1. 研究目的与意义
（一）选题的目的
随着国民经济快速增长，城镇化进程不断加快，人民生活水平逐步提高，国家加大了医疗保障和医药创新的投入，医药工业克服了国际金融危机的影响，继续保持了良好的发展态势，在“十一五”期间我国医药工业取得了显著成绩。2016 年，医药工业完成总产值12427亿元，比2012年增加 8005 亿元，年均增长 23%，比“十五”提高3.8个百分点；完成工业增加值4688亿元，年均增长15.4%，快于gdp增速和全国工业平均增速；实现利润总额1407亿元，年均增长31.9%，比“十五”提高12.1个百分点，效益增长快于产值增长。“十二五”时期，我国医药工业面临的国际国内环境总体有利，是调整结构转型升级的关 键时期，但影响发展的不确定因素增多，机遇和挑战并存。由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一，有望在2020年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。
由于医药行业的迅速发展，越来越多的投资者把目光投向了医药板块的上市公司。同时，近年来股市的大幅波动再次引发了人们对股票估值方法的关注，传统的股票估值方法虽然已经相对成熟，但是面对尚未成熟的中国股票市场，还需要我们进一步的改进。
2. 研究内容和预期目标
研究内容
本文研究的主要内容为2007年至2015年的恒瑞医药股份有限公司公开批露的年报。在充分了解了国内外学者有关股票估值的研究成果后找到适合估值恒瑞医药公司的模型。
预期目标
3. 研究的方法与步骤
写作计划
本文以为恒瑞医药股份有限公司为研究对象，将传统的估值方法分为绝对估值法和相对估值法，先从这两大类里选择适合估值恒瑞医药股价的方法，再分别进行估值。在数据的选择上，考虑到2016年的年报尚未公布，且2016年年初的熔断风波导致二级市场异常波动，故选择2007年至2015年恒瑞医药披露的年报。特别的，对于现金流贴现法，本应在每年的年初分别对以后五年的自由现金流做预测，由于水平所限，故选择历史数据作预测结果。对于相对估值法，将会在市场上选取数家类似的上市公司作为可比公司，把可比公司的上一年度的平均市盈率作为估值依据。例如要估值恒瑞医药2007年的股价，就用可比公司2006年度行业平均市盈率乘以待沽公司2006年的每股收益算得。待计算出结果后，将结果进行比较，找出适合估值恒瑞医药股份有限公司的方法。分别从成交量和股价的关系、股价对投资者情绪的双向影响和投资者策略三个方面进行量化分析，最后得出结论。
4. 参考文献
1.李朝伟，research on stock pricing method empirical analysis based on pharmaceutical industry.[d]上海：上海复旦大学，2006：1-4；
2.杨金锋，恒瑞医药投资价值分析.[d]上海交通大学，2014：1-2，15-16；
3.孙艺华，股票估值方法对上市公司适用性分析，[j]财政金融，2016，194；
5. 计划与进度安排
1、资料搜集和前期研究
时间：2022.2.10——2.15，成果：撰写前期研究报告
2、制定进度计划和撰写开题报告
