沪深300股指期货价格发现功能的实证研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

（一）课题意义价格发现是期货市场的基本功能之一，也是套期保值功能发挥作用的前提。

一般认为，成熟的期货市场具有高杠杆、低成本的特点，其价格能够领先标的现货的价格而反映最新的信息，因此，期货价格发现的程度成为衡量期货市场效率的指标之一。

2010年4月16日我国推出了沪深300股指期货，这是我国第一个股指期货，是我国新兴资本市场的一次重大创新，具有里程碑的意义；有利于完善和稳定我国证券市场；有利于完善资产价格形成机制，引导资源优化配置。

2. 研究的基本内容和问题

（一）研究目标通过对沪深300股指期货和现货的走势研究，判断股指期货价格发现功能的实现情况以及针对经济波动剧烈时期具体研究股指期货价格发现功能的执行情况。

（二）研究的基本内容 1.沪深300指数期货推出的意义和价值 2.本文主要选择沪深300指数合约为标的进行研究，借助葛兰杰因果检验、协整检验，对中国沪深300股指期货市场与现货市场作实证分析。

3.通过实证的分析，分析出股指期货和股票市场相互的联系，以及沪深300股指期货在经济波动巨大时期（主要针对2014-2015牛市以及股灾期间）价格发现功能的执行情况。

3. 研究的方法与方案

本文主要釆取三种实证方法,即granger因果关系检测、方差分解和互相关分析的方法。

granger因果关系检验由2003年的诺贝尔经济学获奖者克莱夫?格兰杰创造,用于检验分析变量之间的因果关系。

granger因果关系检验的原因是为了验证沪深300股指期货和沪深300指数之间是否存在因果关系。

4. 研究创新点

现有研究中有针对指数上行区间以及下行区间时价格发现功能的相关研究，但还没有针对证券市场行情波动较大时期如中国2014-2015年牛市以及股灾期间，沪深300股指期货的价格发现功能的有效性较经济平稳时期是否同样有所波动的具体研究，如果沪深300股指期货在经济波动巨大的时期依然能够有效的发挥其价格发现功能，这就为更多投资者提供了一个更加有保障的投资参考，同样，如果沪深300股指期货的价格发现功能在2014-2015证券市场波动较大期间不能有效的发挥其价格发现功能，这也从一定程度上构成了投资者在股灾期间巨大亏损的原因之一。

5. 研究计划与进展

2015年10月25日前：资料整理及文献综述2015年12月18日前：论文选题确定2016年1月10日前：开题报告2016年3月11日前：完成论文数据资料的收集，包括问卷设计、调查数据的收集与整理、数据分析等内容，并在自查的基础上，完成中期检查。

2016年4月22日前：完成论文草稿2016年5月11日前：论文定稿2016年5月18日：论文答辩2016年5月25日：论文终稿