1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
本课题的意义、国内外研究概况、应用前景等（列出主要参考文献） 一、研究意义 P2P网络借贷作为互联网与民间借贷结合的一种新兴互联网融资渠道，主要的客户是一些急需资金的个人及中小微企业，特别是一些银行业务没有覆盖到的人群。它为支持中小微企业的金融服务，拓宽小微企业融资渠道，缓解小微企业的融资困难，支持和促进中小微企业的经济发展提供了新的路径。 P2P网络借贷也为以个体为单位的投资者提供了一种新的投资方式，但是，由于目前的网络借贷平台将借款人都默认为有信用的人，借款人只要按照网站的要求上传一些资料，再查询一下央行征信系统就能借钱，所以导致网络借贷安全性较低，信用风险较高。无准入门槛，无行业准则，无监管机构这些最初网络借贷发展的优势反而成为P2P借贷乱象丛生的重要原因。P2P网络借贷行为难以真正实际的改善中小企业尤其是小微企业融资难的问题。 因此，对我国P2P网络借贷信用风险影响因素的研究，采取相应的防范措施，稳健地开展该业务，更大程度的保护借款者利益和促进互联网金融市场的健康发展都具有相当重要的现实意义。只有这样，P2P网络贷款才能为中小企业提供安全便捷的融资渠道，解决中小企业融资难问题；同时，丰富投资渠道，保护投资人利益，缓解目前证券市场投资的盲从与跟风现象。 二、国内外研究概况 （一）P2P网络借贷信用风险研究的综述 早期的P2P网络借贷信用风险研究表明，平台中借款者的特征差异不大，但是信用风险却很显著。Herzenstein et al（2008）和Pope and Sydnor（2011）认为，P2P网络借贷平台是由投资者个人而非借贷平台筛选确定借款人是否值得信赖，因此，更容易出现借款人通过虚假陈述骗取借款的情况，即网络借贷的风险更大。Michaels（2012）通过对Prosper网站上的数据分析，发现网络借贷平台责任的缺失使网络借贷市场运行有效性下降，因而带来较大的风险。Sufi（2007），Michael Klafft（2008）认为，如同在金融市场中一样，网络借贷市场也存在信息不对称，此外，由于投资者缺乏经验，网络环境下贷款的信用风险更高。Lee et al（2012）研究韩国最大P2P平台上的从众行为发现，从众行为导致网络借贷信用风险加大，即信息不对称现象非常严重，往往还会导致道德风险。 在国内，近几年来由于网络借贷平台资质良莠不齐，发展模式并不规范，带来很大的信用风险。陈初（2010）也认为，由于没有规范管理，一些P2P网络平台可能泄露用户重要的信息，加之贷款用途难以核实，所以道德风险很大。王紫薇（2012）通过研究发现，目前P2P网络信贷风险主要源于两方面，一个是借款者的信用风险，另一个是平台的网络安全性风险。网站对于借款者的信用风险管理主要体现在对风险的事前、事中和事后的管理上。网络安全性主要指各种钓鱼网站以及黑客入侵可能会导致网站用户的 |
个人信息出现泄露，甚至会导致资金的不安全（缪莲英，2014）。张玉梅（2010）和苗晓宇（2012）都认为我国的P2P网络借贷中出现的个人信用风险仅仅依靠平台自身很难得到全面防范，而我国目前建立的个人信用体系并不完善，仅仅通过网上信息很难确定对方的真实身份和信用状况。 另外，几乎所有研究P2P网络信贷的学者都会提到监管力度缺失的这个问题，可见，这是P2P发展道路上突出存在的矛盾，是影响其健康发展的主要因素，应该重点关注。 （二）P2P网络借贷信用风险管理体系的综述 信用风险管理就是通过有效的方法对信用风险进行分析、防范和控制，使风险贷款安全化，确保本息的收回。借贷平台信用风险管理水平决定了自身的生存和发展，也对金融体系的稳定与发展产生巨大影响。 国外的信用风险管理体系发展较早，在实践和理论上已经形成相应的体系，不少学者的研究主要集中在如何使投资人更好地掌握借款人诚信信息及怎样通过借贷平台自身机制有效缓解信息不对称等方面。Freemanand Jin（2008）发现，虽然投资者由于信息不对称问题面临着逆向选择的风险，但网站上提供的资料信息可以在一定程度上帮助识别潜在的信用风险。Lin et al（2009）也指出社会互动作为一种软信息资源，能够一定程度上降低信息不对称和道德风险。Harpreet Singha（2009）使用决策树对不同期限、风险配置的投资进行研究，认为目前主要是通过多样化投资来降低信用风险。 国内的P2P网络借贷模式尚处于起步阶段，信用风险管理体系不健全，大多数平台只是依据自身情况建立了基于专家判断法的信用评分模型，但由于此模型的预测能力没有通过系统验证，在实际业务中的应用实效大打折扣。可见在我国个人信用体系缺失的情况下，国内网络借贷平台的信用评级对信用风险控制的作用并不大。此外，李悦雷（2013）认为借贷中人际关系的应用能降低金融交易的风险和成本。陈初（2013）则认为可把从事网络借贷业务的网站界定为民间借贷中介组织，即可将网络借贷纳入相关的监管系统。 三、研究评述 综上所述，在当前经济全球化的时代下，网络借贷是助推我国经济结构调整和经济复苏的有力支撑，因此对P2P网络借贷的信用风险引起了国内外学者的极大关注。