慈善捐赠对企业绩效影响研究开题报告

1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）

一.本课题的意义、国内外研究概况、应用前景等

（一）选题意义

1.理论意义 随着经济社会的迅猛发展，经济市场化程度的日益深化，企业在社会所扮演的角色也越来越重要。作为现代化进程中推动经济发展的主力军，企业在社会发展过程中的方方面面都做出了卓越的贡献。自从 20世纪 90 年代引入企业捐赠等社会责任理念以来，我国的慈善捐赠呈现逐年增长。据统计，企业是我国慈善捐赠的主力军，所占比例大约为57.5%。自现在企业制度诞生之日，企业的社会责任就受到广泛的讨论。部分企业认为自己本身就在履行社会责任创造就业，提供商品，所以没必要进行其他的社会捐赠。相反更有良知的企业则认为，作为现代化进程中吸收社会资源的发动机，理应承担起社会所赋予责任并付诸实践，他们认为进行捐赠是天经地义的事情。由于我国企业制改革比较晚，这一块研究处于早期阶段，相关研究不充分。所以本文对企业社会捐赠与财务绩效关系两者之间研究具有重要意义。 本课题在仔细研读前人研究成果的基础上，补充了关于企业社会捐赠与财务绩效领域的研究，详细的分析了两者之间的相互作用机制，并用实证研究的方法定量的研究了二者的关系，弥补了前人对于这一部分的空白。同时，也提供新的视角来看待企业的社会属性与自身属性的关系。在这样一个竞争日益激烈的社会，企业的生存方式也日趋多样化，企业的捐赠不仅对企业的形象有一定的影响，而且对社会福利的提高也做出了积极的贡献，这样，研究的积极成果不仅能促使企业更加注重其社会责任做出更多有利于自身发展与社会发展的决定，更能促使社会福利的优化，这也是对企业理论研究的一个丰富与深入，为企业理论的进一步研究奠定基础。 2.实践意义 (1)为企业决策者提高了企业捐赠、财务绩效的定量，定性的分析。企业可以根据两者之间的关系来进行企业决策，来平衡企业的社会性和其盈利性之间矛盾，解决了企业困境。 (2)鼓励企业将其慈善捐赠行为作为战略发展的重要组成部分纳入到战略规划当中，加强管理，并逐步规范化。在履行社会责任的同时也为企业打来更多的福利。 (3)帮助企业更深刻地理解社会责任，理解慈善捐赠，在一定程度上了推动慈善事业的发展，促进我国社会主义和谐社会可持续发展。 （二）文献回顾 卢正文和刘春林基于社会认同和消费者购买行为理论，从消费者的视角研究这两者的关系，实证检验出慈善捐赠对企业销售增长率有显著性的积极影响，产品或服务直接接触消费者的企业所进行的慈善捐赠与销售增长率的正向作用比产品或服务非直接接触消费者企业的这种影响更显著，前者的捐赠行为更容易引起公众的关注而获得更好的广告效果,从而对企业的财务绩效有积极作用。 燕波、王然等在研究中通过引入投资者效用函数, 基于投资者效用及企业价值理论，从股东角度出发对企业慈善捐赠行为建模, 对震后企业慈善行为是否影响财务绩效进行分析，结果表明,虽然慈善捐赠行为减少了公司的现金流量,并导致每股收益下降。但由于企业履行社会责任，得到投资者的价值认同和支持,因此上市公司能够在资本市场上实现公司价值提升。此外,舆论对捐赠价值先机的放大效应还会对企业捐赠动机造成负面影响,因此培育正确和理性的公民意识是对企业捐赠进行激励的重要保障。基于以上回归与分析,燕波等人认为慈善捐赠有助于提高企业绩效,慈善捐赠是企业获得可持续发展的重要战略之一。 李晓玲，涂士华利用2003 － 2010 年我国沪深两市a 股主板上市公司数据，检测了中国上市公司慈善捐赠对公司财务绩效的影响，研究结果表明，企业捐赠行为与公司当期财务业绩呈正相关，而且对公司滞后两期的财务业绩也有积极的影响，但慈善捐赠对企业财务业绩影响的持续性有限。 尹美群、张继东等选取了中国沪深两市a股上市公司为样本，运用实证分析法研究女董事长、慈善捐赠和企业绩效三者的关系，结果表明公司慈善捐赠行为所带来的声誉效应对于公司盈利带来的声誉效应的替代效应很明显，因此很多企业实质上通过慈善捐赠行为来弥补自身盈利能力不足所带来的声誉下降，从而提升公司形象。 方军雄以汶川地震后企业捐赠市场反应为研究对象，从市场绩效的角度考察了企业捐赠行为及其经济后果，实证结果显示，上市公司主要是基于提升自身价值的动机进行捐赠，消费者口碑敏感型行业公司和高毛利率公司,其捐赠比例更高、捐赠更及时、捐赠金额更大,但捐赠并未给企业带来正面效应，发现公司捐赠的力度与及时性与市场反应显著负相关，表明在价值判断困难的非常时期，投资者认为捐赠无助于改善企业的竞争环境，即便再及时而主动的企业捐赠也会被市场视作损害股东利益的行为，这主要是因为企业的捐赠行为未得到市场投资者的积极反馈，即企业捐赠与市场绩效之间存在负相关关系。 牛海鹏和朱松在研究国内资本市场时发现，企业的慈善捐赠行为可能表现为战略性绩效改善动机，而捐赠行为本身并没有被市场认可，负面的市场评价说明盲目捐赠只会降低可供分配的资源利润，损害股东利益。 赵大地通过皮尔逊检验法对872家上市公司的捐赠行为作为样本进行研究，研究数据来自这些样本公司的2008年半年度年报，结果显示，两者之间不具备正相关或负相关的关系，即捐赠行为并未给企业带来高的收益率。 朱金凤和杨鹏鹏在研究慈善捐赠与企业绩效之间的关系时，主要从财务绩效入手，选择tobin q、roa 等财务指标作为业绩的衡量标准，结果显示，无论是什么性质、行业的上市公司，企业慈善捐赠对财务业绩的提高都没有必然的影响，没有起到战略慈善的有利后果，而且，在我国公益摊派现象影响企业绩效提升机制是客观普遍的存在的 华海祥通过对沪市全部 a 股上市公司的数据进行面板回归发现，企业的战略性捐赠能在一定程度上提高企业的绩效，但是，捐赠金额的大小并不会使财务绩效产生大的波动。 我国学者钟宏武认为,企业慈善捐赠绝非单纯的利他行为。它对企业还有重要的保值和增值作用,但他用国内上市公司2000年至2004年面板数据做实证分析时,尽管验证了慈善捐赠与企业各项绩效指标间呈正向关系,但不显著。钟宏武和山立威等人从不同的维度证明,如果企业捐赠具有连续性,从长远看捐赠企业有可能因此而提升其财务绩效。

