股权结构对股价波动性的影响因素分析开题报告

1. 研究目的与意义

研究背景：

近年来，我国股票市场波动过大，“千股跌停”局面屡次出现。股价“暴涨暴跌”成为证券市场迅猛发展过程中的一种重要现象，股价的不稳定一定程度上影响了投资者情绪，给投资者带来恐慌，导致股价迅速下跌，对经济带来不利影响。2017 年 12 月，中央经济工作会议重点指出防控金融风险。因此，在这样的大背景下，如何防控金融风险，有效缓解股价崩盘风险成为热点。股价崩盘是指公司股价急剧下跌。在股票回报率更高的时刻，股价崩盘的概率更高。股价崩盘风险是无法通过投资组合分散来缓解的，投资者只能要求更高的预期回报率来作为接受这种风险的奖励，因此，对于了解股价崩盘风险的成因很重要。股价崩盘风险主要是由于公司管理层出于自利动机而隐藏公司的“坏消息”，增加了信息不对称。第一大股东、机构投资者等利益相关者或发挥对管理层的“监督效应”，或与管理层合谋，共同侵占中小股东的利益；股权激励下，管理层或能在“激励效应”下，降低事后信息不对称引发的道德风险，或发挥“壕沟效应”使自身利益最大化。鉴于以上原因，本文从股权集中度、股权性质和股权制衡度这三个角度来研究股权结构对企业的股价崩盘风险的影响。

目的及意义：

2. 研究内容和预期目标

研究内容：

本文从股权结构的几个不同层次出发，研究股权的集中度、性质和制衡度分别对股价波动产生的影响，首先归纳、梳理了国内外相关研究成果，界定了重要变量的概念，并概述了理论基础；其次，对当前股权结构与股市波动的现状进行分析，同时研究了二者的影响机理，以此提出了相应的研究假设；再次，依据前文理论，建立回归模型，进行实证研究；最后，总结本文的研究结果，提出优化股权结构、稳定股票市场等相关政策建议。基于上述思路，将本文分成六个部分，具体内容如下：第一部分是绪论。首先介绍了本文的研究背景与意义。第二部分是文献综述。对于国内外的相关研究成果进行梳理和总结。第三部分是理论分析。从股权集中度、股权性质和股权制衡度三个层面入手，对股价波动性的影响进行理论分析。并且据此提出三个假设。第四部分是实证分析。对收集到的 2009 年至 2019年我国1000所上市公司相关数据为研究样本，进行实证研究，建立回归模型。第五部分是对策建议。基于前文实证结果进行归纳与总结，针对研究发现，为上市公司管理者、监管者与投资者等主体提出一些参考性的建议。

预期目标：

3. 研究的方法与步骤

研究方法：

（1）文献研究法。查阅国内外有关股价同步性问题及其影响因素的文献。

（2）理论分析法。本文在对影响股价同步性因素、机理分析和公司治理理论中大小股东利益一致与冲突的分析基础上，阐述股权结构对股价同步性影响的理论基础，即从股权集中度、股权制衡度和股权属性的角度系统地研究股权结构对股价同步性的作用机理。

4. 参考文献

[1]张红军.中国上市公司股权结构与公司绩效的理论及实证分析[j].经济科学,2000,22(4):34-44.

[2]冯根福,韩冰,闫冰.中国上市公司股权集中度变动的实证分析[j].经济研究,2002,8:12-18.

[3]曲永刚,张金水.中国股票市场价格波动特征分析[j].清华大学学报:哲学社会科学版,2003,18(3):30-34.

5. 计划与进度安排

（1）2022-2022学年第7学期17-19周，第8学期第3-6周：进行资料收集及前期研究。通过各种渠道，收集与论文有关的中外文献资料，进行理论综述，撰写前期研究报告，要求内容翔实、数据准确、图文并茂，不少于3000字。查阅与论文相关的英文文献，并翻译出6000英文字符以上的资料。

（2）2022-2022学年第8学期第7周：制定进度计划、撰写开题报告。在前期研究报告的基础上，就学士学位论文的写作方案进行论证，并给出写作提纲，完成开题报告，约3500字。

（3）2022-2022学年第8学期第8-16周：撰写完成毕业论文。按照学校和学院的要求撰写毕业论文。