基于有色金属工业上市公司研究外文翻译资料

An Empirical Study on Impacts of Environmental Regulation on Environmental Information Disclosure of Listed Companies of China: Based on Researches on Listed Companies in Nonferrous Metal Industry

WEI Xiaobo ; PENG Jue

Abstract

With rapid development of economy, environmental pollution becomes increasingly serious, which not only affects quality of our life but also threatens our living conditions. Since the 1990s, the percentage that Chinese listed companiesrsquo; voluntary environmental information disclosure has increased to a larger extent and the content disclosed by many enterprises has gone beyond scope required by laws. Under this background, this paper combines with current status of environment information disclosure of Chinese listed companies, takes listed companies of non-ferrous metal industry in Shanghai and Shenzhen from 2006 to 2011 as samples, and studies impacts of environmental information disclosure system and environmental regulation intensity on environmental information disclosure. In addition, it carries out empirical tests on sample data of companies and implements robustness tests on regression results to exclude influence of differences between new and old criterion on comparability of accounting data. By virtue of positive analysis, it is found that corporate features like scale of company, financial risk, growth ability and profitability have great influence on environment information disclosure, and implementation of environment information disclosure and environmental regulation intensity have significant impacts on environment information disclosure.

Key words: Environment; Accounting; Information disclosure; System; Intensity of environmental regulation

INTRODUCTION

Since Reform and Opening-up, Chinese economy has greatly developed. However, pollution is getting worse and worse as industrialization proceeds continuously. In recent years, environmental pollution accidents have occurred frequently. Related leaders of Ministry of Environmental protection and experts from the field of environmental protection have indicated that “China is entering the period when environmental pollution accidents happen frequently” on many occasions. There have been many environmental pollution accidents, such as environmental protection accidents of listed companies like Zijin Mining and Zhongjin Linnan Nonfemet Company, oil leakage accidents of CNOOC and CNPC, and cadmium contamination in Longjiang, Guangxi Province. Besides, there are numerous small environmental pollution problems, which damage peoplersquo;s living environment. It is no doubt that environmental pollution accidents have serious influence on peoplersquo;s health, environment and social security. The environmental information disclosure of companies plays an important role in assisting the government in understanding status of enterprisesrsquo; environmental protection, strengthening pollution control and establishing mutual trust between enterprises and the public. In 2003, State Environmental Protection Administration issued An Announcement on Environmental Information Disclosure of Companies (HF [2003] Doc# 156), which clearly specified that companies included in the list must periodically disclose environmental information, including enterprisesrsquo; environmental policies, total amount of pollutant emission, environmental pollution control, environmental compliance and environmental management etc. In 2010, Ministry of Environmental Protection issued Guideline for Environmental Information Disclosure of Listed Companies (exposure draft), requiring listed companies in heavy-polluting industries should publish an annual environmental reports. Such reports should disclose information, such as business name, address and legal representative; names of major pollutants, discharge mode, emission concentration and total amount, exceeding standards, and situations beyond total amount; construction and operating situations of enterprisesrsquo; environmentally protective facilities; and plans dealing with emergencies related to environmental pollution. In doing so, they aimed at encouraging companies to disclose resource consumption, reduce emissions and improve actions of resource efficiency and actual effect and decrease potential influence on global climate.

1. LITERATURE REVIEW

1.1 Domestic and Foreign Literature Review

Studies of Tinker (1991) not only hold that environmental information disclosure helps enterprises to form good relationships with community groups but also deem coordination of their own information disclosure by external response and access to information has influence on their public image. In a certain period, enterprises should disclose the process in which they perform their responsibilities for environment and related results to the society in a certain form in order to finish responsibilities that the society offers to them. Gray (1995) profoundly reviewed disclosure of social responsibilities and deemed that previous studies were mainly confined to influence of social disclose responsibility on companiesrsquo; features and externality. Ullman (1985) held that previous studies were mainly confined to influence of social disclose responsibility on companiesrsquo; features and externality, proposed corporate environmental accounting system using non-monetary measurement instruments to reflect environment-related inputs and outputs. Guethrie and Paker (1990) studied discontinuous human resources and information disclosure of community involvement of the largest company in Australia and highlighted human resources as well as the relationship between the degree of social participation and environmental information disclosure. Brenton (1995) believed that environmental information should be disclosed to the public in order that people could come into contact with such info

