人民币汇率对中国股市波动的影响研究开题报告

1. 研究目的与意义

1.1 研究背景

长期以来，我国汇率制度的实质是“逆市场的预期管理”。自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求关系为基础的、参考一篮子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。不同于浮动汇率、固定汇率，而是资本管制。2005年汇改以来，人民币汇率不断上升，至2008年间累计升值幅度达到17.4%。2015年8月11日，我国实行人民币兑美元中间价管理，强调人民币兑美元汇率中间价报价要参考上日收盘汇率，以反映市场供求变化，此次人民币汇率改革称“8·11汇改”。人民币兑美元中间价当天一次性下调1136点，人民币兑美元名义即期汇率步入震荡贬值周期。在2015年8月10日至2017年2月15日期间，人民币兑美元汇率贬值约10.8%，同时，人民币对篮子货币指数也持续下滑。今年以来，人民币兑美元汇率经历了“先升值，再阶梯式贬值，后双向波动”的过程。特别是人民币自8月初跌破7元后，双向波动特征明显加强。8月初，人民币一路跌破7元，但又于11月5日重返“6时代”，证明人民币并非趋势性贬值；11月至12月的回调，也表明人民币短期内并无较明显升值趋势；12月多次“返6”，则凸显出人民币的弹性。

2005年我国股市完成股权分置改革，股票市场发展越来越成熟。2007年10月16日沪市大盘到达6124点历史最高点，自此之后，股市一路下跌，2008年受金融危机影响，股市更是大跌，2008年10月28日，沪市大盘探底创出历史最低1664点，2009年A股回升。2016年中国股市熔断机制生效又叫停，股市持续低迷。近年来，股市又缓慢上升。中国股市发展跌宕起伏。今年，全球股市集体走牛，中国股市发展态势良好。

1.2 研究意义

汇率和股票价格是宏观经济中的重要变量，汇率的变动以及股票价格的变化在一定程度上反映了宏观经济所处的形势，研究汇率变化与股票价格变化的关系对探究宏观经济形势，股票市场的投资及风险预测都有极为重要的作用。

1.2.1 理论意义

汇率是国际贸易中重要的调节杠杆，一国经济越开放，股票市场的国际化程度越高，则股票市场受汇率影响越明显。在以往的汇率与股票市场关系的研究中，由于西方发达国家有较为发达和完善的金融外汇市场以及股票市场，汇率和股票价格的波动关系较为稳定，针对西方发达国家的汇率对其股票市场影响的研究较多，而我国的经济体制、资本市场还不够完善，汇率与股市的关系的理论模型对我国市场的适用性还有一定的局限，因此，针对人民币汇率对我国股市波动的影响进行研究，有助于探究汇率与我国股票市场波动情况更为适用的模型，更深层次的探究两者之间的关系，具有重要的理论意义。

1.2.2 实际意义

汇率是宏观经济中非常重要的经济变量，在开放经济下，汇率变动将影响一国经济在国际经济贸易中的地位和作用，对国内经济发展也有着重大的影响。股市作为宏观经济发展的晴雨表，对经济的发展有参考作用。研究汇市与股市关联性及波动关系，发现股市和汇市的变化发展规律，对更好地利用其中原理防范金融风险，更好地引导股市和汇市的发展有着重要的现实性意义。

总之，本文从理论和实践两个方面进行探究，在吸收和借鉴国内外已有研究成果的基础上进一步研究汇率和股市之间的关系，在理论方面，有助于进一步填补针对我国汇市和股市关系研究的空白；在实践方面，对于投资者投资股票市场，防范金融风险有重要的意义，从宏观经济的发展来说，对于汇市和股市朝着更规范、更完善的方向发展也具有重要意义。

2. 研究内容和预期目标

第1章 绪论

1.1 选题背景与意义

1.1.1 选题背景

3. 研究的方法与步骤

本文主要采用理论模型定性分析以及实证检验定量分析相结合的方法，以理论模型定性分析为基础，加以定量实证研究以验证。

理论分析部分，主要从汇率与股票的关系，汇率波动对股票的传导性进行研究，从股汇关系的经典理论出发，研究二者的关系。

实证研究部分，选取2005年汇改之后至2019年末的人民币兑美元中间价日度数据，上证a股和上证b股收盘价日度数据，运用eviews对数据进行处理，建立模型，通过单位根检验、格兰杰因果检验、协整检验、脉冲效应就人民币汇率对中国股市的影响进行研究。

4. 参考文献

[1] 刘继明.人民币汇率与股市溢出效应分析[j]. 河北金融, 2019,(3):14-16.

[2] 张鹏.开发条件下股市汇市互动对金融市场稳定的影响研究[j]. 金融监管研究, 2019,(10):11-16.

[3] 冯常生.人民币汇率波动对中国股市的影响——基于计量模型的实证检验[a]. 经济问题, 2012,(8):98-101.

5. 计划与进度安排

第一阶段 2022-12-23至2022-12-31，查找相关文献，明确选题；

第二阶段 2022-01-02至2022-03-10，利用实习机会完成论文预研究，收集实证资料，进行调研；

第三阶段 2022-03-11至2022-03-31，完成开题报告，准备论文初稿的写作；