1. 研究目的与意义
近年来国际社会对私募股权投资这种投资方式的关注度逐渐升温，与此同时，我国在私募股权投资上也有很大的发展。自2009年10月30日我国的创业板在深交所开市，中国私募股权投资的发展有了更强的契机。其中，急需资金支持的中小型高科技企业成为了私募股权投资的主要对象。
私募股权投资的运作分为三个环节：筹资、投资和退出，其中，私募股权投资退出是整个投资过程中的关键步骤。对于退出阶段、以及退出方式的选择，学术界已有相关的研究，主要回答怎样退出的问题。退出方式的选择直接关系到是否能够实现私募股权投资运作的最大收益目标。
私募股权投资退出方式和其退出之后原受资公司继续经营所采用的治理方式有着非常密切的关联，因此退出方式会对退出是否能顺利进行有很大的影响，也会影响各个参与方的自身利益，更重要的是会影响私募股权退出后原受资企业的发展是否良好。2. 研究内容和预期目标
本文主要探讨在投资环境、公司治理情况、退出成本支付、退出收益获取和信息不对称等不同影响因素下对清算、回购、并购和 ipo这四种退出渠道的比较。
文章将首先分析整体退出环节，分析退出环节在整个投资过程中的重要性，并对清算、回购、并购和 ipo这四种退出渠道的概念、内容、应用方式及发展情况等做详细探讨。
在全面审视退出过程之后，对不同的退出方式进行横向比较。分别研究投资环境、法律障碍、公司专业性和治理情况、退出成本和收益、信息不对成等因素对不同退出渠道选择的影响。
3. 国内外研究现状
私募股权退出渠道的选择存在不同影响因素：
1）信息不对称。在 cumming and macintosh(2004)的研究中，发现退出时，私募股权投资方在信息上占优势，而购买方占劣势。购买者所面临的信息不确定性越大，愿意出价就越低，所以要选择的退出方式要能够解决信息不对称问题。在 cumming and macintosh(2014)的研究中，解释了在信息不对称程度较高时，从实现退出收益的角度判断， ipo 退出方式最不理想。
4. 计划与进度安排
运用所学的专业理论知识，在导师的指导下查阅相关的文献，写出有具有实际参考意义的毕业论文。进度安排如下：
2022年11月26日—2022年11与30日，与导师见面交流，确定论文题目。
2022年12月13日—2022年12月28日，与导师进行讨论，在此基础上撰写开题报告。
5. 参考文献
[1]cumming d j , macintosh j g . boom, bust and litigation in venture capital finance[j]. ssrn electronic journal, 2004,40(4):867-906.
[2]王彬.退出机制对风险投资中委托代理关系的影响[j].世界经济情况,2004,(8):12-14.