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毕业论文（设计）外文翻译

——基于有色金属工业上市公司研究

摘要：随着经济的快速发展，环境污染日益严重，不仅影响了我们生活的质量，而且威胁着我们的生活条件。自20世纪90年代以来，中国上市公司自愿披露环境会计信息的比例越来越大，许多企业披露的内容已超出法律规定的范围。在此背景下，本文结合中国上市公司环境信息披露现状，从2006年至2011年将上海和深圳有色金属工业上市公司作为样本，研究了环境信息披露制度和环境监管的影响环境信息披露的强度。此外，对企业样本数据进行实证检验，对回归结果进行鲁棒性检验，排除新旧标准差异对会计数据可比性的影响。通过积极的分析，发现公司规模、财务风险、增长能力和盈利能力等企业特征对环境信息披露有很大影响，环境信息披露和环境监管强度的实施对环境信息披露有重大影响。

关键词：环境; 会计; 信息披露; 系统; 环境监管强度

介绍

改革开放以来，中国经济发展迅速，但随着工业化的不断发展，污染越来越严重。近年来，环境污染事故频发。环境保护部门的相关领导和环保专家表示，“中国正在进入环境污染事故频发的时期”，诸如紫金矿业、中金岭南有色金属股份有限公司等上市公司的环境保护事故，中国海油和中石油的漏油事故以及广西龙江的镉污染等环境污染事故。此外，还有许多环境污染的小问题，破坏了人们的生活环境。环境污染事故无疑对人们的健康，环境和社会保障产生了严重的影响。公司环境信息披露对协助政府了解企业环境保护状况，加强污染控制，建立企业与企业之间的互信起着重要的作用。 2003年，国家环境保护总局发布“公司环境信息披露公告”（HF [2003] Doc＃156号），明确规定了列入名单的公司必须定期披露环境信息，包括企业环境政策，污染物排放，环境污染控制，环境法规和环境管理等。2010年，环境保护部出台了“上市公司环境信息披露指引”（征求意见稿），要求重污染行业上市公司应每年出版环境报告。此类报告应披露企业名称，地址，法定代表人等资料；主要污染物名称，排放模式，排放浓度和总量，超标，超标总量;企业环保设施建设和经营情况；并处理与环境污染有关的突发事件的计划。这样做的目的是鼓励公司披露资源消耗，减少排放，改善资源效率和实际效果，降低对全球气候的潜在影响。

1、文献综述

1.1国内外文献综述

Tinker（1991）的研究不仅认为环境信息披露有助于企业与社会群体形成良好的关系，而且认为通过外部响应和获取信息来自己的信息披露的协调对其公共形象有影响。在一定时期内，企业要以一定的形式向社会公开其对环境和相关成果的责任的过程，以履行社会提供的责任。Gray（1995）深刻审查了社会责任的披露，认为以前的研究主要局限于社会公开责任对公司特征和外部性的影响。Ullman（1985）认为以前的研究主要局限于社会公开责任对公司特征和外部性的影响，提出使用非货币衡量手段的企业环境会计系统反映与环境有关的投入和产出。Guethrie和Parker（1990）研究了澳大利亚最大公司社区参与的不连续的人力资源和信息披露，强调人力资源以及社会参与程度与环境信息披露之间的关系。布伦顿（1995）认为，环境信息应该向公众公开，以便人们可以接触到这些信息，作为社会成员的公司应该负责考虑环境因素，并在决策时为其他成员提供环境会计信息。杰瑞（1996）进一步指出，国外信托义务观念使企业有责任更全面地报告环境信息，企业负责提供包括环境信息在内的企业信息。罗伯特（1992）认为公司有义务提供有关经营状况和业绩的所有信息，以确保投资者能够正确判断和判断投资者，他的研究指出，其他企业无疑会形成一定的压力，而更先进的企业披露的环境信息被授予。Pattern（1991）提出公司的规模和行业可以被解释为有效的公共压力，这表明环境敏感行业的大公司将更愿意披露环境信息。20世纪90年代，中国的环境会计开始发展，20世纪90年代西方会计理论的新思想潮流--Ge Shu等人发表的绿色会计被认为是中国环境会计研究的重要指标。 Wang等（1998年）对中国企业的环境管理和会计实务进行了调查，发现大多数公司的环境管理工作不令人满意。Xiao和Hu（2004）针对2002年和2003年上海，深圳约1000家上市公司的年度报告，对环境信息披露进行了统计调查，并就如何改进公司环境信息披露制度提出了意见和建议国家。Shi（2006）对2002年至2005年度的环境信息披露上市公司股票进行了研究，对股票价格变动与环境信息披露的相关性进行了调查，并对目前股票市场对环境信息的反应进行了调查，得出结论：中国资本市场基本无法对环境信息披露做出反应。Tang（2010）认为，公司环境信息披露有以下两个方面：公司进行环境信息披露的主要原因是受到外部压力;环境信息披露是利益相关者的企业责任。Yuan（2010）认为除了受托责任理论，决策有用的理论和动机外，还有外部压力理论和自愿披露理论，与传统会计信息相似。

