利率市场化背景下商业银行利率风险的问题研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

1.1课题意义

国务院常务会议于2013年5月研究部署了2013年深化经济体制改革重点工作，其中明确指出要稳步推出利率汇率市场化改革措施。由此可见，当前利率市场化这一话题仍是政府工作的重中之重。央行《中国货币政策执行报告》中利率市场化改革的目标是先开放货币市场利率和债券市场利率，在逐步推进存贷款利率的市场化。存贷款利率的市场化按照先外币后本币、先贷款后存款、先长期大额后短期小额的顺序进行。

利率市场化是指利率由市场供求决定，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。王国松（2001）认为当一国利率水平及其结构主要由市场供求以及经济活动中的风险程度、通货膨胀程度、经济性质等市场因素共同决定时，即实现利率市场化。

本文通过研究关于中国利率市场化大背景下的商业银行利率风险的大量文献，了解我国利率市场化的发展进程，分析商业银行利率风险存在的现状，利率风险的分类、成因、存在问题，并简单分析了利率风险管理的模型，最后总结了利率风险管理的对策。

1.2 国内外研究概况

一、中国利率市场化的发展进程

盛松成等（2011）提出我国的利率市场化进程实质上分为货币市场的利率市场化、资本市场的利率市场化和金融机构存贷款的利率市场化进程。

（一）先行放开银行间同业拆借市场利率

1996年6月央行取消银行界同业拆借利率上限管理，实现了拆借利率完全市场化。1997年6月，银行间同业市场开办债券回购业务，债券回购利率和现券交易价格均由交易双方协商确定，同步实现了市场化（易纲，2009）。

（二）债券市场利率市场化

1998年9 月，两家政策性银行首次通过人民银行债券发行系统市场化发行了金融债券；10月，央行扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度（范海英和聂廷晋，2012）。同年，人民银行允许贴现利率在不超过同期贷款利率的前提下由商业银行自行确定，即贴现利率实现市场化（王丽英，沈庆劫和王会强，2012）。

1999年9 月，央行再次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度，10 月央行放开了协议存款利率，因此银行间市场与债券市场利率实现市场化（范海英和聂廷晋，2012）。

（三）外币放开存贷款利率市场化

2000年9月，人民银行放开外币贷款利率和大额外币存款利率，外币存贷款利率管理体制开始改革。2002年3 月，央行在统一境内中外资金融机构外币存贷款利率管理政策的基础上，进一步放开非中国居民的小额外币存款利率。2003年7月，央行放开英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率；同年11月，对美元、日圆、港币、欧元小额存款利率实行上限管理，即外币存贷款利率基本实现市场化（王丽英、沈庆劫和王会强，2012；范海英和聂廷晋，2012）。

（四）逐步放开人民币存贷款利率

2004年1月1日，人民银行扩大贷款利率浮动区间，商业银行与城市信用社贷款利率浮动区间扩大为基准利率的0.9倍~1.7倍，农村信用社贷款利率浮动区间扩大为基准利率的0.9倍~2倍，即贷款利率进入下限管理阶段；同年10 月29 日起，人民币存款利率下浮制度，实现了贷款利率管下限、存款利率管上限的阶段性目标， 即不再设定金融机构人民币贷款利率上限及存款利率下限（王丽英、沈庆劫和王会强，2012）。

2005年3 月17 日，央行完全放开金融机构同业存款利率，同业存款利率由双方协商确定。2006年8 月19 日，商业性个人住房贷款利率下限由贷款基准利率的0.9 倍扩大到0.85 倍。2008年10月，央行将商业性个人住房贷款利率下限扩大至基准利率的 0.7 倍。2012年6月，进一步扩大利率浮动区间。存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。（王丽英、沈庆劫和王会强，2012；范海英和聂廷晋，2012）

二、我国商业银行利率风险的现状

利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔银行监管委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。

（一）利率风险的成因及存在问题

利率风险的成因可分为外部因素与内部因素。外部因素主要包括国内政局动荡、经济形势恶化、金融市场波动、国际利率和汇率变化等，这些宏观变量将影响市场利率水平，最终对商业银行产生直接或间接的冲击。内部因素包括资产负债结构失衡、利率决策管理失误、内部管理体制不合理等，这类微观因素是导致银行利率风险的内部原因（武剑，2003）。

郭福春和曲士美（2003）认为我国商业银行利率风险的外部成因主要是中央政府对货币政策的干预、银行未建立规范制度、商业银行结构过于单一；内部成因包括资产负债结构的失衡、存贷款利率调整非平衡性、利率选择权的非一致性。左晓慧和查静（2005）也提出了类似的观点：中央政府对货币政策的干预较强、商业银行资产负债结构不平衡、商业银行业务结构过于单一、利率选择权的非一致性。

