1. 研究目的与意义
我国的金融市场作为一个新兴市场，投资主体呈现出迅速机构化的趋势，但代理投资的内部治理和外部监管尚不健全，导致机构投资者的道德风险行为此起彼伏。
在这一背景下，探讨基金投资中的基金经理不当行为对基金市场的影响不仅具有理论意义，更具有现实意义。
本文以股票公募基金窗口粉饰现象中的基金经理个人特征和运营基金的基金特征两个角度为理论依据，深入探讨我国的股票公募基金窗饰行为,进而找出这种行为的影响因素，试图在理论和实证上做出有意义的研究。
2. 研究内容和预期目标
近年来我国对基金窗口粉饰主要研究的是基金方面的因素对粉饰行为的研究，对于基金经理因素的研究比较少，基金经理的性别、学历、任职时长等个人因素可能对基金季末表现产生重要影响，随着市场竞争的日益激烈，基金经理可能更可能为了基金经理排名做出窗口粉饰行为。
本文综合考虑基金因素和基金经理的因素来考量可能影响股票型基金窗口粉饰行为。
3. 国内外研究现状
对窗口粉饰的行为研究最早可以追述到世纪80年代末。Haugen和Lakonishok和Ｒitter和Chopra发现，基金窗口粉饰多发生在季末，即基金经理买入表现优秀的基金并卖出表现较差的基金 ，这种操作导致了一月效应的产生。Kacperczyk等人通过对业绩粉饰的程度情况的测量，通过基金实际收益和基金持仓收益对比分析，对业绩粉饰这一情况作了定义，即业绩粉饰为基金所公布的持仓收益高于基金业绩的部分，通过他的研究报告可知基金业绩粉饰的原因主要来源于基金投资者对基金持仓的关注，当投资者投资决策，不仅仅依据基金业绩的好坏，还会考虑基金的持仓情况。所以基金经理有好的持仓情况，基金经理会在基金报告披露之前购入前期表现较好的股票，卖出表现较差的股票。Ling和Aria通过进一步研究发现，即使基金经理窗口粉饰行为被发现后，投资者会赎回之前的投资，但是业绩较差的基金经理仍然会选择窗口业绩粉饰，对于基金业绩粉饰的研究起源于美国资本市场，美国要求基金在每季度结束后需要披露全部股票持仓，信息披露在季度之间并不存在差异，无法通过季度之间的披露差异来分析其对业绩粉饰的影响，直接考察基金业绩粉饰的动机，研究结论存在一定程度的内生性问题。
从国外来看国内市场，我国目前关于基金经理窗口粉饰行为研究还是处于早期阶段，其中早期是对窗口粉饰这一现象进行描述。吴启芳和汪寿阳（2004）通过我国大盘市场指数和基金指数1999年到2004年数据来研究日历末效应，发现在季末的时候市场指数和基金指数收益率普遍高于下个季度的首个交易日。伏爱国（2008）通过研究进一步证实基金市场上存在季末季初超额收益反转效应，即基金的收益率在年末较高，年初又会回落下来。蒋志平（2013）认为基金经理窗口粉饰行为是受投资者的“有限追逐”影响。田婷霞（2010）发现基金经理通常会采取在基金报表公布之前调整自己的投资组合，买入业绩表现优良的股票。朱雯君和李志生（2015）研究表明监管的不完善导致了基金市场普遍存在着机会主义行为。
4. 计划与进度安排
2022年12月1日 至 2022年12月10日 确定论文总体研究方案。
2022年12月11日 至 2022年12月30日 确定研究样本的选择范围2022年1月1日 至 2022年3月17日完成初稿和中期检查2022年3月18日 至 2022年4月30日 完成论文修改，定稿2022年5月1日 至 2022年5月30日准备及参加论文答辩
5. 参考文献
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