商业银行不良资产证券化可行性和风险防范开题报告

1.研究意义

资产证券化是将一组流动性较差的贷款或者其他债务工具进行一系列的组合，将之包装，使该组资产在可预见的未来所产生的现金流保持相对稳定，在此基础上配以相应的信用增级，将该组资产的预期现金流的收益权转变为可在金融市场上流动，信用等级提高的债券证券的技术和过程。资产证券化是20世纪70年代以来国际金融领域里重要的金融创新工具之一，因为通过不良资产的证券化，对于加快货币市场和资本市场的链接与融合，拓宽金融调控空间、扩大投资者选择范围、促进商业银行经营模式转变具有非常重要的现实意义。实施不良资产证券化可以加快货币市场和资本市场的链接与融合,拓宽金融调控空间、打一大投资者选择范围、促进商业银行经营模式转变,对于解决我国商业银行的不良资产问题,化解金融风险,促进经济和社会的发展具有重要的理论意义和现实意义。

2.现状分析

2.1国内研究现状

国内对不良资产证券化问题的研究相对较晚，但发展较快。

卢睿斌（2013）认为我国金融法律体系不断完善，中央银行、中国银行业监督管理委员会、证券和保险监督管理委员会由成熟的金融市场监管机构体系，使不良资产证券化的法律规范得到保证。

常靖（2013）认为长期以来，我国商业银行处置不良资产的方式主要是破产重组和清算，基本上属于国家兜底。虽然效果显著，但政府的干预性过强。因此，商业银行处置不良资产必须走独立化、市场化道路。

王歌（2012）认为我国企业和居民的存款余额不断增多，为我国商业银行不良资产证券化提供潜在的投资资金来源。金融体制改革不断进行，给不良资产证券化奠定了基础，国内外的成功案例也为我们提供了经验。

蒲桂通（2012）认为我国从2005年起，相关监督管理部门先后颁布了诸多法律法规，涉及许多重要内容，基本覆盖了不良资产证券化的全过程，为不良资产证券化初步构建了法律制度框架。

金玉姣（2009）认为商业银行大量的不良资产为不良资产证券化提供了大量的供给，而我国保险业、养老基金、退休金，住房公积金等拥有大量闲散资金，只要设计合理，证券化的不良资产能成为一种有着强大需求的产品。

对于风险及其防范措施方面，张卫强（2010）认为按照市场机制的要求建立SPV，明确SPV的法律形式，并且要加强资产证券化的监督管理。

徐艺颖（2014）认为从汇率的角度来看，汇率变动会对投资者的预期收益产生大的影响，一旦汇率发生意料之外的异常波动，投资者就很难取得预期的收益，这种汇率的风险普遍存在且对于大银行的影响更大。

从法律的角度看，法律政策风险是指由于国家法律法规发生变化造成的资产证券化证券投资人遭受损失的不确定性，这种风险不会经常发生但是一旦发生就会造成很大影响。要提高商业银行对于风险的察觉和管理能力，以及对于经济环境的一定的识别能力，另外还有对于法律风险的防范能力。

虽然我国研究有很大进展但从总体上看，还存在不少问题，比如理论创新不足，研究成果的实际应用价值还有待进一步提高等。这些问题的存在是我们觉得有必要对资产证券化尤其是不良资产证券化的实践问题进行更深入的、更贴近现实的研究。

2.2国外研究现状

西方国家在资产证券化方面的研究比较早。在理论研究方面，Arrow和Debreu早在20世纪50年代，就以严密的数理统计研究方法，证明了经济主体可以利用各种有价证券来防范金融风险，将金融风险减到最低限度，从而为金融资产证券化提供了理论依据。随着资产证券化的迅速发展，国外关于资产证券化的研究也不断深化，已经从产品设计进入到了风险预测，产品定价和证券化资产组合管理的研究阶段

Gorton(2005)通过信用卡证券化的实证研究，解释了特殊目的载体Special Purpose Vehicle SPV现象，从而证明了表外融资的有效性。

Tohnny. P. Chen (2008)对美国政府相关部门进行不良贷款证券化,尤其是住房抵押贷款的证券化进行研究,并对市场经济发达的日本和韩国的不良资产证券化进行了比较研究,提出了适宜中国法律制度环境的不良资产证券化模式。

Elena Loutskina,(2011)认为证券化为银行持有的贷款组合更加多元化的机会，从而保护他们对当地经济的冲击，而在同一时间，使他们更倾向于全球经济放缓(Elena Loutskina,2011).

Francesca Battaglia (2013)在意大利的银行系统的分析表明，在整个市场处于系统性危机的情况下，证券化的银行将对市场的损失的弥补能够作出更大的贡献(Francesca Battaglia，，2013)。

3.应用前景（列出主要参考文献）

虽然我国经济的发展势头依然强劲,且银行业的不良资产在大规模的政策性剥离与处置之后,不良资产率连续多年降低,但是我国银行业的不良贷款额的总量仍然很多,且存在一定程度的隐瞒和漏记。商业银行的不良贷款不仅会降低银行的经营效率,甚至严重制约整个银行业的稳健发展。不良资产证券化能够促进我国资本市场的深化和相关中介机构的培育,促进我国金融市场与国际金融市场的接轨。作为不良资产债权人的商业银行来说,通过证券化的手段能够在不良资产的基础上产生更多收益,从而快速地提高其流动性和盈利性。同时,作为资本市场上的投资者,可以通过证券化的产品分散投资风险,获取投资收益。不良资产证券化问题对金融学的学术研究有重大的理论意义,并且对我国商业银行通过证券化的方式处置其巨额的不良资产有重要的现实意义。

【参考文献】

[1]卢睿斌，我国不良资产证券化可行性分析[J]，中外企业家， 2013（24）

[2]常婧,我国商业银行不良资产证券化问题研究[J], 现代商业,2013（17）

[3]王歌，我国商业银行不良资产证券化问题研究[D]，郑州大学，2012

[4]蒲桂通，我国商业银行不良资产证券化研究[D]， 山东大学，2012）

[5]金玉姣，我国商业银行不良资产证券化研究[J]，现代商贸工业，2009（11）

[6]张卫强，我国商业银行不良资产证券化分析[D]，河北大学 2010

[7]徐艺颖，我国商业银行资产证券化风险管理研究[D]，内蒙古大学 ，2014

[8]Gorton, G., Metrick, A., 2012b. Securitized banking and the run on repo, Journal of Financial Economics[J], 2012

[9]Caselli S., Gatti F" Querci. The Sensitivity of the Loss Given Default Rate to SystematicRisk: New EmpiricalEvidence on Bank Loans [J]. Journal of Financial Services Research,2008

[10]Elena Loutskina, The role of securitization in bank liquidity and funding management[J], Journal of Financial Economics,2011(06)

[11] Francesca Battaglia，Securitization and systemic risk: An empirical investigation on Italian banks over the financial crisis[J]，International Review of Financial Analysis，2013（11）