1. 研究目的与意义
伴随着经济全球化大趋势，资本在世界各个金融市场之间流动更加频繁，同时，也增加了各个国家和地区、不同金融市场之间的联动与传导。这种联
动效应的日益增强，使得当今国际金融市场愈加“牵一发而动全身”，更易引发由点及面的全球性资本市场动荡和异常波动，尤其是日趋频繁的全球性金融动荡。
作为大宗商品的黄金，因其长期作为货币资产和投资工具而拥有金融属性。根据世界黄金协会发布的报告，在传统资产和商品组成的投资组合中加入黄金，可以提高投资组合风险调整后的收益和降低在险价值，从而提高投资组合整体表现。因此，黄金或许是众多金融市场的重要对冲工具。在全球经济不佳的背景之下，黄金成为不少投资者的“避险选择”。随着资本市场不稳定因素的增加，黄金在全球投资者投资组合中扮演着越来越重要的角色。黄金规避风险的属性往往在两种情况下发挥作用：
2. 研究内容和预期目标
本文通过研究在资本市场，黄金的价值与市场的关联性来反映资本市场发生变化时，黄金价格的变动，从而达到研究黄金避险能力的目的。
研究方法
本文的主要研究方法有：
3. 国内外研究现状
国外研究现状:
国外的理论界和实务界对黄金投资价值，避险能力的讨论从来未曾间断。goetzmann(2005)提出并通过大量数据论证了贵金属，尤其是黄金，是与美国股市最负相关的资产。如以美国大型公司股票的收益为基准，美国小型公司股票回报的相关度为0.79，贵金属的相关度为-0.1。baur(2010)声称黄金对于股票来说可以作为一个安全性投资，但是时间性难以保证。首先，其安全性是平均面言的，并不能在极端情况下提供高于平均的避险能力;其次，其安全性体现在短于15个交易日的情况下，长期来说黄金和股票收益具有正相关性。raymond (2011)使用了动态条件相关性模型来考察过去23年，16对以美元为基础的汇车，其研究结果表明黄金对于美元从历史数据上看可以对冲其价格风险，但是效果并不理想。
国内研究现状:
4. 计划与进度安排
论文的研究计划
1.提出问题
2.确定研究对象与相关数据
5. 参考文献
[1] goetzmann w n, ibbotson r g. history and the equity riskpremium[j]. yale school of management, 2005.
[2] baur d g, lucey b m. is gold a hedge or a safe haven? ananalysis of stocks, bonds and gold[j]. financial review, 2010, 45(2): 217-229.
[3] coudert v, raymond h. gold and financial assets: are thereany safe havens in bear markets[j]. economics bulletin, 2011, 31(2): 1613-1622.
