1. 研究目的与意义
股利分配作为上市公司的三大理财政策之一，在上市公司中能够起到对投资与回报的权衡作用。企业进行合理的股利分配，能够为企业的可持续发展提供保障。股利分配是上市公司所有者分配公司利益的一种行为，是公司开展各项经济活动的必要环节，也是保障股东权益的重要手段。由于股利政策能够向市场传递公司财务状况和未来盈利能力的重要信息，因此，股利分配政策的制定与实施是上市公司和投资者重点关注的问题，上市公司会充分应用股利政策这种作用，为自己吸引更多资金。所以分析股利政策的影响因素和如何选择股利政策对上市公司的发展具有很重大的意义。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：本文的主要研究内容是了解股利政策的理论都有哪些，影响股利政策的因素是什么，从而影响到股利政策的选择，通过实例来具体分析上市公司股利政策选择的原因。 本文主要从以下问题进行讨论： 1、上市公司股利政策著名理论内容，国内外股利政策研究的现状。 2、上市公司股利政策的类型。 3、上市公司股利政策选择的影响因素（内因、外因）。 4、上市公司股利政策对公司的盈利、股东利益、公司运营的影响。 5、通过对实例的分析来论证上市公司股利政策的选择。
写作提纲： 上市公司股利政策选择研究 一、股利政策理论研究综述 (一)国外股利政策研究 (二)国内股利政策研究 (三)国内外股利政策研究比较 二、股利政策及其影响因素分析 (一)股利政策简介 (二)股利政策对比分析 (三)股利政策的影响因素分析 三、股利政策选择案例分析--以贵州茅台和五粮液为例 (一)贵州茅台股利政策的选择 (二)五粮液股利政策的选择 (三)贵州茅台与五粮液股利政策对比分析 四、总结
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3. 国内外研究现状
国外的市场发展比我国的完善，国外的股利政策理论也比我国发展的更加全面更加完善，传统与股利政策相关的理论，如#8220;一鸟在林#8221;该理论最具有代表性的著作是M.Gordon 1959年在《经济与统计评论》上发表的《股利、盈利和股票的价格》，他认为企业的留存收益再投资时会有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将不断扩大，因此投资者倾向于获得当期的而非未来的收入，即当期的现金股利。1961年，股利政策的理论先驱米勒(Miller，MH)和弗兰克#183;莫迪格利安尼(Modieliani，F)在其论文《股利政策，增长和公司价值》中提出了著名的#8220;MM股利无关论#8221;，即认为在一个无税收的完美市场上，股利政策和公司股价是无关的，公司的投资决策与股利决策彼此独立，公司价值仅仅依赖于公司资产的经营效率，股利分配政策的改变就仅是意味着公司的盈余如何在现金股利与资本利得之间进行分配。理性的投资者不会因为分配的比例或者形式而改变其对公司评价，因此公司的股价不会受到股利政策的影响 。Farrar和 Selwyn1967年首次对股利政策影响企业价值的问题作出了回答。他们采用局部均衡分析法 ,并假设投资者都希望试图达到税后收益最大化。他们认为 ,只要股息收入的个人所得税高于资本利得的个人所得税 ,股东将情愿公司不支付股息。他们认为资金留在公司里或用于回购股票时股东的收益更高 ,或者说 ,这种情况下股价将比股息支付时高;如果股息未支付 ,股东若需要现金 ,可随时出售其部分股票。从税赋角度考虑 ,公司不需要分配股利。如果要向股东支付现金 ,也应通过股票回购来解决。这是国外对于理论上的发展。我国在传统理论方面研究相对逊色与国外。 我国上市公司股利政策现状：1992-1999年随着市场的不断发展、成熟，中国上市公司的总体股利分配意愿出现不断下降的态势，不仅总体股利支付意愿呈现下降趋势而且上市公司中盈利公司的股利支付意愿同时也在不断下降，包括了许多年度盈余极为巨大、现金流量充足、业务增长极为有限的公司。而从2000年开始上市公司分红的热情空前高涨，这主要是因为2000年末中国证监会提出把现金分红作为上市公司再筹资的必要条件。截止到目前我国上市公司的股利政策仍显得混乱，这种状况阻碍了我国上市公司自身的进一步发展，所以我们应该花费更多的精力来对我国上市公司的股利分配现象进行分析研究。
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4. 计划与进度安排
2022年12月-2022年1月初：收集大量国内外上市公司的文献，收集相关上市公司实例的股利政策，查看其报表并在一月底完成开题报告。
2022年3月-4月：根据自己查找的相关资料，确定论文的初稿。
2022年4月中旬：在老师的指导下对论文进行修改得到二稿。
5. 参考文献
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