2. 研究的基本内容和问题

二．研究的目标、内容和拟解决的关键问题

(一)研究目标 本文研究慈善捐赠对企业财务绩效的影响，试图回答以下问题：

企业进行慈善捐赠是否会提高企业的财务绩效？这对企业更好地履行社会责任，进行战略性的慈善捐赠等行为可以提供理论支持。 进行连续性慈善捐赠的企业相对于间断性捐赠的企业是否对提高财务绩效的效果更加明显？这对企业在自身的能力范围内进行持续性地、有规划地慈善捐赠具有重大的指导意义，并且可以进一步将慈善捐赠纳入企业的战略规划当中，为企业带来更多的福利。（二）研究内容 本文阐述了公司捐赠策略的相关理论以及公司财务绩效的相关理论，企业财务绩效与企业慈善捐赠支出相关性的实证研究。提出研究假设，明确选取样本以及数据的来源，并且进行指标的选取与分析。最后实证检验与分析，在单位根检验、协整检验以及格兰杰因果关系检验的基础上分别建立 var 模型进行检验分析，得出结果并对结果进行解释和分析。 最后基于实证检验得出的结果,提出本文的研究发现及主要结论。在此基础上分别从企业、利益相关者、宣传机构、政府及相关职能部门的角度提出政策建议并展望今后进一步的研究方向。（三）研究假设 综述前人的研究成果大致分为以下四种观点，即：正相关性论、负相关性论、无相关性论以及非线性相关性论。基于利润最大化理论以及竞争优势理论等，我们知道企业的所有行为都是为了帮助企业获取更多的利润，并且企业进行慈善捐赠时，可以提升企业形象,提高企业知名度，并增强社会对企业的认同度。并且国内外大多数相关学者及科研机构都给出了慈善捐赠与财务业绩呈正相关关系的结论。例如，杜兴强、杜颖洁基于突发性灾难的视角对企业捐赠与业绩之间的关系进行分析，手工搜集了5.12大地震之后的中国上市公司公益性捐赠的经验数据，用poaroe托宾q作为业绩衡量指标，结果显示，进行公益性捐赠的上市公司的会计业绩和市场绩效显著增加,上市公司的积极性公益性捐赠显著提升了其会计业绩和市场绩效,捐赠金额越多,会计业绩和市场绩效越好，即捐赠金额与企业的财务绩效显著正相关，与企业的市场绩效也显著正相关。因此本文得到如下假设：

3. 研究的方法与方案

三．研究方法、技术路线、实验方案及可行性分析

（一）研究方法

1.样本选择

本文实证研究部分,通过选取 2009-2014 年沪深两市批发和零售贸易行业上市公司中有过社会捐赠行为的上市公司为样本，采用实证研究方法，根据连续捐赠是否超过3年，将数据分为两类。超过三年的，定义为连续捐赠，少于三年的为间断性或者随机性捐赠。