1.2文献述评

关于外国环境信息披露影响因素的实证研究已经相当成熟。公司规模、行业因素和媒体曝光度是影响环境信息披露的主要因素。这些研究成果在推动企业改进报告程序，建立良好的信息披露机制方面发挥积极作用。由于不同国家经济发展水平、法律法规和环境意识不同，上述结论不适合中国这样的发展中国家。然而，中国的环境会计研究开始较晚，大部分关于环境信息披露的研究都是规范性的成果。总体来说，对环境信息披露的理论框架和环境信息测量等技术方法的研究不够深刻或系统。实证研究相对薄弱，很少涉及企业环境责任信息的绩效考核体系和方法。从环境监管的角度进行的研究很少涉及，而且都不系统。另外，分阶段实施课程分为对策研究。因此，本研究将分析环境信息披露水平的影响，即实施环境信息披露制度和环境监管力度，研究公司内部治理水平对环境信息披露制度是否有促进作用。考虑到差异行业在环境信息披露水平上有明显差异的情况，本研究选择中国重污染行业的行业，即有色金属工业，使用2006年至2011年的相关数据，环境监管对环境信息披露水平的影响的实证分析。

2. 中国企业关于环境监管对环境信息的影响的机制声明的确认

随着环境问题的日益关注，我国政府出台了一系列环境法规政策，以缓解经济发展与环境污染的矛盾，实现可持续经济发展。公司环境信息披露对协助政府了解企业环境保护状况，加强污染控制，建立企业与企业之间的互信，起着重要的作用。因此，分析环境监管对企业环境信息披露的影响对完善环境政策法规和提高中国环境信息披露水平有很大推动作用。本次研究将参照“西南大学经济与管理学院国家社会科学基金”，“中国企业环境责任信息披露制度研究”项目组“上市公司环境信息披露绩效评价指标体系”分析环境监管对环境信息披露绩效评价指标体系三个部分的影响机制，即系统运行本身，系统促进上市公司环境影响，系统增强环境改善效果。在这样做的过程中，它得到影响环境信息披露的环境监管的主要因素，为第五部分经验部分提供依据。

2.1环境监管对企业环境信息披露制度的影响

系统本身的运作是环境信息披露的基本情况，主要包括披露率、披露方式、披露载体和披露水平。根据2006年至2011年中国上市公司环境信息披露情况的分析，2006年披露的环境信息披露率仅为38.98％，2008年突破达到64.67%，这与上海证券交易所“上市公司环境信息披露指引”（JG [2008] 18号文）密切相关，是上海证券交易所2008年度发布的企业环境信息披露规范。关于披露方式和披露的载体，不同的披露方式和载体出现是因为中国目前没有具体的约束条例。换句话说，不同的公司有不同的披露方式和载体，同一公司也有不同的方式和不同的披露方式。可以说，披露缺乏一致性和可比性，这也是中国环境法规必须立即改善的一部分。2010年，中国环境保护部发布了“上市公司环境信息披露指引”（2010年度风险报告，HF [2010] Doc＃78号），规定上市公司环境信息披露应包括定期披露和临时披露，年度环境报告应披露的信息包括重大环境问题的发生，环境影响评估，“三同时”制度实施，某些标准下的污染物排放，完成总体减排任务等，这大大提高了中国的水平 上市公司环境信息披露，特别是重污染行业上市公司环境信息披露水平。因此，可以说，环境法规对中国上市公司的环境信息披露体系本身的运作具有显着的促进作用。

