1. 研究目的与意义
随着经济的不断发展,股份制企业的不断扩大,上市公司的数量也与日俱增。股利分配是对公司利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡,反映不同利益主体利益分配的结果。上市公司进行股利分配是对投资者的一种肯定和回报,对于培育投资者的长期投资理念,活跃和完善资本市场,起到了积极的推动作用。为了引导和规范股票上市公司的现金股利分配,2008年10月9日中国证监会颁布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,要求公司应当在章程中明确现金分红政策,确保其股利分配政策的稳定性和连续性。
意义:现代经济的发展,离不开股票市场的健康发展,这是所有经济发达国家和地区的共同经验。利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,在公司营运和治理中起到特殊的作用,它是公司筹资、投资活动的逻辑延续,公司理财行为的必然结果,而现金股利是我国上市公司进行股利分配的主要方式之一。由于我国资本市场还不够完善,上市公司存在不合理的现金股利分配政策,研究现金股利影响因素具有非常深远的理论意义和实践意。
2. 课题关键问题和重难点
本课题的关键问题:
1、上市公司现金股利分配现状包括:不分配现象严重、.缺乏连续性和稳定性、股利支付水平较低等;
2、上市公司现金股利政策的影响因素,其中包括外部因素、内部因素和其他因素;
3. 国内外研究现状(文献综述)
一、公司内部因素与现金股利政策关系:
吕长江、王克敏(1999)采用双步骤法(因子分析法-逐步回归分析法)建立并检验上市公司股利分配模型,选择372家深沪上市公司1996-1998年数据作为研究样本,认为上市公司股利分配政策受到公司规模、盈利能力、流动能力、负债率等因素的影响,同时得出国有及人控股程度对股利政策有一定影响的结论,实证结果显示:国有股及法人股控股比例越大,内部人控制程度就越强,股利支付水平就越低;国有股及法人股控股比例越低,公司的自我发展和成长性越强,股票股利支付额越高,现金股利支付水平就越低。
郑开放、毕茜(2012)从影响上市公司现金股利政策的内部因素入手,选取了2009年上海证券交易所上市的401家公司作为研究样本,通过描述性统计、多元线性回归建立模型,发现每股收益是影响上市公司现金股利分配的主要因素,同时,现金股利受到公司流动性的影响,与吕长江、王克敏(1999)不同的是本文研究发现总资产增长率、资产总额、资产负债率均与每股股利无关。
4. 研究方案
研究内容:
本文主要研究上市公司现金股利,主要包括现金股利的影响因素,以及不同上市公司股利政策产生的不同影响。
研究方法:
5. 工作计划
论文具体写作步骤:
1)查阅与上市公司现金股利分配有关的政策,以及影响因素
2)对查阅的资料进行整理分析,并建立论文初步框架;