学者主要是基于理论对网络借贷信用风险进行分析，或者定性分析当前网络借贷的信用风险管理，而对网络借贷平台信用风险影响因素的实证研究较为缺乏。本研究将基于Excel VBA软件从拍拍贷、人人贷网站上所选取的数据，利用排序选择模型研究我国P2P网贷信用风险的影响因素的问题。 参考文献 [1] Devin. Pope, Justin R. Sydnor J.R. What is in a picture? Evidence of discrimination from prosper [J]. Journal of Human Resources，2011，(46):53-92 [2] Michaels, J. Do unverifiable disclusures matters? Evidence from peer-to-peer lending [J]. The Accounting Review，2012，87(4):36-41 [3] Michael Klafft. Peer to Peer Lending：Auctioning microcredits over the internet[A].Proceedings of the international conference on information systems[J]. Technology and Management，2008，（2）：1-8 [4] Eunkyoung Lee，Byungtae Lee，Myungsin Chae. Herding behavior in online P2P lending：an empirical investing[J]. Journal Electronic Commerce Research and Application ，2012，11（5）：495-12 [5] Freedman Jin. Do social networks solve information problems for peer-to-peer lending[J].Evidence from Prosper. Com. NET Institute Working Paper No，2008，（2）：08-43. [6] Lin M，N. Prabhala and S. Viswanathan. Jundging borrowers by the company they keep：friendship networks and information asymmetry in onine peer-to-peer lending[J]. Management Science，2013，59（1）：17-35. [7] Singh，Gopal，Li. Risk and return of investments in online peer-to-peer lending[R]. Harpreet Singh，Ram Gopal，Xinxin Li，University of texas，2008. [8] 王紫薇，袁中华，钟鑫.中国P2P网络小额信贷运营模式研究基于拍拍贷、宜农贷的案例分析[J].新金融，2012（C）：42-45 [9]肖曼娟.我国P2P网络借贷信用信用风险影响因素研究基于排序选择模型的实 证分析[J].财经理论与实践，2015，（193） [10]王兴娟.小微企业融资背景、困境及对策[J].学术交流，2012，（7）：118-121 [11]陈初.对中国P2P网络融资的思考[J].人民论坛，2010，（26）：128-129 [12]张玉梅.P2P小额网络贷款模式研究[J].生产力研究，2010，（12）：162-165 [13]苗晓宇.网络P2P信贷风险与防范[J].甘肃金融，2012，（2）：20-23 [14]刘绘.我国P2P网络借贷的风险与监管研究[J].财经问题研究，2015，（1）:65-110 [15]缪莲英，陈金龙.P2P网络借贷中社会资本对借款者违约风险的影响以Prosper 为例[J].金融论坛，2014（3）:77-135 [16]刘莉亚.商业银行个人信贷信用评分模型的构建与应用[J].财经研究，2007（2）:19-35 [17]李悦雷，郭阳，张维.中国小额贷款市场借贷成功率影响因素分析[J].金融研究，2013（7）:132-160 |
2. 研究的基本内容和问题
研究的目标、内容和拟解决的关键问题
一、研究的目标
1.本文在对p2p网络信贷的基础知识和不同学者对其的风险研究成果的基础上，以拍拍贷、人人贷的网络信贷数据为研究对象，对比并分析这两个网站开展信贷业务面临的风险，针对所面临风险，提出信贷公司如何对网络信用贷款业务的信用风险进行防范。
3. 研究的方法与方案
研究方法、技术路线、实验方案及可行性分析
一、研究方法
本文通过对我国互联网金融发展中P2P网络借贷平台的研究，研究了用户在网络借贷过程中影响信用风险的主要因素。选取了VBA开发环境，以ExcelVBA软件对拍拍贷和人人贷网站上的数据分别进行提取，将贷款编号中的贷款数据输入excel表格第一列，然后利用VBA函数读取对应的网页，通过关键字定位，将对应网站贷款页面上的数据抓取并输入excel表格的对应编号列表中，得到借贷平台上我们需要的实证数据。通过将从网站中的得到的数据进行具体分析，最后得到这些数据变量对网络借贷过程中信用风险影响的大小，分析改变这些因素对信用风险的影响大小。最后，通过分析提出完善我国P2P网络借贷平台相关对策建议。
