1. 研究目的与意义
定期存款可看成是含有嵌入期权的一张债券，可在到期日前随时可提前支取，普通的国债则不具有这样的特性，一旦利率上升，他甚至有可能跌到面值一下。市场上国债的利率一般要高于同期的定期存款利率。问题是银行如何根据市场上国债的价格确定合理的定期存款的利率水平。考虑到定期存款的利率水平一般不会频繁变化，投资人如何根据现在的国债和定期存款的利率选择投资品种。本文将在Black-Scholes框架下,采用均值回复的Vasicek利率模型和偏微分方程的方法,用百慕大期权来近似,给出定期存款的定价公式，对投资人比较定期存款和国债的收益是否是有帮助的，尤其是对商业银行在决定时候用顾客的存款购买国债时更据参考价值。
2. 国内外研究现状分析
运用偏微分方程的观点和方法，对black-scholes-mertond的期权定价理论作了系统深入的阐述，建立各种期权定权的数学模型。
嵌入式期权的特点是：(1)期权可能有多个协定价格，如"收益保障投资"中的期权有三个协定价格；(2)期权的权基可能是离散变量，具有不连续性。例如，飓风债券的期权就是以规定的飓风是否出现这个变量为权基的，该变量只有两个值：出现或不出现；(3)期权的协定价格不一定是权基变量的值。
存款保险制度作为一种金融保障制度,是指国家货币主管部门为了维护存款者的利益和金融业的稳健经营和安全,在金融体系中设立负责存款保险的专门机构,规定本国金融机构必须或自愿地按吸收存款的一定比率向保险机构交纳保险金进行投保,当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时,存款保险机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款,从而保护存款人利益,维护银行信用,稳定金融秩序。美国在1934年正式运作了美国联邦存款保险制度,之后大多数发达国家和部分发展中国家也相继建立了适合本国金融经济现状的存款保险制度。目前建立一个显性的存款保险体系已经成为专家们给发展中国家和地区提出的金融结构改革建议的一个主要特点。无论发达国家还是发展中国家,强制要求所有存款机构全部加入保险体系越来越多的成为了主流形式。 随着我国金融体制改革的深化,市场竞争机制在金融领域占据主导,经营不善的金融机构在激烈的市场竞争当中陷入危机甚至破产倒闭。.中国银行的存款业务，对存款人而言，含权存款可以分解为若干个标准的固定收益债权和若干个美式看涨期权多头的组合；对银行而言，定期存款可以分解成若干个标准债权和若干个美式看涨期权空头的组合。在现行的利率计算方式下，银行对存款人的期权价值进行了双重收费，即存款利率低于不含权存款利率部分和期权执行时银行对存款收取的罚息。在期权的双重收费下，银行资本的实际的成本低于名义成本，在银行利润一定时，间接降低了贷款的成本，即存在着存款人补偿完款人的现象。
3. 研究的基本内容与计划
研究内容：给出定期存款的定价公式，给出定期存款利率的上下界估值
研究计划：1）查阅文献，了解目前的研究动态。综述课题的研究现状。
-----------2011.1
4. 研究创新点
推导清楚该模型的建立过程
