1. 研究目的与意义
传统金融学的分析是以“合乎理性的人”为出发点的。但是金融市场中许多“异象”无法用传统理论解释，行为金融学对此类现象却有很强的说服力。在资本资产定价时，内在价值不是其唯一决定因素，场内外各种情绪也在影响着标的金融资产的价格。我们对金融市场的研究也应该从对其基本面的研究，转为对市场参与者的心理和投资决策对市场的影响等方面的研究。
本文基于百度搜索指数和沪深股市房地产板块股票的数据，来研究投资者关注与股票市场表现，能够了解二者的内在联系，从而更好地理解股票价格为什么偏离其内在价值，希望帮助中小投资者更合理的改善投资组合、降低投资风险。2. 研究内容和预期目标
一、研究内容
本文利用百度指数衡量投资者的关注度，基于房地产板块股票的数据，实证研究投资者关注度对股票的市场表现的影响，最后基于前文的理论和实证研究，提出政策和建议。
二、拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
一、国内研究水平概述
国内学者对该领域的研究普遍起步较晚，近几年才出现了大量相关文献。
杨晓兰对知名股票咨询网站和讯网的股票信息进行了研究，发现引起高度关注的股票将在当天或下一个交易日增加交易量，交易将在下一个交易日之后进行。股价大幅上涨的可能性更大于1。于李胜等提出了“投资者注意力焦点分类假设”，这是通过研究投资者的关注在市场层面、行业层面和公司层面的分布获得的：对于市场和行业层面，当竞争性的信息披露增加时，提高投资者处理信息的能力有待加强；对于公司层面，投资者对竞争信息的处理还是不足的，因此当市场和行业层面的信息在股票定价中起主导作用时，竞争信息的披露将会增加投资者的市场反应。权小锋和吴世农对投资者关注与公告收益公告的时间之间的关系进行了实证研究。结果表明，当投资者关注度较低时，上市公司的盈利公告效应将会增加。而当投资者的关注度极大时，上市公司的盈利公告效应将会得到缓解。换言之，投资者关注与收益公告效应呈现出负相关关系。史永东等选择了不可预见的收益信息作为研究中的信息事件，实证检验了hrshleife的投资者注意力的分散假设，结果显示，当其他公司发布了大量具有竞争力的收益信息时，市场对于公司未预见到的收益信息在公告日当时的价格反映微弱，而后还会出现较大的价格漂移现象。这一研究结果表明，中国的证券市场中存在着投资者的注意力分散效应。
4. 计划与进度安排
通过调研、访谈、阅读文献等途径把握国内外研究现状与研究方法，收集相关数据，并尝试借鉴国外研究理论和研究方法的可取之处。
同时，进行核心研究，即通过模型和实证研究探索投资者的关注度与股票流动性之间的关系。
最后，基于上述研究，得出最终结论，提出相应的建议，同时对未来可能深化的研究方向进行展望。
5. 参考文献
[1]周孝华,黄苗. 投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益[j]. 财会月刊. 2017(03).
[2]罗学强. 搜索引擎关注度与股票关系的统计分析——以a股智能电视板块为例[j]. 全国商情(理论研究). 2014(10).
[3]marketmadness? the case of mad money[j]. joseph engelberg,caroline sasseville,jaredwilliams. management science. 2012(2).