左晓慧和查静（2005）指出当前银行利率风险管理存在的问题是利率风险管理的观念滞后，制约利率风险防范技术的发展；缺乏完备高效的利率管理机制；利率风险衡量、评估和规避机制尚未建立；资金定价能力有待考验；利率风险管理的高级人才资源匮乏。谢晓雪（2012）认为我国商业银行对利率风险管理认识不足，利率风险管理技术落后，资金定价能力尚待提高，缺乏对利率风险避险工具的有效运用。

（二）利率风险的分类

根据风险持续时间将商业银行风险分为阶段性风险和恒久性风险。

1、阶段性风险

商业银行阶段性风险是指利率市场化初期商业银行不能适应利率升高和剧烈波动以及其他经济主体行为变异所造成的风险。邵伏军（2004）又根据我国目前的情况将阶段性风险可以分成逆向选择风险、风险集中风险、市场竞争风险和财政负担转嫁风险。

黄金老（2001）认为若利率市场化过程中利率显著升高，并通过项目申请中的逆向选择、风险集中于银行、资金来源激烈竞争、偿债负担加重、财政负担转嫁增加这几个渠道，进一步加大了商业银行的风险。卢庆左（2003）也阐述了利率过快的增长通过这5条渠道从整体上加重了商业银行体系的风险。同时，黄金老（2001）参考我国的具体情况还提出以下观点：利率显著升高在我国可能性不大，金融监管部门和金融机构无法适应不规则波动的利率环境是主要风险。

2、恒久性风险

骆静静、申倩倩和葛凤翥（2011）指出现阶段我国的利率市场化改革中货币市场利率及外币存贷款利率基本实现市场化，因此除阶段性利率风险外，我国的商业银行已出现恒久性利率风险。恒久性风险是利率市场化过程中，由银行内部利率风险管理机制引起的利率风险，即通常所讲的利率风险。该风险源自市场利率变动的不确定性，具有长期性和非系统性。从技术上讲，利率风险有重新定价风险、基本点风险、收益曲线风险和内含选择权风险等（卢庆杰和唐国兴，2003）。巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类。

1、重新定价风险

重新定价风险是因银行的利率敏感性资产和利率敏感性负债的价值变动不一致所引起的收益风险。朱霞和刘松林（2010）认为我国商业银行的重新定价风险主要源于存款期限结构的短期化和贷款期限结构的长期化。

武剑（2003）认为当前国内利率频繁变动，银行面临的利率风险增加。同时指出国内商业银行在利率风险下的暴露额较大，预期损失率较高。如果国有商业银行仍长期处于资金剩余状态, 大部分存差资金都上存央行或投资于国债，一旦利率上升，银行的国债投资将大幅贬值，产生巨额损失。杨锦（2007）通过数据分析得出：2002 年之前，我国商业银行的可重新定价资产大于可重新定价负债；但2002年之后，开始出现可重新定价资产小于可重新定价负债。在这样的资产负债结构下利率的上升会加剧我国商业银行所面临的利率风险。卢庆杰和唐国兴（2003）分析得在总量结构上，我国商业银行存款与借款缺口过大，大量资金积压，承受着持续利率调整的重新定价风险。

2、基差风险

基差风险是指在期限一致的情况下， 计算资产收益和负债成本时采用不同的基准利率， 而当基准利率发生不同幅度的变化时就产生了基差风险。

朱霞和刘松林（2010）认为我国商业银行面临的基差风险的原因是由于人民银行公布的存贷款基准利率不同步变化。卢庆杰和唐国兴（2003）提出同期限的存贷款之间没有保持合理利差，银行额外付息或高息揽储，以及无原则地降低贷款利率，造成存贷款利差下降，甚至亏损经营。

3、收益率曲线风险

收益率曲线风险又称期限结构风险，是指随着经济周期的不同，收益率曲线表现出不同的形状，当其发生非平行移动时，使银行存贷款利率波动不一致而带给银行收入或潜在经济价值造成负面影响的风险。收益率曲线风险有两种表现形式：一种是指在存贷款利率波动幅度不一致的情况下，存贷利差缩小导致银行净利息收人减少的风险；另一种是在短期存贷利差波动与长期存贷利差波动幅度不一致的情况下，由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息收人减少的风险。

武剑（2003）指出我国外币市场已出现收益率曲线风险。由于大额外币存款利率由银行自行定价，而银行又把利率水平高低作为争夺市场份额和扩大资产规模的手段，客观上造成存款利率上升幅度远高于贷款上升幅度，利率结构风险正逐步加大。卢庆杰和唐国兴（2003）认为资产与负债结构在期限结构上应建立合理配比关系，如以短期存款支持长期贷款业务或以长期存款支持短期贷款业务。

