1. 研究目的与意义
PAG集团收购#8220;好孩子#8221;是中国大陆首次杠杆收购成功案例。其优点和缺点同样鲜明。优点在于:1、 对并购项目所需的资产和现金要求很低 2、 能产生协同效应,将生产经营延伸到企业之外 3、 使企业运营效率得到提高 4、 改进企业的领导力与管理 5、 产生杠杆作用,当债务比率上升时,企业收购融资的股权就会做一定程度的收缩,使得投资公司只要付出整个交易的20~40%就能购得目标公司。杠杆收购的缺点是1. 并购公司通过盗用第三方财富来获得目标公司的额外现金流2. 被收购公司由于支付利息而享受了免税政策,但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。如果收购公司管理不善,或遇到金融危机、政策变化等不可预知的因素,通常会导致股东利益的损害。
2. 研究内容和预期目标
一,简要论述杠杆收购定义,pag杠杆收购#8220;好孩子#8221;的背景及成因
二,根据研究pag收购#8220;好孩子#8221;的具体并购过程
三,pag收获#8220;好孩子#8221;的最终结果
3. 国内外研究现状
杠杆收购在国外已被证明是一种行之有效的收购融资工具,在中国同样有广泛的适用范围。
因为中国大多数国企负债比例高,不良资产多,需要合适的融资途径来解决资本运营环节的大量资金,即使少数有条件以自有资金购并的国企,也成考虑适度融资,以实现资本结构的最优化,降低收购资金成本。
但lbo也非万能良药,收购不成功的案例比比皆是,因此企业在选择这种方式时需要格外慎重。
4. 计划与进度安排
通过PAG集团杠杆收购#8220;好孩子#8221;为引导,以多种案例为辅,结合中国实际与国际经济形势尽可能深入的分析PAG集团杠杆收购#8220;好孩子#8221;的案例。
5. 参考文献
详解goodbaby group 杠杆收购案例--苏昕
杠杆收购融资及其在我国企业的应用分析--程英姿
杠杆收购运作的步骤模式及原理分析--何跃
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