（一）文献资料分析法，主要是对现有P2P网络借贷信用风险影响因素理论的文献进行整理。通过有针对性地分析和总结，将已有的实践和理论资料进行归纳，并借鉴有关信用风险影响因素评估模型的研究方法。
（二）案例研究法，理论与实践相结合。通过引入人人贷平台，了解其基本产品、工作流程、风险控制、平台相关各项核心数据和合作机构，从宏观上把握平台运作模式，找出其运作流程中各个环节中存在的问题，然后上升到行业内风险的共性和个性。
（三）使用定性与定量分析相结合的方法。在分析我国P2P网络借贷平台开展网络借贷业务面临的信用风险及如何进行风险防范时，从定性分析的角度进行探讨，基于排序选择模型，从定量的角度进行分析实证论证。
1.模型介绍：
由于本文的数据都是离散变量，我们主要是希望从数据中寻找其内在规律，并且需要对内在规律进行预测，所以采用针对选择项具有内在等级顺序的排序选择模型（ordered choice model）方法进行实证分析。它是由Aitchison and Silvey（1957）提出的排序响应模型，通过用可观测的有序反应数据建立模型，来研究不可观测的潜在变量具有的内在等级顺序。
类似于二元选择模型，假设潜在变量y与解释变量x存在线性关系： i=1，2，3，N
其中 是独立同分布的随机干扰。观测变量 的等级与潜在变量 的关系如下:
0,
=
M,
总共有M 1个等级，观测到 位各个等级的概率为：
P（ ）=F（ ）
P（ ）=F（ ） F（ ）
P（ ）=F（ ）F（ ）
P（ ）=F（ ）
模型采用极大似然法估计，其中， 是M的临界值，作为参数和回归系数一起估计。
排序选择模型的主要特点有：（1）因变量y的取值理论上可以使任意的，只要满足
时， 即可；（2）M 1个等级有M个分界点，即 他们并不是给定的，而是待估计的参数，并且 ；（3）排序选择模型的设定为最后一个式子，是概率模型而不是均值模型。
二、技术路线
权威政策文本解读、专家学者咨询获得相关方面权威信息 |
查阅大量相关文献，了解国内外研究现状 |
确定研究课题：我国P2P网络借贷信用风险影响因素研究基于排序选择模型 |
目标
网站调查，抽样分析 |
检索、查阅相关文献，梳理分类 |
制定
研究
计划
具体
研究
过程
战略举措和对策建议研究 |
总结经验，得出启示，深入分析P2P网络借贷的信用风险的几种影响因素 |
制定具体的研究计划 |
基于拍拍贷、人人贷平台数据的获取并建立排序选择模型；对比两个网站的实证结果，进行回归分析与预测 |
我国现状研究 |
案例分析 |
比较研究 |
理论研究 |
我国目前P2P网络借贷发展出现的信用风险问题 |
三、实验方案
1．数据来源
本文基于VBA开发环境，采用XML Http Request方法。网络借贷平台的贷款页面URL（Universal Resource Locator）具有一定的规律，即每笔贷款都按照借款时间通过编号排列顺序，URL的结尾都是以贷款编号结束，我们正好利用这一特点，通过固定编号获取大量贷款数据。将需要的贷款编号列入Excel中的第一列，然后利用VBA函数读取编号对应的网页。将网页转换为文本格式以后，由于需要的数据都出现在页面的特定位置上，VBA函数通过定位关键字，将对应变量的具体数据采集到Excel表格对应的其他列中。通过不断地读取对应网址页面，例如本文可以对拍拍贷编号为220000~319999以及人人贷中编号为120000~179999的借款数据和相应的借款人信息进行以下收集。
2.调研计划
（1）调研对象
拍拍贷、人人贷两大信贷平台的借贷者的违约状况。
（2）调研数量
本文打算共选取100000组数据，分别从拍拍贷、人人贷网站上各截取50000组借款数据和相应的借款者信息。
（3）抽样方法
简单随机抽样：根据研究目的选定总体，首先对总体中所有的观察单位编号，遵循随机原则，采用不放回抽取方法，从总体中随机抽取一定数量观察单位组成样本。
四、可行性分析
P2P网络信贷2006年在上海首次成立后，至今已有在中国开展已有九年，已具备研究条件。拍拍贷和人人贷是我国券商龙头企业，融资融券业务在行业中也处于领先地位。
我已完成数据的收集、整理，已具备计量分析的知识。
有专业老师指导，使论文研究更有价值和意义。
4. 研究创新点
特色或创新之处
1．在论文选题上力求现实性和独特性；
2．结合国情，将相应的理论结合国内p2p网络平台数据进行分析，从投资者的角度出发，研究如何判断借款人的信用风险，降低投资风险取得最大收益的问题；
5. 研究计划与进展
研究计划及预期进展
时间 | 研 究 活 动 |
2015年11月2015年12月 | 收集文献资料并阅读，研究本领域最新前沿。 |
2016年1月2016年2月 | 收集拍拍贷、人人贷网站平台上的数据并整理分析 |
2016年2月2016年3月 | 撰写论文初稿，并主动请指导老师批评指导。 |
2016年3月2016年5月 | 完成毕业论文定稿。 |
