1. 研究目的与意义
随着全球经济一体化和市场经济的快速发展，公司间的竞争越来越激烈，为了获得更多的资金，公司要有合理的筹资方案。和国外关于财务杠杆的研究相比，我国虽起步较晚，但也越来越重视这一课题。公司的成长性衡量了公司目前的经营状况，反映了公司的未来价值，是公司的管理者、投资者等相关利益者共同关心的问题。因此，认识财务杠杆效应对公司成长性的影响可以给公司的管理者提供决策依据，对于投资者看清公司来价值，谨慎投资具有参考意义。
财务杠杆的积极性效应主要是指利息抵税效应，消极性效应主要有指财务风险效应和利益冲突效应。研究财务杠杆的效应的意义在于，可以为公司合理利用财务杠杆，提高公司的经营绩效提供依据；同时，充分认识财务杠杆的负面效应能促进公司控制财务风险，减少利益冲突。而公司的成长性衡量了公司目前的经营状况，反映了公司的未来价值，是公司的管理者、投资者等利益相关者共同关心的问题，本文将财务杠杆效应和公司的成长性结合起来，讨论在不同的条件和环境下，财务杠杆对不同成长阶段的公司的影响。因此，研究财务杠杆效应对公司成长性的影响，可以使公司认识到如何合理地发挥财务杠杆的积极作用，促进公司稳定持续地成长。
2. 课题关键问题和重难点
关键问题：不同企业的财务数据的获取较不容易，还有财务杠杆系数与财务风险的评估不好把握，以及企业所处的环境不同，影响财务杠杆的因素多种多样，所以失误在所难免。
难点：在实证分析的环节，由于本人水平，眼界，经历等有限，加之主观上的片面认识，肯定在论述过程中有不足之处。
3. 国内外研究现状（文献综述）
财务杠杆是一把双刃剑，又相当于一个放大器，把对公司细微的作用都进行了放大，其作用是十分明显的。公司合理利用财务杠杆的效应可以帮助公司筹集资金，加快发展速度；但是其带来的巨大财务风险也是无法忽视的，很有可能会使得公司陷入财务危机。公司的成长性是公司管理者和投资者等利益相关者共同关心的焦点，对这二者的关系，国内外文献的研究结果不尽相同。
国外文献回顾
关于财务杠杆效应对公司成长性的影响，国外学者已完成了大量的研究工作，基本存在两种观点，如myer和turnbull（1977）共同研究了财务杠杆对公司成长性的影响后认为，负债比率与公司成长机会成反向关系，因为公司负债比率过高会导致破产风险增加，一旦公司破产了则完全丧失了成长机会。myers（1997）认为，财务杠杆会减缓公司的成长性，因为债务合约的刚性特征和债务偿付的优先性会迫使股东放弃部分有价值的投资机会，从而损伤公司的成性，而且具备成长性的公司往往会尽力避免发行债务。另一种观点则认为，对于不同经营业绩的公司，财务杠杆会产生不同的影响，如lang（1995）在研究经营业绩对杠杆、投资与公司成长间的影响时发现，当公司经营业绩不良时，公司成长与杠杆之间呈现负向关系，这个结果说明如果公司的投资机会无法为资本市场认同，或者投资机会的价值无法克服举债所带来的风险与成本时，使用杠杆会抑制公司成长；当公司业绩良好时杠杆与公司成长间应呈正向关系。mohun prasadsing odit和chittoo（2008）继承了早期经验主义的研究，利用计量经济学的方法得出，对于低增长的公司价值和杠杆之间的关系是显著的，而对于高速发展的公司，杠杆和公司价值的关系是负面的但并不显著。
4. 研究方案
本文结构：
第一章 介绍了本文的研究背景和意义，回顾了国内外对于财务杠杆对公司成长性影响的研究成果，并提出了本文主要研究方法。
第二章 介绍了财务杠杆的相关理论，包括财务杠杆和财务杠杆效应的概念，以及影响财务杠杆效应的因素等。
5. 工作计划
五、工作计划
1）查阅相关的资料；进行文献的阅读及整理，写出文献综述；
2）根据文献理论回顾，进行理论分析，初步建立分析框架；
