基于统计分析的证券配对交易策略研究开题报告

1. 研究目的与意义（文献综述）

近年来，随着全世界范围资本市场的快速发展，各种金融衍生品和多种多样的投资策略越来越多，配对交易作为一种重要的统计套利的方法，在国外的成熟资本市场中被广大的学者所研究也为许多投资者所使用。

正因为这样,金融市场上充满着各式各样的金融产品,在这复杂又多元的市场下,市场中不仅仅有那些投资人,还有因投机、套利、避险等不同目的的参与者,市场的这种复杂性使得投资国内股市已不能再以单纯的传统思想来操作,而需要考量期货市场、外国市场、国际金融局势等复杂的因素。因此,如何在瞬息万变的股市中找到一个报酬稳定,风险又相对较低的投资方式,相信是所有投资人所殷切期望的。

在这样的背景下，被国外资本市场广泛使用的配对交易投资策略受到了我国投资界和学术界的重视。有关配对交易策略的研究在我国的证券市场中陆续展幵。在现有的研究中，将国外的配对交易模型运用到国内各金融市场中，检验模型收益状况，论证配对交易策略在国内运用的可行性方面的研究居多，还有一些对模型提出创新或改进。但是，在实证中检验配对交易时间参数的设置对配对交易收益率的影响，并进一步研究如何设置时间参数的论文，尚不多见。

2. 研究的基本内容与方案

配对交易策略源自于证券交易员的实践，伴随着数理金融学和计算机技术的发展，配对交易策略在金融领域的运用不断完善。配对交易的思想是通过在市场中寻找价格走势相近的股票，组成配对进行交易。当配对中某只股票的价格明显走高，另一只股票的价格明显走弱，导致配对的价差出现较大程度的发散时，则做空强势股，做多弱势股，等待配对价差回复后同时平仓，赚取价差收敛的收益。配对交易是一种市场中性策略，具有收益稳定，风险小的特点。

整个配对交易策略包括三个部分：备选股票的筛选、股票配对、建模分析，三个部分密切相关。

备选股票的筛选作为配对交易策略的第一步,就是对股票的分析发现那些符合一定的经济指标并且存在潜在相关性的股票,缩小股票的范围,以期为下一步套利配对做准备。对于备选股票的筛选,投资者往往会综合考虑多种因素。其中流动性就是一个必须要考虑的因素。也是必须要考虑的经济指标之一。因为配对交易策略往往为一些机构交易者所利用,机构投资者的交易量一般较大,因此为了尽量降低交易的流动性成本,使得交易策略能够在最优价格上进行,最好选择流动性较好的股票进行交易。利用某一股票指数的成份股作为备选股票。为了便于进行套利配对,往往在这一步会考虑那些存在潜在相关性的股票,进一步缩小套利目标的范围。此处通过使用聚类分析来对备选股票做出筛选，并对筛选出的股票进行平稳性检验和协整检验。

3. 研究计划与安排

1、第1-3周 ，阅读有关证券配对交易策略的论文资料，通读《证券投资学》，对证券配对交易知识理论有系统的了解。

2、第4－5周（3月31日前），根据要求完成毕业论文的开题报告，并完成一片英文文献的翻译工作。

4、第6－8周，收集上海证券交易所股票数据，寻找适合做配对交易的股票，进一步熟悉r、eviews与spss等统计分析软件，对数据进行建模分析，并得出初步结果。

4. 参考文献（12篇以上）

[1] 蔡志成，陈威杰.基于garch模型的配对套利策略研究[j].时代金融(下旬), 2014年(1期).

[2] 蔡燕，王林，许莉莉.基于随机价差法的配对交易研究[j].金融理论与实践, 2012年(8期).

[3] 李伟杰.券商股票的配对交易投资研究[j].现代经济信息,2014年(8期).

[4] 吴亚煊.融资融券机制下的配对交易策略研究[d].哈尔滨工业大学, 2015年6月.