4、内含选择权风险

内含选择权风险是指由于利率变化引起商业银行客户凭借所持金融工具中的内含期权提前偿还贷款或提前提取存款而使银行利息收入减少的风险。

（三）利率风险模型

1、敏感性缺口模型

敏感性缺口通过资产与负债的利率、数量和组合变化来反映利息收支的变化，从而分析它们对银行利息差和收益率的影响，与此基础上采取相应的缺口管理。当利率上升时，如果是负资金缺口，就会使利息的支付额大于利息的收入额，导致净利息差缩小。当利率下降时，如果是正资金缺口，净利差会缩小。只有在零缺口时，利率的波动不会影响净利息收入（卢庆杰和唐国兴，2003）。

利率的变化与净利息收入变化的关系：

ΔΝ=Δr[GAP]=Δr[RSARSL]

其中N为银行的净利息收入，缺口（GAP）为一定时段内利率敏感性资产（RSA）与利率敏感性负债（RSL）之差。GAP、RSA和RSL之间的关系：当RSARSL0，称为为银行具有正缺口；当RSARSL0，称为为银行具有负缺口当RSARSL=0，称为为银行具有零缺口。

存贷款是我国商业银行负债与资产的主体，存款以定期存款为主，贷款以短期贷款为主，即我国商业银行是利率敏感性资产大于利率敏感性负债，商业银行的存贷款期限严重失衡，缺口风险成为最主要的利率风险（刘义圣，2002）。

我国的商业银行可以通过积极的利率敏感性资产缺口管理来控制面临的利率风险。具体方法如下（卢庆左和唐国兴，2003）：

积极的利率敏感性资产缺口管理

存贷款是我国商业银行负债与资产的主体，存款以定期存款为主，贷款以短期贷款为主，即我国商业银行是利率敏感性资产大于利率敏感性负债，商业银行的存贷款期限严重失衡，缺口风险成为最主要的利率风险（刘义圣，2002）。

2、存续期缺口模型

持续期缺口模型是指银行通过对综合资产负债持续期缺口的调整，来控制和降低在利率波动的情况下由于总体资产负债配置不当而给银行带来的风险，以实现银行的绩效目标。该模型反映了在市场利率变动时，银行资产与负债净值的变动。它是以现金流量的相对现值为相权数，计量出的资产（或负债）中每次现金流量距离到期的加权平均期限，反映了现金流的时间价值。

银行的净价值等于其资产价值减去负债价值，即V=AL。将基于久期的权重与期限/重新定价表结合使用，建立银行资本的市场价值模型，得到在给定的市场利率变动水平下，银行经济价值变化的粗略估计。这一方法的本质是资产价值乘以其久期之积，减去负债价值乘以其久期之积，差值在乘以利率的变动。

在久期缺口为正时，利率上升会使资产价值比负债价值下降得快，银行净值的市场价值下降，即股东股本的市场价值下降。在久期缺口为负时，如果利率下降，银行负债价值的增加大于其资产，银行净值将会下降；但如果利率上升，负债价值的减少快于资产价值，银行净值增加。若久期缺口为零，银行资产与负债市场价值的变动相互抵销，净值保持不变。

持续期分析法的优点在于能更有效地揭示利率变动对银行资产和负债的市场价值的影响。（朱霞和刘松林，2010）

三、商业银行利率风险管理的对策

在我国利率市场化改革稳步推进的进程中，如何采取有效措施防范利率风险，提高利率管理水平，是摆在我国商业银行面前的一项现实而紧迫的任务。

（一）增强商业银行风险防范意识

实现有效的风险利率管理，首先银行自身要提高增强风险防范的意识。商业银行在开发一种新产品或者在引入新业务之前，应该充分评估其可能存在的利率风险，要定期对银行现阶段利率风险进行评估，并提出防范措施和解决办法（骆静静、申倩倩和葛凤翥，2011）。

（二）健全银行利率风险管理组织体系

巴塞尔银行管理委员会（1997）的《利率风险管理原则》规定各国银行必须设立专门的利率风险监督部门。我国商业银行应借鉴西方国家在金融自由化的进程中建立资产负债管理委员会（ALMC）以管理利率风险的经验，对利率变动方向和幅度进行预测，有效控制利率风险（范海英和聂廷晋，2012）。谢晓雪（2012）也认为商业银行要增强利率变化趋势的预测能力。商业银行应在其内部设立专门的风险管理小组，并对风险管理小组成员进行专门的培训和教育，使其熟悉和掌握现代利率风险管理的方法（骆静静、申倩倩和葛凤翥，2011）。

