1. 研究目的与意义
选题理由
小微企业具有规模小、资产总额不高的特点，虽然他们的融资金额不高，却仍然难以得到满足，2020年有70%以上的小微企业的融资需求得不到满足。由于市场对新兴融资需求的不断增加，一种新型的行业模式——互联网金融行业诞生了。除了银行等传统的金融机构在应对互联网带来的冲击进行积极的转型以外，阿里巴巴等具有优势的互联网公司也在向金融行业扩张版图。在众多互联网金融企业中，蚂蚁集团具有自己独特的业务模式和支付平台，再加上和背后实际控股32.65%的阿里巴巴集团有着千丝万缕的关系，二者在市场上已基本呈现垄断趋势。
互联网金融行业作为新兴的公司发展模式，受到双属性甚至多重属性的影响，很长时间内并没有地受到我国监管部门的有效监管，在近几年逐渐出现了诸如空白监管、重复监管、监管套利和效率低下等问题，难以根据金融产品的创新进行及时的监管。直到2017年我国才正式开始对互联网金融企业进行监管整改
2020年两个文件的出台强烈暗示了互联网金融行业缺乏监管的时代已经结束了，之后国家势必会对这些企业进行更强的监管。2021年4月22日，阿里巴巴集团因为垄断被罚款182.28亿元，从去年上海证券交易所宣布蚂蚁集团暂停上市以来，短短半年时间，中国人民银行、银保监会、证监会等金融监管部门先后三次联合向蚂蚁集团进行约谈，最终蚂蚁集团于2021年4月12日对外回应：深刻认识到国家依法规范平台经济发展，将金融活动全部纳入金融监管，是站在全局高度、统筹发展与安全的重要举措，不仅有利于行业健康有序地发展，也是维护公平竞争市场环境，推动高质量发展的内在要求。
2. 研究内容和预期目标
研究内容
受互联网发展影响，许多传统行业面临转型发展的问题，由此诞生了“互联网 传统行业”的新型模式，由于小微企业融资困难，互联网金融企业的出现极大改善了这一情况，但由于缺乏国家的有效监管，互联网金融行业鱼目混杂，也出现了不少问题。本文从传统企业价值评估方法和改进的价值评估方法对互联网金融企业价值评估的局限性，由此提出引入用户价值的改进eva模型。基于蚂蚁集团的案例，首先对蚂蚁集团进行财务分析，其次用市盈率法、现金流量贴现模型和改进的eva模型对蚂蚁集团进行企业价值评估，最终得出目前市场上对蚂蚁集团估值过高的结论。
拟解决的关键问题
3. 国内外研究现状
1.基于财务指标的价值评估方法
（1）现金流量法
针对现金流量法方面，斯坦福大学的教授sunil（2006）在传统的现金流量法的基础上，集合了互联网金融企业的创新能力和成长发展，得到了一种适用于互联网金融企业进行价值评估的方法。和传统的现金流量法相比，这种新模型不仅能评价企业当期和将来的价值，还能使用它评判用户的价值。另一方面，要科学评公司目前的价值，也可以从企业长期盈利水平出发，cole（2009）就提出了这种新的公司折现现金流评估方法。但是，由于互联网金融企业具有轻资产的特性，所以其未来规模和收入能力存在不稳定性，也无法合理预估未来现金流，如果在传统的现金流折现模型中引入这些变动较大的不确定性因素，那么很难对企业价值做出准确的判断。因此ali（2011）认为对互联网金融企业进行价值评估需要依托概率的估值模型。
4. 计划与进度安排
2022.11.20——2022.12.10 完成开题报告
2022.12.11——2022.01.31 完成文献综述
2022.02.01——20221.03.15 完成初稿工作
5. 参考文献
[1]谢作凯. 基于修正现金流量法的互联网平台企业价值评估[d].杭州电子科技大学,2020.
[2]袁亚超. 风险投资背景下科技型中小企业的价值评估研究[d].杭州电子科技大学,2020.
[3]李雨庆. 基于eva的互联网企业价值评估[d].西安石油大学,2020.
