社交媒体关注与股票价格开题报告

1. 研究目的与意义

在这个信息爆炸的互联网时代，投资者仅利用传统的股票分析方法进行选股效率将变得很低。智能选股的出现是应投资者之需，也是应时代之需。智能选股让人工智能代替人脑对海量信息进行有序处理，让投资者以直接、有效、快捷的方式了解到股票市场的最新热点信息，提高了投资者的信息获取和解读能力。然而，越来越多的投资者参考智能选股，从而智能选股产生了一定的舆论影响力，加速了信息融入市场的过程。所以，舆论效应后的投资者关注可能会对所推荐股票的市场表现产生一定影响，甚至会给整个股票市场带来影响。在这种现实背景下，无论是对监管者、上市公司，还是对投资者来说，研究投资者关注对股票市场的影响都具有重要的现实意义。

对于监管者来说，投资者关注对股票市场的影响研究具有很大的现实意义。我国证券市场起步较晚，目前在市场的监管方面还存在一定的缺陷。同时，智能选股这一技术引入我国的时间较晚，目前还处于起步探索阶段，还未真正得到投资者的普遍使用，因此我国目前对于智能选股这一方面的监管力度并不够。然而，智能选股相比较传统的炒股方式存在诸多优势，一旦普遍使用将会造成巨大的舆论影响力，经智能选股筛选出的股票也将成为投资者的重点关注对象，从而进步造成股票市场的波动。所以，这项研究不仅可以弄洁舆论效应后的投资者关注对股票市场的影响机制，还可以有助于政府部门制定相应的政策，加强市场监管，从而消除潜在安全隐患，提高市场的透明度，进而保证股票市场的稳定发展。

对于上市公司来说，本研究可以帮助上市公司明确上市目的，不将上市作为投机炒作的机会，注重提高股票的内在价值，而不是依靠二级市场的投机炒作行为将股票价格拉至高位，形成股市泡沫。另外，还可以帮助他们合法最小化融资成本。智能选股所引起的投资者关注的变化往往会由驱动事件所引发。而上市公司想让投资者关注到自己，就必须通过一定的宣传。因此，在适当的时机发布真实的“利好”消息，对于上市公司来说是极其重要的事情，这不仅能够让投资者关注到自己，还能够让公司的融资成本最小化、收益最大化。

2. 研究内容和预期目标

（1）研究内容

本文以投资者有限的关注度为切入点，研究分析投资者关注对股票市场的影响。在充分了解国内外关于投资者关注的研究现状，结合我国股票市场的特征，从现有文献资料中发现了目前对于舆论效应后投资者关注对股票市场的影响研究的不足和缺失，从而结合大数据荐股挖掘了创新点。查阅了行为金融学和事件研究法等相关理论知识，搭建了研究理论框架，选择使用事件研究法和多元回归分析的方法搭建模型。最后，参考实证结果，进行模型解释，做出合理推断并提出相应的建议。

（2）拟解决的关键问题

3. 国内外研究现状

（1）国外研究现状

早期研究投资者关注的国外学者大多使用传统的方法衡量投资者关注。 gervais（2001）利用每日成交量衡量投资者关注，他指出投资关注度越高，也就是成交量越高，股票的价格就越高。grullon（2004）使用广告费用支出来衡量投资者关注，通过研究发现广告支出的增加会提高股票的关注度和知名度，从而影响股票的交易量。peng和xiong（2006）利用成交量代表投资者关注，发现市场信息与个股信息对注意力的竞争。seasholes 和 wu（2007）利用涨停板事件代表投资者的关注程度，研究发现涨停板事件的确会影响到投资者的关注程度。

但是，随着互联网的发展，国外的学者开始使用互联网搜索数据衡量投资者关注。同时，由于谷歌搜索引擎在国外的市场占有率较高等因素，大多数国外学者会利用谷歌平台所提供的搜索数据来衡量投资者关注。da等（2011）用谷歌搜索频度衡量投资者关注，发现两者之间确实存在联系，并且谷歌搜索频度比传统衡量方法更能够很好地解释投资者关注。bollen（2011）利用谷歌搜索数据衡量投资者关注，通过研究发现当市场中的散户对某只股票的关注度提高时，该股票的波动率也会随之提高，散户投资者往往缺乏坚定信息，遇到负面消息容易恐慌，遇到正面消息则会盲从跟风。afkhami和 cormack（2017）用 google 搜索数据衡量投资者关注，发现在能源商品市场中投资者关注会影响能源大宗商品的交易价格波动。kim和neri（2018）用 google 搜索数据建立投资者关注衡量指标，发现谷歌搜索量与股票交易量存在密切联系，搜索量的增加将会引起股票波动性和交易量的增加。

4. 计划与进度安排

在导师的指导下查阅国内外相关的文献，结合所学的专业知识认真研究所选课题，写出具有一定学术参考价值的毕业论文。研究计划安排如下：

①2020年11月，与导师见面交流，确定论文题目。

②2020年12月，与导师进行讨论，撰写开题报告。

5. 参考文献

[1] kahneman,d.,atention and effort[m].englewood cliffs:prentice-hall press, 1973

[2] joseph engelberg,caroline sasseville,jared williams.market madness?the case of mad money[j].informs,2012,58(2): 590-610.

[3] aboody d.,r.lehavy and b.truemanlimited attention and the earnings announcement returns of past stock market winners[j].ssrn, 2010(2):429-441.