1. 研究目的与意义
一、研究背景
随着时代的发展和科技的进步，人们对信息的获取越来越便利。科学研究发现，人们每天接收的信息量相当于174份报纸的量。海量的信息充斥在人们的生活中，在潜移默化中影响着人们的生活。面对各种各样的信息，我们并不会对所有的信息给予同等的关注和重视，而是会通过自身的需求和实际情况去选择性地接收信息。
在金融市场中，市场的供求决定资产的价格，投资者的行为决定市场的供求。1952年，markowitz提出资产组合理论，该理论认为投资者是完全理性的，因此资产价格会反映市场上存在的所有信息。然而现实中我们会发现，有很多金融现象是无法用传统的金融学理论来解释的，此时行为金融学提供了新的思路。在行为金融学的理论中，投资者并不符合“理性经济人”这一假设，会受到各种非理性心理偏差的影响，他们在做决策时会受到心态、情感、社会群体行为以及新闻媒体的影响。随着现代传播机制的不断发展，媒体在股票市场中的地位日益提高。媒体在市场中充当了对上市企业的监督，通过报道，有倾向性地引导投资者的投资行为，基于这一作用，使得媒体成为股票市场波动的重要因素。因此大众接收到的实际上是被媒体加工过的或者说是被渲染过的信息，是带有着某种情绪的。已经有大量研究证明新闻媒体的报道对股票市场的资产价格和收益率存在着显著的影响。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：本文拟利用2015年到2019年的中国A股股票的月度数据，建立基本模型研究国际媒体情绪对Ａ股市场公司异常收益率的影响，构建沪深港通虚拟变量、QFII持仓虚拟变量以及投资者情绪和国际媒体情绪的交互项来检验国际媒体情绪传导的微观机制。通过实证分析，并利用CAPM模型、三因子模型和五因子模型分别计算股票异常收益率以确保结果稳健。
本文的国际媒体情绪是基于外国媒体对华新闻报道的语气构建的，数据将选自于GDELT（Global Database of Events,Language,andTone，全球整合新闻数据库），GDELT数据库由GoogleIdeas支持，是全球最大、最全面、分辨率最高的新闻和事件开放数据库。
预期目标：本课题研究的最终目标是通过研究结论厘清国际媒体情绪对我国股市的影响以及传导机制。一方面引导投资者去关注境外媒体信息，更加理性地对待、分析国外媒体报道，做出合理的投资决策，从而有利于整个股票市场的稳定。另一方面，对如何进一步开放我国资本市场和如何对舆论进行正确的引导提供有意义的启发和一定的政策建议。3. 研究的方法与步骤
1、分别从媒体报道对金融市场的影响、投资者情绪对金融市场的影响、外国信息对本国金融市场的影响以及国际媒体情绪四个角度归纳了相关的国内外现有文献，梳理了媒体情绪和外国信息对股票收益影响的逻辑；
2、通过资本市场开放和投资者情绪两个渠道来分析国际媒体情绪影响我国股票市场的传导机制，并根据现有文献和理论分析提出本文的主要假设。；
3、利用2015年到2019年的中国a股股票的月度数据，建立基本模型研究国际媒体情绪对Ａ股市场公司异常收益率的影响，构建沪深港通虚拟变量、qfii持仓虚拟变量以及投资者情绪和国际媒体情绪的交互项来检验国际媒体情绪传导的微观机制；
4. 参考文献
| [1] 饶育蕾，王攀．媒体关注度对新股表现的影响——来自中国股票市场的证据[J].财务与金融，2010（3）：１-７． [2] 王博恒.媒体情绪对头条新闻股票的市场表现的影响——基于四大证券报[D].西南财经大学,2016. [3] 巴曙松，朱虹．融资融券、投资者情绪与市场波动［J］.国际金融研究，2016,352（8）：82-96 [4] 于琴,张兵,虞文微,新闻情绪是股票收益的幕后推手吗[J].金融经济学研 究,2017（6）：95-103 [5] 石琼旖.国际媒体情绪影响中国A股股票收益率的实证研究[D].浙江大学，2018. [6] 史峰.金融媒体新闻情绪及其对股市影响研究[D].对外经济贸易大学,2018. [7] 高雅，熊熊，冯绪，韩佳彤.投资者情绪与金融市场[J].天津大学学报（社会科学版），2018（6）：481-493. [8] 孟志青，郑国杰，赵韵雯.网络投资者情绪与股票市场价格关系研究——基于文本挖掘技术分析[J].价格理论与实践，2018（8）127-130. [9] 欧阳资生，李虹宣.网络舆情对金融市场的影响研究：一个文献综述[J].统计与信息论坛，2019（11）：122-128 |
| [10] Baker,M.Wurgler,J.InvestorSentiment in the Stock Market[J].Journal ofEconomic Perspectives,2007,21(2):129-151. [11] Baker,M.P.,Wurgler,J,Yuan,Y.,etal.Global,Local,and Contagious Investor Sentiment[J].Journal of FinancialEconomics,2012,104(2):272-287． [12] Huang,X.Thinking Outside the Borders：Investors’Inattention to Foreign Operation[J].Review of FinancialStudies，2015,28(2):3109-3152 [13] Solnik,B.H.The InternationalPricing of Risk:An Empirical Investigationof the World Capital MarketStructure[J].Journal of Finance，2007,62(3):1139-1168． |
5. 计划与进度安排
| 第一阶段 2022-12-23至2022-12-31，教师下达任务书，明确选题； 第二阶段 2022-01-02至2022-03-20，利用实习机会完成论文预研究，收集实证资料，进行调研； 第三阶段 2022-03-21至2022-03-31，进行前期研究，完成前期研究报告； 第四阶段 2022-04-01至2022-04-09，完成开题报告； 第五阶段 2022-04-10至2022-06-01，完成论文初稿，补充资料等，完成论文二稿； 第六阶段 2022-06-02至2022-06-20，论文再修改、定稿； 第七阶段 2022-06-21至2022-06-25，论文打印、装订，准备答辩，答辩等工作。 |
课题毕业论文、开题报告、任务书、外文翻译、程序设计、图纸设计等资料可联系客服协助查找。
