1. 研究目的与意义
2014年11月17日，沪港通正式开通，以此为起点，在其他一些利好的辅助下，在接下来的1个多月里沪深指数大涨百分之五十，截止到2014年12月31日收官，沪指创近4年来新高，上至3239.36点。可以说沪港通是新政府对中国证券市场改革正式实施的开端，中国的证券市场机制开始加快完善的步伐，未来前景广阔，人们对市场的预期普遍转好更加推动了沪指上扬。
这说明A股价格的上扬与H股长久稳定的发展是有着联系的，我的选题是基于这种现状通过对在AH股同时上市的公司的股价进行实证研究其相关性，证明H股的股价对A股具有价格发现功能。
2. 研究内容和预期目标
1.研究内容
通过对一些具有代表性的在ah股上市公司股票相关性的研究，找出两者之间的相关程度同时尝试引入时间序列进行比较静态分析，研究不同时期的相关性关系，证明h股对于a股的价格发现功能。
2.拟解决的问题
3. 国内外研究现状
20 世纪 80 年代末，国外学者开始研究同一证券在不同市场上市的价格差异所产生
的原因，经过十几年的不懈努力，对外资股和内资股交易价格的显著差异产生的原因提
出了一些理论解释。从总体看，主要分为以下 5 类：（1）均值一方差模型，认为价格差异反映了国内投资者和国外投资者的面临的风险不同，国外投资者能够享受到分散化投资的好处而愿意支付一些溢价。（2）价格歧视模型，认为公司的经营者为了最大化公司财富，对国内投资者和国外投资者发行股票时实施价格歧视政策，从而造成两个市场股价的差异。（3）流动性假说（kadlec，1994；amihud 等，1986），认为即使国内投资者和国外投资者对股票的基础价值认识一致，也会由于流动性差异导致股票价格不同。如果外资股相对于内资股交易成本高，则买卖价差大，交易不活跃，流动性差，最终导致股价相对较低。h 股的交易成本比 a 股高得越多，折价率就越大。买卖价差反映了持有存货风险和逆向选择成本，交易不够活跃的 h 股的这两个成本相对较高。由于 h股采用私募方式发行，主要由境外少数机构投资者持有，因而 h 股股本越小，其持有人数就越少，交易就越不活跃，因此相对交易成本就越高，折价率也越高。（4）需求差异模型，认为国内投资者和国外投资者对于股票的需求弹性具有差异，是造成股票价格不同的主要原因。（5）信息不对称假说（bailey，1994），认为由于语言障碍，境内外会计准则不同，国外投资者比境内投资者更难获取和正确评估境内上市公司信息，境外投资者未来收益期望值的方差会更大。信息缺乏可能导致交易清淡，流动性降低，从而境外投资者要求的收益率比境内投资者高，愿意支付的股价就相对较低。在拥有信息方面处于劣势，这种信息的不对称，会造成两个市场股价的差异。 有关中国大陆、香港市场区隔性的研究，多数早期的研究认为各市场间彼此有所区隔，但随着证券市场的发展与逐渐成熟，加上各项金融政策陆续开放，a 股市场和香港的 h 股市场逐渐走向整合。
4. 计划与进度安排
一 撰写方案
1、确定样本公司以及样本数量；
2、分析其中代表性公司在不同市场上的表现；
5. 参考文献
[1]李晓婧,谢志明.股票市场分割条件下a股b股市场间的关联性[j].吉首大学学报(自然科学版),2014,05:76-81.
[2]杨春霞,邓强强,刘小芳.交叉上市公司a股、h股价格行为对比分析[j].财会月刊,2014,20:90-93.
