1. 研究目的与意义
近几年来,尤其是中国加入WTO之后,越来越多的境外企业选择在中国上市,而这一行为也得到外经贸部的认可,并且制定了相关政策,这使得境外企业在中国上市越加合法化、便捷化。对境外企业国内上市,我们可以用当前国际上十分热门的一个词来形象地概括国际板,而中国推出国际板更是对处在转折时期的中国资本市场起到至关重要的作用,因此研究其对资本市场的影响显得尤为重要。
境外企业国内上市一方面能够使中国资本市场上的投资者、本土上市公司、或者是中国监管机构等都能得到更完美的改善。另一方面从资本市场结构与层次方面研究境外企业国内上市对我国资本市场的影响,也能够优化和改善中国资本市场,使得中国资本市场与国际金融市场更好地接轨,提升中国在国际金融市场上的地位和影响力,提升中国在全球的地位,真正地将全球的经济金融发展联系到一起。通过本课题的研究可以使群众了解中国推出国际板的重要性和必要性,以及对中国资本市场的重要意义,这样从基层起全面支持国际板会加快中国资本市场的国际化。
2. 国内外研究现状分析
国外研究:
自从股改以来,我国资本市场开始转折性变化,大量国际性公司提出或表达意向,想到a 股上市。有不少外资公司已经表态,其中金融类公司和制造业公司占比较大。公开信息显示,汇丰银行、东亚银行、星展银行等多家外资企业此前都曾表示有意在a 股上市,并称已就相关问题与有关方面进行了沟通。纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯尼德奥尔就曾表示希望纽约泛欧交易所集团能成为首家在中国a 股上市的境外交易所。路透集团、恒生银行等跨国公司在不同时期也表示过此意向,包括渣打银行、英国保诚在内的银行和保险商也有意在中国上市。a 股对一些在中国地区业务比例不断攀升的外资公司,比如在中国拥有大量业务的联合利华、沃尔玛在内的服务行业公司有很强的吸引力。
在分析新加坡、日本、台湾、韩国推出国际板时市场反应,根据市场推出国际板前后指数变化看,国际板对市场有一定的资金分流效应,市场指数在推出国际板前窄幅震荡或是延续原有趋势,在正式推出后,市场短期小幅调整,调整幅度与市场趋势有关,经历大约半年的调整后再回归原有趋势。关于国外公司估值水平将拉低我国市场估值的可能性,历史表明确实存在,参照新加坡国际板上市过程及短期内外国上市公司数量限制,估值水平与国际接轨当存在一个循序渐进过程。
3. 研究的基本内容与计划
研究内容:
1.前言
1.1研究背景、目的与意义
4. 研究创新点
本课题从资本市场的结构与层次方面来分析境外企业国内上市对资本市场的影响,比较全面,不同于大多数学者侧重于分析国际板的推出对证券市场的影响,或者是对国际板的推出时机的分析。这个课题的研究运用通俗易懂的语言让更多群众了解国际板的推出对自己以及国家的影响。