2.2环境监管对企业环境信息披露制度促进上市公司环境影响的影响

系统促进上市公司环境影响的情况部分主要包括环境管理，环境成本，环境责任，环境投资和环境治理等5个模块。 2008年“上海证券交易所上市公司环境信息披露指引”规定，上市公司可以披露或者单独披露企业环境政策，环境保护年度目标和成果，年度总资源消耗，环境保护投资等环境信息，发展环境技术，排放污染物的种类，数量，浓度和下落以及废弃物的处理，处置，回收利用和综合利用等。2010年，环境保护部下发了“上市公司环境信息披露指引”特别提出了火电，钢铁，水泥，电解铝，煤炭，冶金，化工，石油化工，建筑材料，造纸，酿造，制药，发酵，纺织，皮革等16个重污染行业的上市公司今年应当发布年度环境报告，定期公布有关污染物排放，环境保护和环境管理的环境信息。这表明发行这两个文件将在很大程度上促进中国上市公司的环保效果。这项研究表明，环境监管的强度也将对企业环境信息披露制度在很大程度上大范围促进上述公司环境影响的环境影响，除了环境信息的实施外，披露制度对中国上市公司环境影响的影响有促进作用。环境监管的强度主要体现在环境监管的效果上。根据相关研究，发现大多数国内外关于环境监管中心对环境监管影响三个方面的研究，即技术创新，工业绩效和国际直接投资。着眼于环境监管对技术创新的影响的研究，认为环境监管可以推动企业进行技术创新；对环境监管对行业绩效影响的研究表明，这种影响的结果是不确定的；环境监管对国际直接投资的影响也不确定。技术创新意味着生产要素前所未有的“新组合”被引入生产系统，包括新产品，新技术和新市场等。作为技术创新，环境技术创新是指减少污染排放的产品创新和过程创新在生产过程中，主要包括生产要素的更换，低污染产品的生产和使用，设备的安装和终端加工技术的利用，以减少生产过程中的污染物排放。因此，本研究将考虑将污染调控支出占总资产的比例用于衡量环境监管的强度，然后分析环境监管强度对中国上市公司环境信息披露的影响程度。

2.3环境监管对企业环境信息公开制度促进环境改善效果的影响

系统促进环境改善效果的情况主要体现在政府监督和公众监管的角度。但是，很难为公众的监管制定具体的评估标准。因此，本研究不会考虑这一点。作为制定制度和规章制度、监督执行情况，政府在上市公司环境信息披露过程中发挥了重要的推动作用。此外，制定和实施环境信息披露制度和规范具有决定性的影响。具体来说，环境标志和企业环境管理体系认证（ISO14000）是主要实施。环境标志是政府行政部门按照有关法律，法规和标准向部分货物发放的标志，并贴在产品上，从生产到使用的整个过程中确定产品符合规定的环保要求。

2.4不同类型的监管工具对环境信息披露的影响

一般来说，通过行政管理政策，有三种环境监管工具，即指挥控制类型或环境监管工具；以市场为基础的监管政策或环境监管工具通过经济激励; 使用信息披露的环境监管工具以及参与机制和政策。 通常使用前两种类型，即指挥和控制型环境监管工具（CCERT）和基于市场的环境监管工具（MBERT）。 两种仪器之间的差异和连接如表1所示。

表格1：

CERT和LAMBERT之间的比较

根据表1，可以发现两种工具的实施程度都很高。在环境技术创新方面，市场化环境监管工具优于指挥控制型环境监

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