基于VaR与CVaR方法的投资组合风险度量开题报告

1. 研究目的与意义

1.1研究背景

21世纪以来，我国金融行业经历了蓬勃的发展阶段，互联网使用规模的不断扩大为金融行业的发展奠定了市场基础；国民经济的发展和居民收入水平的持续提高，居民理财意识不断增强为行业发展奠定了客户需求基础。根据国家统计局数据，2009年，我国金融业年增加值首次突破2万亿元，截至2016年我国金融业增加值已达6.11万亿元，占国内gdp比重的8.21%。2008年以来，我国金融业产业增加值保持着近20%的持续增长，金融业在国民经济中的地位越来越重要。

金融业的增长当然也离不开证券市场的高速发展，我国证券市场自诞生之初就担负着推动国民经济发展的重担，自90年代初沪深两市成立，标志着我国证券市场的萌发，到98年后证监会正式成为中国证券期货市场的监管部门，证券市场开始由局部试点转向全国性市场发展。1999年到2004年是证券市场依法治市和规范发展的阶段，期间颁布的《证券法》、《证券投资基金法》等一系列法规和措施促进了证券市场的规范发展和对外开放。2004到2008年证券市场经历了不断的深化改革，在规范中发展，中小企业板块设立、券商综合治理、股权分置改革在此间纷纷到来。经历了近30年的发展，中国资本市场已经具备了相当的规模。截至2017年6月末，我国沪深两市流通市值为41.55万亿元。自2005年至今，我国沪深两市流通市值总体呈明显上涨趋势，2005年流通市值仅为1.06万亿元，十多年来扩大了约40倍，可见我国资本市场的活跃程度显著增强。

2. 研究内容和预期目标

1.4.1 主要内容

本文主要介绍了var方法产生的背景，回顾了近些年的经济发展势头，国内外研究var和cvar的现状，然后对于var方法的理论和计算方法进行了详细介绍，并重点介绍了var计算的几种方法，参数分析法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。分别介绍它们的基本原理、计算步骤、模型等等，并进行相互比较，从中选出较优的方法。然后由于var模型对投资组合的研究存在着缺陷，我们提出cvar方法，介绍cvar方法产生的主要原因、基本理论和计算方法。使用优化模型cvar与var在投资组合上的比较研究，得到在衡量投资组合的风险控制上cvar方法具有更加有效的作用。并且在最后，根据实验结果，给出了在实际中应用的建议。

1.4.2 预期目标

3. 研究的方法与步骤

1.5.1研究方法

1.文献资料研究法，大量搜集国内外关于var和cvar风险度量方法的文献资料，并利用互联网搜索相关资料和书籍，再加以梳理总结，确定论文的研究思路。

2.定性和定量分析相结合的方法，本文定性地对var方法和cvar方法的概念、原理、计算方法做出介绍说明，定量地运用参数方法对两种风险度量方法进行实证研究，有理有据。

4. 参考文献

[2] dowd k. the journal of risk finance[j].journal of risk finance, 1999.

[3] andersson f, mausser h, dan r, et al.credit risk optimization with conditional value-at-risk criterion[j].mathematical programming, 2001, 89(2):273-291.

[4] rockfellar r t. optimization of conditionalvalue-at risk[j]. journal of risk, 2000, 2(1):1071–1074.

5. 计划与进度安排

（1）、2022年3月12日-4月8日，共4周。收集资料，进行前期研究，外文翻译,完成开题报告。

（2）、2022年4月9日-4月13日，共1周。系统中正式提交开题报告。

（3）、2022年4月16日-5月6日，共3周。完成论文初稿。