房地产市场与金融市场间风险传染机制与溢出效应分析开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

研究背景：

2016年12月，中央经济工作会议提出，要坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，要求回归住房居住属性。2018年起，中国房地产市场再一次迎来调控政策。且2020年1月，全国银保监管理工作会议提出：2020年要坚决落实“房住不炒”要求，严防信贷资金违规流入房地产市场，持续遏制房地产金融化泡沫化。房地产业和金融行业均作为经济发展的重要行业，在一定程度上金融行业为房地产业提供了资金支持和投资方向，房地产业也促进了金融行业的繁荣和发展。国家统计局数据显示：2019年a股上市房企资产负债率均值为69.96%。房地产业负债水平处于合理的控制范围之内，短期不会产生系统性金融风险，但房地产业的过热对金融业的潜在风险问题值得思考。房地产业发展和金融风险的权衡机制需要科学性和创新性的设计，在房地产业发展和优化的同时也要加强金融风险防控。

另一方面从国际历史经验教训来看，房地产价格泡沫是影响金融经济体系稳定的重要因素，同时，我国已经历过房价全面上涨的时期，由于房地产业的过热对金融业的潜在风险问题也值得思考。房地产市场与金融市场间紧密相连，而市场间价格传导正是风险传染的重要原因之一。作为全球第二大经济主体、拥有全球19.2%的人口的中国，其经济发展与世界经济发展密切相连，中国经济不可能一枝独秀。但中国经济要向前发展，面对当前阶段全球经济发展形势的不确定性，量化分析中国金融市场尤其是房地产市场与其他各市场间的动态关联性及其波动溢出效应显得尤为重要。

2. 研究的基本内容和问题

主要研究内容：第一章节：绪论：主要进行研究背景，研究目的，研究意义，研究思路和研究内容的阐述第二章节：文献综述，通过大量的文献梳理对研究现状进行总结，并对相关研究方法进行汇报。第三章节：理论分析，通过格兰杰因果关系检验和定性的方法，对房地产市场价格变动，外汇波动和股票价格波动三者之间的关系进行分析，并提出假说。第四章节：通过所确定的计量方法和搜集数据进行计量模型的构建定量研究三者之间的关系，采用多元garch模型并进行回归分析。从而得出具体结论。第五章节：通过得出的结论，将结论与当前市场状况相结合，得出具体想法，提出建议，给投资经理、金融机构和国家政策制定者带来一些有意义的启示，旨在促进我国监管层制定更有效的房地产市场宏观调控政策。

3. 研究的方法与方案

研究方法：

（1）通过格兰杰因果关系检验说明房地厂市场与股票市场，外汇市场之间的因果关系。

（2）通过描述性统计分析、相关性分析、面板回归分析研究其相关因素之间的影响程度和相关性。

4. 研究创新点

[1] beirne j, caporale g m, schulze-ghattas m, et al. global and regional spillovers in emerging stock markets: a multivariate garch-in-mean analysis[j]. emerging markets review, 2010, 11(3): 250-260

[2] 王锦阳,刘锡良.住宅基本价值、泡沫成分与区域溢出效应[j].经济学(季刊),2014,13(04):1283-1302.

[3] 张浩,韩铭辉,姚佳颖.外汇市场、股票市场与房地产市场的风险传染研究——基于三元var-bekk-garch模型实证分析[j].运筹与管理,2020,29(07):206-213.

5. 研究计划与进展

（1）实地调查、资料搜集、整理及文献综述：2021年1月08日－2021年3月05日

（2）完成论文开题报告：2021年3月05日－2021年4月16日

（3）完成论文初稿写作：2021年4月16日－2021年5月01日