1. 研究目的与意义
民营经济是中国独有的一种经济形态和经济概念,它萌芽于20世纪70年代中后期,在经历了自发的萌芽阶段和起步的探索阶段之后,目前已占据了中国 gdp 总量的半壁江山。
中国民营上市公司是中国民营经济和中国证券市场发展相结合的产物,随着我国民营经济的迅速发展和民营经济在国民经济中所占比重不断提高,越来越多的民营企业通过改制整体上市或者兼并收购等方式成为上市公司。
在我国证券市场上,我国绝大多数民营上市公司都采用了金字塔式持股结构构建所有权结构。
2. 研究内容和预期目标
1、研究内容: 1. 金字塔控股结构的理论概述。
2. 通过数据实证分析我国民营上市公司金字塔控股结构与公司价值的关系。
2、拟解决的关键问题: 1.金字塔控股结构下终极控股股东的现金流量权和控制权对公司价值的影响程度。
3. 国内外研究现状
国外的相关研究 la porta 等人(1999)开创性的研究了金字塔控股问题。
他认为股权结构相对集中的上市公司中,代理问题突出表现在终极控股人和外部中小股东之间,代理成本会下降,从而使得企业价值的提高。
la porta 等(2002)、claessens 等(2002)的研究均发现,最终控制股东所持有的现金流权与公司价值成正方向关系,但终极控制股东的控制权与现金流权的偏离度与公司价值却成反方向关系。
4. 计划与进度安排
一.拟撰写的论文主要包含以下几个部分:第一部分:关于金字塔控股结构理论的的介绍;第二部分:总结国内外学者对于金字塔理论与公司业绩关系研究文献成果;第三部分:对于所收集的数据进行实证分析;第四部分:根据回归分析得出我国民营上市公司金字塔控股结构域公司价值关系的结论,结合我国民营上市公司的实际情况和国家监管机构的监管措施,提出相应的建议。
二.拟采用的手段和方法:理论分析和实证分析相结合,主要通过图书馆文献查询、网上浏览、以及图书参考,整理出论文结构框架以及相关理论基础;对图书馆电子资源库中收集的数据用excel软件进行统计分析和相关性回归分析,得出结论。
三、研究计划 1.2022年11月-2022年1月,选题,查阅相关文献和收集资料。
5. 参考文献
[1]童盼,陆正飞,负债融资、负债来源与企业投资行为--来自中国上市公司的经验证据[J],《经济研究》,2005(5):75-84. [2]唐洋,祝孔洁,负债融资影响企业投资行为的实证研究[J],《财会月刊》,2011(9):14-16. [3]刘建华,魏明海,郑国坚,大股东控制下的关联投资:#8220;效率促进#8221;抑或#8220;转移资源#8221;[J].管理世界,2008(3):133-187. [4]范容慧,蓝海林,股权结构与公司绩效关系的理论研究进展,《商场现代化》,2006 (8). [5]谷祺,邓德强,路倩,现金流权与控制权分离下的公司价值,《会计研究》,2006 (4). [6]苏启林,代理问题、公司治理与企业价值,《中国工业经济》,2004(4). [7]苏启林,朱文,上市公司家族控制与企业价值,《经济研究》,2003(8) :36-45 . [8]孙永祥,黄祖辉,上市公司的股权结构与绩效,《经济研究》,1999 年(12),23-30. [9]邓淑芳,层级结构与控制权转让后绩效,中国第四届实证会计国际研讨会.
