1. 研究目的与意义
研究背景：上世纪70年代之前，由于黄金与美元挂钩，使得黄金的价格保持在相对稳定的状态。然而，在1973年，落后的布雷顿森林体系瓦解，随之牙买加体系的建立，黄金的价格进入了持续的剧烈变动的过程。伴随着黄金的非货币化过程，黄金的投机市场也逐渐的形成，金价也很少开始受到政府的干预，市场的供求关系开始决定了黄金的价格。在2007年底，美国爆发了次贷危机，最终导致了灾难性的全球金融危机。在此影响下，美元大幅贬值，绝大部分的投资产品价值下跌严重。基于这种背景下，黄金由于同时具备避险功能和投资功能，受到投资者热烈追捧。2013年美国经济显著有了好转，以高盛为首的众多国际投资银行转而开始卖空黄金，最终黄金价格开始快速下跌。在2016年，黄金的投资需求增加，在几种投资工具中，黄金ETF需求增长势头迅猛，在2017年黄金仍处于多头市场。
研究目的及意义：随着我国不断开发黄金市场，投资者投资黄金的限制逐渐减少，投资热情也逐渐增加，关于黄金投资的策略研究逐渐成为比较热门的话题。通过研究可能影响黄金价格的影响因素与黄金价格的关系，可以得到各因素影响黄金价格的机制，从而为黄金市场的投资者提供一些建议。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：本课题将讨论各影响因素的作用途径和作用大小，然后将结合实际收集到的数据，利用季节调整，剔除季节因素对黄金价格影响甚微的因素。通过实证分析探讨这些变量是否是预测黄金趋势的良好工具，并且会结合定性分析对各变量加以说明。黄金作为一种同时具有商品属性和货币属性的特殊商品，其价格决定因素是非常复杂的，从其商品属性来说，黄金可以作为一种非常有效的抵制通货膨胀，增值保值的手段，所以通货膨胀率以及通货膨胀的预期都会影响黄金的需求进而影响其价格；从其货币属性来说，黄金又是具有投资的价值的，因此其他资产的收益率（如股票、债券）、汇率、利率等也会影响其价格，在已有研究基础上，利用计量经济学方法分析影响黄金价格的一些具体因素。
预期目标：利用VAR模型对黄金价格总水平与各影响因素的关系进行研究，通过研究得到各因素影响黄金价格总水平的程度，其中发现导致国际黄金价格总水平变动的主要因素，为研究黄金价格的变动提供依据，从而具有针对性的为投资者提供建议。黄金价格是通货膨胀、短期和长期名义利率的强大预报器。正因为黄金价格与通货膨胀同向变动，因此买黄金是构建头组合预防通货膨胀损失的一种很好的资产组合工具。
3. 研究的方法与步骤
研究方法：1、ADF检验：选取最新的月度数据进行计量分析，基于前人的研究，选择汇率、利率、石油价格等作为因变量分析他们对黄金价格的影响。其中黄金价格为伦敦市场下午收盘价的月均价。因本文使用的数据都是时间序列数据，所以要对其在进行分解的基础上进行平稳性检验。2、协整检验：采用Engle和Granger提出的协整检验方法进行单位根检验，即因变量能被自变量的线性组合所揭示，两者之间存在稳定的均衡关系。3、向量自回归模型：采用脉冲相应函数、方差分解等方法，深入研究利用对黄金价格影响最大的几个因素建立的向量回归模型。
研究步骤：首先，基于各年黄金价格以及其他相关经济指标的数据，对黄金价格及其影响因素做相关分解，并对黄金价格的周期性波动进行分解，并对黄金价格的周期、特征等方面进行深入分析；其次，在对影响黄金价格因素进行详细分析的基础上，利用平稳性检验，协整检验等，对各阶段影响黄金价格的主导因素做进一步的分析；最后，选择对黄金价格影响最大的几个因素通过建立VAR向量回归模型，通过脉冲响应函数、方差分解等方法，变量之间的因果关系、长期的协整关系，短期联动关系 进行深入研究，同时分析他们之间的相互冲击的方向和程度。
4. 参考文献
1 李作桥.黄金价格影响因素的实证研究——基于var模型[j].理论研究,2015,09
2 邱济洲.基于var模型的黄金价格影响因素分析[j].财经理论研究,2016,06
3 李斯丹.黄金价格影响因素的实证研究[j].财经纵横,2015,15:10-18
5. 计划与进度安排
1、第7学期第13－14周，毕业论文选题
2、第7学期的第15-17周，资料收集
3、第8学期第1周，接受指导老师的任务书