（三）制定和完善金融产品定价机制

胡斌（2005）提出利率市场化的核心是在金融市场中形成完善的金融资产定价机制。袁东（2003）认为有必要推出有利于各类不同市场主体进行利率风险管理的衍生产品，通过利率风险对冲机制顺利推进中国利率体系市场化。范海英和聂廷晋（2012）认为应该运用利率期货、利率互换等金融衍生工具建立表外项目对冲利率风险。谢晓雪（2012）则指出商业银行结合产品期限长短、利率风险大小、资金筹集成本和营运成本、盈利目标、市场竞争策略等因素，建立风险管理的定价机制。

（四）建立完善的利率风险管理的信息技术系统

邓然（2008）认为要加强银行内部利率风险管理的程序开发和数据库建设，尽快提升科技信息处理能力和反馈水平。基于此，谢晓雪（2012）提出有效运用缺口分析等利率风险管理工具，采用国际银行业通用的重新定价法或模拟法，提高利率风险计量、评估水平。此外，早前黄金老（2001）就提到了编制缺口分析报告来识别、控制利率风险。

骆静静、申倩倩和葛凤翥（2011）认为各商业银行应建立较完备的利率风险管理信息系统，并定期对利率风险进行评估与分析，做到事前识别计量、事中管理控制和事后报告反馈。卢庆左和唐国兴（2003）提出要加强利率风险监控机制建设，设立专门的利率风险管理部门。

1.3 应用前景

本论文中关于商业银行利率风险的研究能够使银行了解到当前系统体系中所存在的利率风险以及风险产生的原因，从而更好地控制利率风险最小化，有效地降低风险保证银行的收益。

[1] 邵伏军. 利率市场化改革的风险分析[J]. 金融研究，2004（6）：90-103

[2] 武剑. 利率市场化进程中的利率风险管理[J]. 财经科学，2003（2）：58-63

[3] 陈新跃，张文武. 利率市场化条件下我国商业银行资产负债管理技术研究[J]. 金融论坛，2005（3）：39-44

[4] 黄金老. 利率市场化与商业银行风险控制[J].经济研究，2001（1）：19-28

[5] 卢庆左，唐国兴.利率市场化与商业银行利率风险管理[J]. 上海经济研究，2003（4）：52-59

[6] 谢云山，信用风险与利率风险的相关性分析利率市场化下商业银行的新型风险管理模式[J]. 国际金融研究，2004（10）：51-

[7] 白当伟，市场结构因素与利率市场化改革[J].上海金融，2007（2）：20-23

[8] 杨锦. 近期我国商业银行利率风险的现状分析[J]. 《商场现代化》2007.1：364-366

[9] 朱霞，刘松林. 利率市场化背景下商业银行利率风险管理[J]. 金融理论与实践，2010 年（2）：40-44

[10] 范海英，聂廷晋.利率市场化进程中商业银行利率风险管理探讨[J].商业时代，2012（15）：68-69

[11] 骆静静，申倩倩，葛凤翥. 利率市场化条件下我国利率风险的现状及对策[J]. 经济视角2011（6）：96-97

[12] 孙雨. 利率市场化现状、争论及改革途径[J].财会月刊，2012.10：6-37

[13] 谢晓雪. 利率市场化与利率风险管理[J].中国金融，2012（15）：28-29

[14] 邓然. 我国商业银行利率风险研究[J].金融理论与实践，2008（12）：72-73

[15] 左晓慧，查静. 论我国商业银行利率风险管理[J].经济问题，2005（7）：62-65

2. 研究的基本内容和问题

2.1 研究目标

基于当前我国利率市场化的现状和我国商业银行面临的利率风险，参阅了大量的国内外关于利率市场化和利率风险的文献资料，拟从利率敏感性缺口和存续期缺口这两个模型来分析我国商业银行当前面临的利率风险，从而为商业银行的利率风险管理提出一些合理的对策。

2.2 研究内容

3. 研究的方法与方案

3.1 研究方法

1、文献资料收集法

通过查阅国内近年来关于利率市场化的现状和商业银行利率风险等方面的文献资料，从宏观上了解该领域以及相关领域的研究现状并得到启示。再通过查阅相关学科背景的书籍，找到合适的理论依据以及解决问题的角度。

4. 研究创新点

大部分的国内研究都仅仅局限于对利率风险的理论研究，缺少实际的数据作为辅助，本论文从实际的数据出发利用利率风险模型具体分析利率风险缺口，更具有现实意义。

5. 研究计划与进展

本项目计划预期进行一年，具体的进展如下：

（1）2013年4月2013年6月：

收集文献资料，确定论文研究方向，进而确定论文题目，完成毕业论文的文献综述部分。