民营企业跨国并购的财务风险研究–以吉利跨国并购为例开题报告

1. 研究目的与意义

企业的跨国并购最早发生在西方一些发达国家，经过几次并购浪潮之后，并伴随着我国经济的快速发展，我国也渐渐地刮起了并购之风，虽然起步晚，研究的成果与经验较之西方国家有些欠缺，但是并没有影响我国企业在并购浪潮中发挥自身的作用与影响。我国经济与西方不同，不同经济背景下必然对于并购也要有着自身不同的规律与方法，因此研究我国特定环境下的并购行为有助于推动我国各行业的跨国并购行为。研究并购成功的案例我们会发现，这些企业都是充分把握了自身和目标企业的各方面因素。做好并购前的财务准备工作，做好财务的尽职调查工作，对被并购的目标企业的资产负债进行正确的评估，明确并购中存在的财务风险、汇率风险，合理规避风险是并购的首要工作。不仅如此，还要选择了符合发展的并购模式方法，进行了恰当而且完善的整合，其中财务整合是整合的重中之重。只有进行有效的财务整合，才能使企业对目标企业的资产进行准确的评估，建立高效的内部控制机制，对进一步实施企业的战略奠定一个良好、夯实的基础，是企业其他方面进行整合的基石，是企业并购整合成功的关键。　　企业的经营成果都是通过财务报表的数据进行的反应，因此并购后的成功与否也完全可以通过财务报表直观反映，经过财务整合，可以清楚反映企业运营能力，盈利水平等情况，可以对合并后企业的运营能力进行直观地反映，借以分析并购后的财务绩效等

研究的是我国汽车行业跨国并购的行为，介绍了跨国并前的财务尽职调查，分析跨国并购的模式方法，针对不同的并购方法进行适当的财务整合，分析并购以及财务整合中存在的问题，进行有效的控制与反馈。

2. 国内外研究现状分析

1国外发展状况

受经济发展全球化影响，资本企业以不满足国内并购，而转向跨国并购，经一部资本输出，扩大收益。对并购的研究始于西方的一些国家，最初跨国并购是作为跨国进行更直接投资的一种方式。西方国家自开展并购市场开始，先后一共经历了六次并购浪潮。　　最早始于 19 世纪 70 年代，接着 20 世纪初第二次并购浪潮形成，20 世纪 60 年代、70 年代先后爆发了第三次和第四次并购浪潮，发达国家的资本输出发生了巨大的变化，不仅对海外国家进行投资，对海外企业的并购也开始大规模发生。最早始于 19 世纪 70 年代，接着 20 世纪初第二次并购浪潮形成，20 世纪 60 年代、70 年代先后爆发了第三次和第四次并购浪潮，发达国家的资本输出发生了巨大的变化，不仅对海外国家进行投资，对海外企业的并购也开始大规模发生。进入 20 世纪末，以美国为首的跨国公司在全球范围内又一次掀起了并购的热潮。进入21世纪，不光西方国家加大跨国并购，发展中国家也加入其中，并且随着中非等亚洲国家的发展，并购狂潮将愈演愈烈。

著名的经济学家，诺贝尔奖的获得者乔治j斯蒂格勒曾经说过：几乎没有一个大企业，仅仅主要依靠内部扩张进行成长起来，几乎在美国每一家大公司，在某种意义上来说，都是通过并购来成长的确实一个企业的发展仅仅依靠内部的发展是不能成长为一个大企业的。跨国并购虽然带来企业的迅速扩张发展，但是并购后的一系列问题也是不能忽视的。人力资源，财务状况，公司业务等的整合也逐渐引起西方学者的关注，并确定了其在整合并购中的重要作用其中财务整合是并购后协同效应得以发挥的前提，也是并购得以顺利完成的保障，是重中之重。在《企业并购的财务整合》中，brian jackson,brian and hankison 对以往的研究结果进行分析，更进一步总结了并购后整合的内容，更指出的财务整合的重要性，将财务整合又进行分类，分成财务目标、会计核算、资产等七个方面。现在，国外的理论以及实践方面都非常重视并购后的整合。kamal fahrulrazy rahim 等人 （2013），研究了关于在新兴市场的跨国并购的决定因素。mohd. haniff jedin 和 noemi sinkovics （2014），指出跨国并购比较复杂，特别是不同管理方式和部门实践的整合，战略层面上并购后面临经营实施的挑战。artur klimek （2014） 以波兰公司跨国并购为例阐述了跨国并购的经济影响。aida hajro （2015） 阐述了文化因素对跨国并购绩效的影响及社会文化在整合过程的中介作用。

3. 研究的基本内容与计划

研究内容：

第 1 章 导论　　1.1 选题背景及研究意义　1.2 国内外研究现状1.3 研究内容及结构　1.4 创新与不足第 2 章 跨国并购前的动因分析及财务准备　　2.1 汽车企业跨国并购动因2.2 跨国并购前的财务尽职调查　　2.3 跨国并购融资渠道2.4 跨国并购前的风险评估及其防范第 3 章 跨国并购中的财务分析　　3.1 跨国并购财务方法　　3.2 跨国并购支付方式的选择　3.3 近年来汽车企业跨国并购的主要支付方式　　3.4 跨国并购支付风险防范建议第 4 章 跨国并购后的财务整合分析　　4.1 并购后财务整合概念　　4.2 跨国并购财务整合存在的问题及防范第 5 章 吉利并购沃尔沃案例分析　　5.1 案例背景介绍　　5.2 并购动因分析　5.3 并购过程回顾　　5.4 吉利财务整合存在的潜在问题5.5 吉利并购成功对财务风险防范的建议　　5.6 吉利并购沃尔沃后的财务绩效分析

结论与建议参考文献

4. 研究创新点

特色：跨国并购国际国内环境差异大，西方并购比国内并购的发展早，发展速度快，跨国并购企业之间的信息交流的不流畅，之间存在巨大的财务风险。

创新：（一）要重视并购发生前的财务准备工作，对目标企业的资产负债、运营能力等方面进行尽职调查，减少并购中的风险

（二）拓宽融资渠道，取得政府等的支持跨国并购需要大量的资金，依靠自身资金往往不够的，往往需要对外融资，而融资方式多种多样。