1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
1 国外研究现状
1．1减少信息不对称学说。claire a.hill[13]提出了资产证券化成功解决了信息不相符的问题,资产有价证券化能利用资产的真实销售,投资者仅需要关注资产池的消息和资产支持证券的消息即可较好的防止信息不对称而引起的投资风险。要解决银行、企业的以上问题,他们想出了提高贷款支持证券的收益率的方法,此外,他们觉得信贷资产证券化可以让贷款者获得收益,即资产证券化之后,高违约风险的贷款者可以从银行获得贷款,另外,低违约风险的贷款者和高蹄选成本的高违约贷款者也可以从贷款中获利。有学者认为信贷资产证券化进程中的信用评级让银行成了无政府背景的有价证券化企业,这样的信息优势将会比较弱。edward m jacobucci (2003)通过掩藏信息与掩藏动因两个着眼点分析了公司里信息不对称致使资产证券化的动因掩藏行动构造中,资产证券化能从加强鼓励等手法让委托代理问题得到抑制,让每一项鼓励源进一步高效益的聚集在相对应的现金流。[2]依据以上理论,市场只需从这两种所有权的分离来达到更好的配备,因而资产有价证券化是探求资产回报率的入股者对信息不相符的反应。
1．2成本诱导学说。stevenl.schwarcz (1994)的观点是中小企业贷款的利息率要高于资本市场的基本利息率。在资产证券化诞生之后他们能从spv在资本市场上取得资金,如果资产证券化节省的利率比他的成本高,此种通过担保的融资方法向资本市场融资方法的转换就能让企业获取更多收益[3]。shane a. johnson (2000)提出了证券化能否取决证券化的收入和成本的衡量,而机会成本是其最主要的成本,也就是舍弃非证券化债券带入的盈利所致使的成本。
2. 研究的基本内容和问题
本文主要从商业银行的角度,将信贷资产证券化所面临的风险进行分类:信用风险、早偿风险、结构风险、法律风险和第三方风险。
在此分类基础上对我国现阶段所面临的上述风险的现状进行了分析,分析表明我国在原始资产的风险评估、征信数据的采集、量化风险的测度以及法律、税收、会计等制度建设方面都存在着不足与风险。
同时也介绍了自2005年以来我国信贷资产证券化的发展历程,并通过建行mbs证券的定价方法和浦发银行第一期信贷资产证券化产品发行的案例,分别分析了信贷资产证券化风险控制体系。
3. 研究的方法与方案
本文在分析研究进程中主要采用的研究办法如下:
一、理论分析和实际研究相结合。在大量理论研究和分析基础上,结合我国国情,提出对我国商行信贷资产证券化风险进行控制的对策。
二、总结归纳与演绎推理相结合。总结商业银行信贷资产证券化进程中的风险,运用科学方法及辩证的观点对风险控制面临的问题展开探讨,并且可以运用演择推断的方式提出风险控制的策略。
4. 研究创新点
首先立足于信贷资产证券化发起人(商业银行)的角度，按证券化的业务流程将其所面临的各项风险进行了分类和梳理；按最新的统计数据和事例作为分析的依据具有较强的时效性；将信贷资产证券化的理论和实践相结合，提出了对险定价与风险管理模式的选择，具有一定的实践意义。
5. 研究计划与进展
以信贷资产证券化在中国的引入和实践为主线,以证券化的风险和控制为重点,形成一个基于风险理论的中国证券化实践的模式。
全文共分六阶段。
第一阶段是阐述本文的研究背景、参考文献和研究方法;第二阶段是对证券化的基本介绍,理清了证券化的概念,特点和基本操作流程;第三阶段是对商业银行信贷资产证券化理论的定义和构成进行了介绍;第四阶段介绍了我国商业银行证券化的发展概况，并通过两个成功案例分析我国在此方面的实践经验;第五阶段是本文的重点,详细讨论和研究了我国在信贷资产证券化过程中的各种风险的表现;第六阶段总结目前风险控制的难点,提出风险控制的设想以及外部环境和硬件建设的政策建议。
