反复验证研究成果，精炼论文，形成答辩前论文定稿；2017.05.11-2017.05.25：根据答辩组老师提出的意见在指导老师的指导下进行论文修改形成论文终稿并提交。
