1. 研究目的与意义
最近四十年以来，即20世纪80年代开始，全球经济在美国“新自由主义”经济政策的影响下，政府的调控职能逐渐弱化，而市场这只“看不见的手”的作用却在逐渐加强；并且随着世界贸易组织的建立和发展，经济全球化也日趋明显，各国各地区之间的经济贸易联系不断加强；经济金融化虽然起步较晚，但随着现代企业制度的不断发展，其影响力已经深入到经济的方方面面，主要表现为资本市场的快速发展，国际间金融接触日趋频繁，国家经济从实体领域逐渐向虚拟经济领域，即金融行业扩张。在宏观层面上，可以观察到银行、证券机构等金融机构和企业不论在数量和规模上都呈现出较大的增长趋势，金融资产在社会总资产的占比逐渐提高，金融资产的收益也在不断提升。微观来看，非金融企业在实际经营当中也逐渐趋向于进行资本运作、提高金融资产持有比率等一系列“企业金融化”行为。企业通过金融市场运作，能够有效提高企业资金运用效率，防范市场风险，减少由于汇率、市场利率变动带来的经济损失，如果操作合理，采取正确的投资策略，还能给企业带来额外的利润，给股东带来更多的收益，最终得以提升企业自身竞争力和影响力。但是，金融化行为在某些情况下也会给宏观经济和企业带来负面的影响。当一个国家的经济天平逐渐向虚拟经济倾斜时，如证券行业、房地产行业等，市场资本逐渐从实体经济领域抽离，实体经济将会面临资金链短缺、发展动力不足的问题，而实体经济作为一个国家经济的基石，不健全的发展加上虚拟经济的泡沫影响下，其结果会导致经济运行崩溃，引发严重的金融危机。比如07年的美国次贷危机引发的全球性金融危机，暴露出了金融化风潮下过度扩张的虚拟经济所带来的严重问题，使业内不禁开始思考金融化本身的利弊和尺度所在。金融化伴随的一个明显变化就是企业杠杆率的提高，在过去的十年里，大部分发达经济体为了摆脱金融危机的影响，纷纷走上了去杠杆的道路，而中国则反其道而行之。随着时间的推演，不断走高的杠杆率逐渐给经济埋下隐患，而中央也意识到了问题的严重性。2015年，党的十八届五中全会上正式提出了降低杠杆率的要求，当年的中央经济会议也将去杠杆作为了经济结构供给侧改革的重要目标之一。杠杆率的大小通常代表了财务风险的高低，企业经营需要时刻注意管控风险，尤其是对财务风险的把控。
本文的研究意义主要有以下两点：
1、纵观当前学术界对于企业金融化的研究，主要集中在两个方面。其一就是研究分析有哪些因素会影响企业的金融化程度；其二就是非金融企业的金融化会对企业的各个方面造成什么样的影响。总体而言在宏观角度的研究较多，微观较少，近年来相关的研究也在不断增多，逐渐成为一个热点问题。本文将从微观角度出发，研究非金融企业的财务风险与其金融化行为有何关系，将具体财务指标杠杆率纳入研究，使二者的关系更加直观明显。
2. 研究内容和预期目标
| 本文的研究内容主要分为以下几个部分： 一、引言部分。引言主要内容为本文的研究背景以及研究意义，从国际与国内的金融化大背景出发，结合国内外现有的研究报告，并提出本文研究可能存在的创新点，为本文后续的实证研究奠定基础。 二、理论文献总结部分。该部分将对本文涉及到的相关理论进行罗列并归纳，如企业金融化以及财务风险相关理论。另外还会对国内外的文献进行归纳整理，简述学术界对于相关领域的研究成果并进行比较分析。 三、假设推理部分。该部分就需要进行实证分析的内容提出研究假设并一一推理分析，最后得出最适合本文研究的假设。 四。实证部分。该部分将选取一部分上证A股上市的非金融企业的财务数据进行详细的描述统计分析，将金融资产配置比例、金融资产收益率以及金融资产投资率作为企业金融化的度量指标，以财务杠杆作为衡量企业财务风险的指标。在上文的建设前提下建立计量模型，分析各个变量的关系，得出非金融企业金融化的程度水平对企业财务风险的影响大小。 预期目标是测度非金融企业的金融资产占比、金融投资收益占比等指标与企业财务杠杆系数的线性关系以观察金融化行为对企业财务风险的影响程度。 |
3. 研究的方法与步骤
| 3. 本课题拟采用的研究方法、步骤 本文主要以定性与定量相结合，理论与实证相结合的方法进行研究，具体划分可以分为文献分析法、规范分析法和实证分析法。 (1)文献分析法。文献分析法是指通过对收集到的某方面的文献资料进行研究，以探明研究对象的性质和状况，并从中引出自己观点的分析方法。本文通过对已有关于企业金融化的部分文献，分析当前学术界对于企业金融化的研究重点和大方向，从而确立本文的中心所在和研究方向。将既定的概念的加以总结，特别是对企业金融化的定义和衡量金融化的指标加以提炼，对至今的文献加以梳理，对跟进的正文研究做铺垫。 (2)规范分析法。规范分析是指根据一定的价值判断为基础，提出某些分析处理经济问题的标准，树立经济理论的前提，作为制定经济政策的依据，并研究如何才能符合这些标准。本文将对企业金融化的概念进行界定，并指出本文论断所使用的的衡量企业金融化水平的指标，并且根据文献总结出对企业财务风险的相关理论，进一步为后文论述奠定基础。 (3)实证分析法。本文的实证分析更多是使用计量方法对大量企业财务数据进行筛选处理，建立计量模型，并根据计量的具体数据判断变量之间的因果或者互相影响关系。 上述文献分析法与规范分析法是基于文献研究并根据本文研究需要提取总结有效理论支撑的研究方法，属于定性分析的范畴。实证分析是基于对数据的分析处理得出具体模型的方法，属于定量分析的范畴。本文将定性与定量分析相结合，既提出有效理论支撑，也根据实际进行科学严谨的数学分析，使得研究结果更加精确并值得信服。 |
4. 参考文献
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5. 计划与进度安排
1、在2022年底前与指导教师进行见面接触，就论文的选题方向和选题思路进行初步交流以，了解学术信息和动态，对相关学术文献进行初步的梳理。
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