2.变量选取

本文参考以往的研究成果，本文选取总资产净利润率 ROA 来衡量企业的财务绩效，选取捐赠的数额 DON 作为企业捐赠的衡量指标，同时选取企业规模 SC 指标作为企业绩效的控制变量。

总资产报酬率（Return on Total Assets Ratio，ROA）：是指企业息税前利润与平均总资产之间的比率，用以评价企业运用资产的总体盈利水平。该指标越高，表明资产使用效率越高，对资产的管理能力以及营运能力较强，具有较强的获利能力；该指标越低，说明企业资产利用效率低。因此本文在借鉴前人研究成果的基础上也采用该指标来衡量企业业绩或者企业绩效，并用ROA来表示。

企业捐赠（DON）：根据所查文献资料，在研究企业捐赠与企业绩效关系的已有成果中，有的学者选择的是捐赠指标是细分的捐赠指标，本文同样将捐赠数额进行细分，采用国泰君安数据库中国上市公司财务报表附注数据库中公益性捐赠的数额作为企业的捐赠数额，并以此作为企业公益捐赠的衡量变量，并用DON来表示。

企业规模（SC）：也是衡量一个企业绩效的变量，一般地，企业的规模用企业的总资产数额来确定，但是由于总资产数额较大，所以一般将总资产指标取对数之后的数值作为企业规模的衡量变量；而已有的研究成果，也通常选取企业总资产来衡量一个企业的规模，对总资产取对数作为企业规模的衡量变量，本文也按照这一思路选取该变量。

3.研究模型 本文通过VAR（向量自回归）的实证方法进行动态关系探究：社会捐赠对财务绩效的影响。并将实证结果与前人的理论分析进行比较。通过变量序列单位根检验、滞后项选择、VAR模型的稳定检验与模型估计、协整关系检验、格兰杰因果关系检验对变量关系进行实证分析，并得出结论。重新考察企业慈善捐赠对财务绩效的影响以及慈善捐赠对企业当期的财务绩效的影响，并且试图分析出连续性社会捐赠与随机性社会捐赠对财务绩效的影响是否存在差异。

（二）技术线路

（三）可行性分析

本文拟选取上市公司有过捐赠并且年报披露的企业为样本，主要是考虑了所需数据的可获得性、真实性等因素。总资产净利率可通过年报数据计算得出，年报可以通过网络搜索、交易所或者公开数据获得，我们学校也有数据库供提供下载。同时，上市公司的研究结果对非上市公司的考察也起到参考意义。

指导老师也可以从理论和研究方法上给予指导。

4. 研究创新点

四．特色或创新之处

（一）可能的创新 1．本文将捐赠企业进行分类，以区别连续捐赠与随机捐赠对财务绩效影响程度的差异。这样的一个划分有助于了解企业慈善捐赠对企业绩效的贡献的大小，并进一步确定企业绩效与企业捐赠之间的关系。 2．研究方法的创新。本文主要以归纳分析与演绎分析相结合、实证分析与规范分析相结合的方法。本文先仔细研读已有的研究成果，并借鉴研究方法，以此为基础得到本文研究方法的创新之处面板 VAR 模型，在提出研究假设的基础上，根据实际样本数据进行实证检验，依次用单位根检验、协整检验、格兰杰因果关系检验、面板 VAR 检验等方法进行模型的实证检验，得出本文的研究成果。已有的很多论文基本是采用了回归分析进行实证检验，只是反映了一种关系并没有反映贡献程度的大小，也不能反映其波动的情况，而本文采用的面板VAR综合了面板分析和VAR 模型的优点，能够体现变量之间的贡献度与相互间的短期作用。 （二）研究不足 企业慈善捐赠对财务绩效的影响是一个复杂而广泛的研究课题，由于作者研究水平有限，论文有许多不足之处，主要如下: 1．鉴于数据来源的限制，企业对于捐赠数额的披露可能并不是非常完整和规范。仅以批发和零售贸易行业上市公司为研究对象，没有考虑到所有连续性捐赠的企业。数据的选取是人工控制的，这样使得研究具有针对性，但是并不能体现一个普适的规律。此外，为了使得变量可操控，选取的样本数量较少，这可能影响结论的严谨性。 2．本文选择的是上市公司的数据，并没有研究其他非上市公司等的企业的捐赠对企业绩效的影响情况，使得本文研究的成果具有一定的局限性。

5. 研究计划与进展

五．研究计划及预期进展 1月10号前：完成开题报告

3月11日前：完成中期检查

4月22日前：完成论文初稿

5月11日前：完成论文定稿