1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
课题意义：
我国的证券市场是一个新兴市场,尤其是股票市场还处于一个初级发展阶段,虽然经过十多年的发展,取得了令人瞩目的成就,但在许多方面尚未成熟,一些新问题也不断暴露出来, 市场的波动较大,市盈率较高,投机过度,泡沫严重等问题较为突出,股票价格与基本面脱离较大的情况普遍存在。随着主流经济学逐渐转向对个体行为的研究，实证研究表明现有金融理论与现实金融市场之间有些冲突，所以在中国证券市场的投资实践更需要考虑心理和行为因素,而行为金融学正是这样一个学科。行为金融学起源于20世纪50年代,兴起于20世纪80年代,它针对传统金融理论模型的缺陷,从一个全新的角度对金融及经济问题进行了分析。行为金融学是金融学的最新研究前沿，它突破了传统金融学理性人、完全套利和emh的假设，从投资者的实际决策心理出发。重新审视主宰金融市场的人的因素对市场的影响，使研究更接近实际。投资者是证券市场的行为主体，他们根据所获取的信息进行决策。追求风险既定下的最大收益或者收益既定下的最小风险，并承担由此带来的一切后果。因而，基于行为金融学对证券投资者行为进行分析研究，是把握市场总体趋势的必备条件。对中国证券市场上的投资者在行为金融框架下进行研究,在理论和实践两个层面都具有重要价值。从理论层面来看,投资者行为的系统性偏差将对资产定价和市场效率产生重要影响, 从实践层面来看,一方面,个人或机构投资者也可以采用行为理论的投资策略发掘市场中的错误定价从而获取高额回报。另一方面,对中国股票市场投资者的研究可以完善监管当局的管理,使当局在政策制定时可以更好的预测政策的效果。
国外研究概况：
2. 研究的基本内容和问题
目标
标准金融理论关于金融与市场的分析总是假定投资人是理性的,市场信息充分共享,在了解市场的过程中先假定市场是有效的。各种金融产品的收益均可以通过概率估算出来,通过对市场历史数据的统计分析,可以预期一种金融产品收益的期望值和方差,投资人可以根据自己的风险偏好通过数学模型来选择投资组合,实现期望收益下的风险最小化。而现实中,当投资人刚刚进入资本市场时,总是采取跟随战略模仿他人开展投资活动,积累一定经验后开始寻找比他人具有更多投资收益的空间和机会。由于市场信息是不对称、不充分的,投资人对信息和赢利机会总是期望私自占有,在心理与社会各种信息的影响下,投资人采取的往往是非理性投资行为。行为金融学是基于行为学、金融学、社会学、经济学、决策学、心理学的理论来分析金融市场主体(决策者)在金融市场行为中的心理特征,并以此来研究投资者的决策行为及其对资产定价的影响的一门学科,行为金融学把经济活动的主体看作行为人,认为人的心理因素在人们的金融决策过程中扮演着重要角色。行为金融学把投资过程看成是一个心理过程,包括对市场的认知过程、情绪过程和意志过程,在这个心理过程中由于存在系统性的认知偏差、情绪偏差而导致投资者决策偏差和资产定价的偏差。行为金融学就是从这种微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展,这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常,来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征,力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。
内容：
3. 研究的方法与方案
研究方法：采用实证和技术分析相结合的方式。在行为金融学的启蒙及其发展的过程中，国际学术界研究的方法主要采用心理学领域中的实验方法，通过对投资者的心理行为和思维模式的观察、调查和研究，结合不同国家里不同的文化背景和风俗习惯，研究各种个体、不同团体组织和国家民族的心理特点和思维方式，归纳总结出决策之于信息、行动之于思维的最终模式。那么作为新兴证券市场中的国内投资者，其投资与决策的行为是否同国际学术界研究的成果有同样或者类似的结果呢？基于这样的疑问和目的，采用分析多个调查报告中相关问卷结果的方法，进而分析国内证券市场上投资者的思维模式和决策过程，研究投资者的思维方式与行为金融学中的经典结论是否具有正相关的情况。
另一方面，一个好的理论必然很好的反映现实,一个好的决策行为理论必然来自于对人们实际决策过程的观察之中。最佳的方式是对所有人的所有金融决策活动做出完整而准确的记录;然后从这些记录中发现总结人们在决策时一般规律和特定情况下的不同反应规律;再对其进行分析,权衡利弊,有所取舍,最后得到代表现实决策的行为模型。然而在实际操作中,这种研究方法有很多不现实之处。第一,不可能记录下所有人的所有决策活动;第二,决策过程是人们的心理活动过程,有的时候是外显的,有的时候则不可观察。这样就谈不上什么记录分析了。实验心理学对于该类问题早已进行了研究,并有了解决方法。那就是创造近似真实环境有代表性的情景,选择研究的客体进行实验,通过实验的
结果来推测人们决策时的心理规律。这样,可行的解决方案就是使用抽样的方法找到一些代表性的客体,在有控制的情况下,给予他们一些问题或信息,记录他们的反应结果,进而总结出他们的决策过程。本研究也是遵循这样的思路,这与大多数现有对人的决策行为研究是一致的。
4. 研究创新点
采用实证分析与调查研究相结合的方式，模型分析和理论分析补充的方式。务求更加深入准确的分析证券投资者的行为，形成一个用于证券投资者行为分析的较为通俗易懂、方便可用的模式，理论指导证券投资者决策及分析投资者行为。
5. 研究计划与进展
2013年12月10日之前选定题目2013年12月11日～12月15日收集资料、撰写文献综述2013年12月16日～12月31日拟定论文提纲2014年1月 1日～ 1月10日完成开题报告2014年 1月11日～ 3月10日完成初稿并通过中期检查的审核2014年 3月11日～ 4月30日完成修改稿2014年 5 月1日～ 5 月7日中文定稿2014年 5 月8日～ 5月21日英文翻译
2014年 5月21日～ 5月28日根据老师提出修改意见进行修改
