上市公司信息披露质量对投资者注意力的影响开题报告

1. 研究目的与意义

近年来，随着宏观经济增长趋缓，上市公司业绩压力增大，业绩不理想甚至亏损的情况屡屡出现。为避免被特殊处理或暂停上市乃至退市，部分上市公司想方设法通过一些手段操纵利润。中小投资者通过二级市场购买上市公司股票债券等产品达成投资行为，由于各种条件的制约，他们进行投资决策时能主动获取的信息十分有限。上市公司勤勉地履行信息披露义务，不仅保障了投资者知情权，也可以让投资者充分了解其所投资证券的基本信息，最大限度地扭转信息不对称所带来的劣势，合理地进行分析，进而做出相应的投资决策，减少所面临的风险和损失，有利于维护市场的公平。若上市公司未尽职履行信息披露义务，市场则存在大量无效甚至虚假的信息，中小投资者处于信息的弱势一方，少数掌握信息的人极有可能利用其信息优势，通过内幕交易、操纵市场等不正当手段牟利，严重损害中小投资者的利益，打击他们对资本市场的信心，降低他们参与市场的热情。

在国内，有关上市公司信息披露质量与投资者注意力的研究较少，故本文通过分析上市公司信息披露质量对投资者注意力的影响，进而判断上市公司信息披露质量与投资者注意力的相关关系，期望能从数据的分析中发现一些有价值的结论，一方面希望可以对国内上市公司信息披露质量与投资者注意力相关理论的丰富作出一点贡献，另一方面希望能够对国内上市公司进行信息披露有一定的参考价值和现实意义。

2. 研究内容和预期目标

研究目标：旨在探究上市公司信息披露质量对投资者注意力的影响

研究内容：项目选取3554家上市企业2008-2019年的基本数据、换手率数据、分析师关注和信息披露质量数据。以上市公司的透明度和是否来自四大来衡量信息披露质量，其中上市公司的透明度和是否来自四大均作为虚拟变量；以换手率和投资者关注度来界定投资者注意力的大小。而净资产收益率、管理费用、营收增长率、负债率、机构持股比例等均作为控制变量。

研究方法：运用stata软件，对数据进行ols回归分析以及工具变量法等多种方法进行研究。

3. 国内外研究现状

1968年,实证会计的开山鼻祖鲍尔和布朗研究了市场对会计盈余披露的反应来检验其有用性,Beaver等(1979)考察各组合会计盈余披露的变化与股价变动的数量关系,发现两者具有显著的正相关关系。之后的研究者主要从信息观和计量观两个视角考察了会计信息披露的市场反应,前者是在较短的时间窗口来考察会计信息的披露是否有助于投资者对于公司价值预期的修正,是否向市场提供了新的信息而后者则是在较长的时间窗口内来看股票的投资回报或价格是否与会计信息之间存在稳定的相关关系,会计信息是否能够对于股票报酬与价格的高低提供足够的解释力(汤云为、陆建桥,1998)。我国学者也检验了市场对会计盈余披露的反应,都发现会计盈余的披露具有显著的价格和交易量效应(赵宇龙,1998;赵宇龙,1999;陈晓、陈小悦和刘钊,1999)。

4. 计划与进度安排

撰写方案：

1. 搜集相关文献阅读学习，了解课题的相关研究现状及研究方法

2. 学习并掌握stata软件的使用

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   5. 参考文献

   1. 林蔚然.加强对上市公司年报信息披露的监督[j].审计观察,2020(11):90-93.

      [2] 丁鲁,王露爽,冯东阳. 资本市场信息披露制度建设与发展[a]. 中国证券业协会.创新与发展：中国证券业2016年论文集[c].:中国证券业协会,2017:7.

      [3] 陈京. 我国上市公司大额持股信息披露制度研究[d].厦门大学,2019.

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