中国创业板IPO定价影响因素实证分析开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

研究意义：

本文通过系统地阐述现有的ipo定价及发行方式，分析各自适用的范围，结合我国创业板市场及上市主体的特征，通过分析利益相关主体对ipo定价的互动影响过程，以及上市公司主体成长性因子，分析影响ipo定价的内外部决定因素。通过对内部因素与ipo价格进行多元线性回归，提出ipo定价的多元回归模型，以此判定决定因素对ipo的发行价格的影响程度。该模型基于价值投资理念，为投资者合理判断股票价值提供依据，同时对于完善我国创业板ipo的发行定价机制，提高ipo的发行定价效率，平衡各利益相关主体的利益，优化资源配置，具有一定的理论和现实意义。ipo的定价过程第一步是在对公司估值的基础上形成一个价格基础，然后把这个价格基础移到市场中去，通过市场化的定价机制将其变成一个市场能接受的价格点或是形成一个价格区间，最终确定发售价格（陈家洪等2012）。 本文在参考西方已有的ipo定价理论的基础上，借鉴国外成熟的创业板市场定价模式，结合中国创业板市场的特殊性，通过对我国创业板市场和主板市场的功能定位和上市公司之间的比较，对我国创业板市场ipo的定价问题进行深入研究。

现状分析：

2. 研究的基本内容和问题

研究目标：

随着ipo第七次重启的消息的公布，证监会透露有望在2014年1月份对ipo开闸。中国股票市场再次把目标对准了那些即将上市的股票中去，新股上市的价格再次成为人们讨论的焦点。其中，最引人注目的便是在创业板上市的高风险与高收益并存的股票，纵观中国创业板市场，不到五年的发展还显得十分稚嫩，创业板ipo定价的机制也存在许多缺陷，本文旨在探求创业板ipo定价的内外部因素，发掘当前创业板公司上市定价的内在规律性，，为创业板公司合理定价提供依据，促进创业板市场快速健康发展。

研究内容：

3. 研究的方法与方案

研究方法：

（1）文献研究法：首先利用网络和书籍深刻了解ipo定价的历史渊源和国内外发展，利用已有的调查报告和文献，了解中国创业板的发展状况，了解创业板ipo定价中各个影响因素间的利益关系和影响ipo定价的关键因素。结合案例分析我国现今的定价机制不足，不完善之处。

（2）问卷、访谈调查法：实地考察，考察上交所的定价项目通过问卷调查和访谈了解该项目创新之处，分析证券法等相关文献。了解中国市场的ipo定价的特点，并且发现其不足，通过实证分析，提出改进方法。

4. 研究创新点

本项目的创新之处

本课题的实证分析采用的是逐一回归法，具有一定的科学性，且数据来源均来自上海深圳交易所的第一手资料，根据相关检验的分析，剔除了其中多重共线性等问题，完善了创业板的定价机制和相关理论。

5. 研究计划与进展

项目研究计划及预期进展