德豪润达电气公司违约距离测度研究开题报告

1. 研究目的与意义

违约距离测度，是指利用KMV模型的过程中所得出的结果，能够对上市公司的违约风险有很好的度量，进而对这家公司的信用风险进行定量分析。近年来，我国家电企业的生存和发展环境竞争激烈，尤其是以小家电为主的中小企业。在以“中国创造”为主要驱动力的今天,融资困难、经营不善可能成为制约中小家电企业发展的主要问题，在这过程中信用风险也会迅速暴露。有效地对其的信用风险进行度量，构造适合中小家电企业的风险度量体系，能够在一定程度上控制违约风险。目前着重研究家电企业上市公司违约风险的文章比较少，因此本文以德豪润达电气公司为例，由点到面，利用KMV模型对此ST上市公司违约距离测度进行探索研究，进而分析家电行业的在运营过程中的违约概率。

2. 研究内容和预期目标

本文以我国中小家电企业——德豪润达电气公司为研究对象，主要目的是选择合适的kmv模型计算违约距离，进而计算违约概率，由此进行违约距离测度分析。

拟解决的关键问题是通过计算出来的违约概率，分析该公司所面临的具体信用风险，并剖析其内在原因，进而说明整个家电行业在发展过程中可能遇到的问题，据此提出建议。全文共分为六个部分：

第一部分为绪论，主要阐述了本文的研究背景、目的及意义，讲述本文的创新之处，“德豪润达电气公司”的研究对于家电行业违约距离测度的重要意义。

3. 国内外研究现状

KMV模型，起源于国外，由于国外金融市场发展较早，很多外国学者运用此进行了诸多实证分析，以验证其的有效性。Kalotay Egon和Trck Stefan利用穆迪KMV、EDF数据来衡量公司违约风险，构建了行业信用风险衡量指标，然后推导出一个州的违约风险指标。Antnio Camara , Ivilina Popova,和BettySimkins对破产期权定价模型进行了修正，从股票和期权市场价格估计隐含违约概率，通过分析美国所拥有交易期权的全球金融公司进行检验该模型。Binh Pham Vo Ninh, Trung Do Thanh,和Duc VoHong以2003-2016年期间的800家越南公司为样本，研究了各种违约预测模型。

国内学者大部分则运用KMV模型研究金融市场及其相关行业，也有少部分学者研究新兴行业。他们主要通过修正其中的参数，找到适合中国国情的违约距离测度模型。凌江怀，刘燕媚以10家上市银行为研究对象，检验KMV模型在我国商业银行信用风险度量中的适用性。周沅帆则用KMV模型度量了我国上市保险公司的信用风险。曾诗鸿，王芳通过选取21组制造业上市公司样本数据，运用传统的KMV模型和修正后的KMV模型，比较两者的有效程度，结果表示修正后的模型更具有实践价值。杨海平则基于修正的KMV模型对中小上市公司违约风险进行评估研究。

4. 计划与进度安排

完成课题的各阶段工作具体安排

起止日期 本阶段的工作安排

2022.2.15-2022.3.25 完成相关英文资料翻译和调研报告

5. 参考文献

[1]陈延林,吴晓.a股上市公司st风险预警——基于kmv模型的大样本经验实证[j].华南师范大学学报(社会

学版),2014(04):92-99 182.

[2]史碧菡,方华.kmv模型在我国制造业上市公司中的适用性研究[j].中国物价,2018(11):76-78.