1. 研究目的与意义
股权质押作为新式融资手段，可以使已经投入企业的资本再次转化为货币，并且进入流通领域，为社会经济发展提供资金。当股权作为质押担保物时，一方面，股东可以通过从金融机构借入资金，拓宽被质押公司或自身融资渠道，缓解融资约束和财务困境；另一方面，在股权质押期间，控股股东持股状态不变，所质押股权的相关权利仍然存在，金融中介只享有股权的或有处置权。由于股东获取了质押资金，可以将“经济存量”转化为“经济能量”，从而发挥财务资源的杠杆作用。因此，当上市公司的控股股东面临较为严格的融资约束与融资成本时，往往倾向于采用股权质押的方式进行融资。
随着中国资本市场的不断发展和完善，股东股权质押行为逐渐增多，对资本市场和公司经营产生了重大的影响。股权质押会放大大股东自身利益与公司股价之间的关联性，而当公司股价下跌面临强制平仓的风险时，可能会促使大股东利用控制权地位侵占中小股东利益，进而加剧第二类代理问题，使公司价值受损。当控股股东作为独立个体，其基于自身目标的股权质押行为会降低公司经营绩效和价值，最终导致具有较高股权融资率的公司蕴含较大的风险。因此，我选择对上市公司股权质押进行进一步分析，探究其融资动机与风险，为防范和应对股权质押融资风险提出建议。
同时，选择研究上市公司股权质押有利于我将已学知识应用到实际中去，并培养我分析、解决此类问题的能力。
2. 研究内容和预期目标
本文将以xx上市公司为例，分析我国上市公司股权质押的现状以及存在的普遍问题，再通过关键分析上市公司股权质押的影响，最后提出防范和应对股权质押融资风险的建议。
研究内容：
一、股权质押的含义及国内外上市公司股权质押的现状
3. 国内外研究现状
国外学者主要从质权人的角度认为可以通过限制大股东的股权质押行为或者补充质押等措施来应对股权质押融资风险。vikrant vig（2013）指出，为了保护质权人的权益，可以在股权质押合同中增强债权人的权利，如果发生质押股权被强行平仓的局面，可以在质押前商议好担保协议，通过债务担保的形式强调债务人破产清算的权利，从而降低银行等质权人的股权质押风险。philip valta（2016）通过收集1985-2012年间美国上市公司大样本数据，认为当质权人预先发现质押股票存在风险时，可以要求出质人办理提前解押或补充质押来降低自身的股权质押风险。
国内学者在前人的研究基础上，结合我国的实际情况，对股权质押行为进行了更深入的探讨，认为控股股东的股权质押行为给上市公司带来风险的同时，也带来了一定的正面效应，丰富了股权质押相关理论，并从多个主体的角度探讨了股权质押风险的防范措施。张祥建和徐晋（2005）指出，控股股东通过股权质押这一融资方式获得流动资金后，会进一步通过关联交易、占用上市公司资源等途径对上市公司进行利益侵占，从而对上市公司和中小股东的利益造成损害。张陶勇和陈焰华（2014）选取2007-2012年上市公司中的580多家股权质押案例样本来分析，得出 18.5%股权质押是为了筹集资金用作上市公司营运管理。不过，绝大多数融资都被用于控股股股东自身或第三方。关于股权质押对公司价值的影响，滕晓梅（2016）等人认为，公司实际控制人进行股票质押的数量越多，其对上市公司的利益侵占行为也越多，而公司价值却不断下降。李常青等（2018）通过研究发现，控股股东股权质押会抑制企业创新投入，在股权质押率较高和距离平仓线越近时，这种作用会更明显，不利于企业的长期发展。胡旭微和彭晓欢（2019）通过实证研究了控股股东股权质押与上市公司过度投资的关系，研究发现，控股股东股权质押比例越高，上市公司过度投资越严重，在一定程度上会对公司价值带来不利影响。
目前研究结果中缺乏结合公司公告和财务数据对企业进行股权质押相关的具体案例分析。本文针对此类不足，选取xx上市公司，结合公司公告和财务数据对企业进行具体的案例分析。深入分析xx上市公司股权质押融资方式，找出股权质押融资的风险点，解释风险的作用机理，以及股权质押对公司的影响途径分析，最后提出防范建议。
4. 计划与进度安排
1.2022年1月15日前：在搜集并阅读资料后写出开题报告；
2.2022年1月：广泛搜集与选题相关的文献资料，仔细研读，了解国内外与选题相关问题的研究现状、成果、观点，为撰写论文找准切入点，理清思路并写出论文提纲；
3.2022年2-3月：完成初稿，重点解决写作中遇到的问题和难题；
5. 参考文献
[1] vikrant vig. access to collateral andcorporate debt structure: evidence from a natural experiment[j]. journal offinacial, 2013(3): 881-927.
[2] philip valta.strategicdefault,debt structure,and stock returns[j]. journal of financial andquantitative analysis,2016,51(1): 197-299.
[3] 艾大力,王斌.论大股东股权质押与公司财务：影响机理与市场反应[j].北京工商大学学报,2012(03):72-76.
