1. 研究目的与意义
股票市场是#8220;资金市#8221;，资金由投资者操作，投资者尤其是人数占优的中小投资者对于证券市场的看法并非完全出于理性，而是带有一定的情绪。
海纳模型认为越是理性完备的个体最优选择 越难以预测，其越容易产生创新行为；越是理性不完备的个体，其最优选择行为越是有一定的规律可循。
另外个体的非理性投资者对股市的影响虽然可以忽略不计，群体的情绪却是我们必须加以考量的。
2. 研究内容和预期目标
本文研究的主要内容是中国股票市场投资者情绪与股票收益率、股票的市场关注程度、公司规模之间的联系。
通过建立基于资金流量的投资者情绪指标,详细探讨投资者情绪对不同股票收益率变化的敏感性,揭示投资者情绪的形成原因、影响因素及其变化趋势。
3. 国内外研究现状
国外学者相关研究主要围绕投资者情绪的变化是否构成系统性的噪易风险、 投资者情绪与 股票收益及其波动性的相关性、投 情绪能否对股票收益 做出预测等问题展开。
1）black(1986)将不拥有内部信息却非理性地把噪音当作有用信息进行交易的人称为#8220;噪 音 交 易者#8221;并引入股票市场, 噪音交易者的存在提高了股票市场的流动性 , 同时也降低了市场的有效性。
2）1990 年, de long, shleifer, summers,waldmann(1990)基于非理性投资者(或噪声交易者) 情绪的不可预测性对资产价格所产生的影响构造了一个资产定价模型, 简称为dssw 模型, 指出在有限套利的市场中, 投资者情绪是影响股票均衡价格的系统因子。
4. 计划与进度安排
撰写的具体计划安排为：2022年12月-2022年1月初确定论文选题，搜集及广泛阅读相关资料，完成开题报告。
2022年2月－2022年3月阅读相关资料并写出论文写作题纲。
2022年3月1日-2022年 4月20日根据大纲进行调研，进行外文材料的翻译，撰写初稿。
5. 参考文献
1投资者情绪与股票市场定价效率实证研究[J]. 王博.贵州财经大学学报. 2014(04)2 中国股票市场投资者情绪综合指数的构建 马晓逵 孙 杰20123 中国股票市场下投资者情绪、分析师关注与IPO 抑价问题的实证研究 李隆邦20174 投资者情绪与股市波动性的相关性研究丁纪国20175股票市场投资者情绪影响效应国外研究蒋玉梅 王明照20086 媒体情绪、投资者关注度与股票特征的关系研究 邓志浩20177投资者情绪对我国股票市场的影响--基于不同情绪状态和巧业情绪溢价下的实证研究欧幻琼20168投资者情绪与股票市场收益率影响关系研究 顾欣20159投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究[J]. 文凤华,肖金利,黄创霞,陈晓红,杨晓光.管理科学学报. 2014(03)10投资者情绪、资产估值与股票市场波动[J]. 胡昌生,池阳春.金融研究. 2013(10)11投资者情绪对股票收益的影响[D]. 宋艳西.西南财经大学 201412投资者情绪对中国股票市场影响研究 陈卫东; 汪洁 西北人文科学评论 201613 我国投资者情绪与股票收益率和波动率关系研究 陈鹏 201614我国投资者情绪对股市收益和波动的影响研究 陈明珠 201615投资者情绪指数对行业情绪溢价的实证研究[J]. 李宝仁,寇跃晨,逯明.中南财经政法大学学报. 2015(02)
